𝐒𝐈𝐋𝐕𝐄𝐑 𝐄𝐓𝐅 𝐈𝐍𝐅𝐋𝐎𝐖𝐒

L'iShares Silver Trust absorbe du métal à un rythme qui indique qu'il se passe quelque chose de réel sur le marché de l'argent en ce moment.

Le plus grand ETF argent au monde a ajouté 33,78 tonnes de holdings d'argent le 11 mai, portant son total à 15 118,67 tonnes. Ce nouvel afflux intervient après une augmentation de 36,59 tonnes la veille, qui avait porté les holdings à 15 084,89 tonnes. Des ajouts quotidiens consécutifs de cette taille ne se produisent pas lorsque la demande est tiède. Ils se produisent lorsque quelqu’un, ou un groupe de personnes, construit une position avec conviction.

Les données de positionnement sur l'argent remontant à début mai montrent des holdings d'environ 15 048 tonnes, ce qui signifie que le trust a absorbé environ 70 tonnes en seulement quelques jours. La période d’avril racontait une histoire complètement différente, avec l’ETF ayant cédé environ 254,77 tonnes sur le mois, marquant une période de distribution. La forte inversion entre la vente en avril et l’accumulation en mai est un point d'inflexion qui mérite attention.

Le contexte macro autour de l'argent est exceptionnellement favorable. Une grave pénurie d'offre physique sur le marché de Londres, alimentée par une demande en forte hausse de l'Inde et des ETF adossés à l'argent, a créé une véritable tension. Les actifs nets des ETF dans le complexe de l'argent s'élèvent maintenant à environ 35,61 milliards de dollars. Le ETF Global X Silver Miners a connu environ 244 millions de dollars d’afflux en une seule semaine récente, représentant une augmentation de 4,8 % des unités en circulation. Ce flux large à travers les trusts physiques, les ETF miniers et les marchés à terme indique un positionnement institutionnel plutôt que de la spéculation retail isolée.

L’action des prix confirme la dynamique. L'argent a bondi de 151 % depuis le début de l’année, se négociant près de 80 dollars la once troy et restant au-dessus des moyennes mobiles clés. La hausse s’est accélérée fortement au cours des deux derniers mois, coïncidant avec le passage de l’accumulation ETF d’avril à mai. L’indice RSI tourne près de niveaux qui suggèrent une forte dynamique mais pas encore une exhaustion extrême.

Il existe un lien naturel entre la dynamique du marché physique de l'argent et le commerce plus large des actifs tangibles qui inclut le Bitcoin. Lorsque l'argent physique subit des pénuries d'offre et que l'accumulation ETF s’accélère, cela indique que l’appétit des investisseurs pour des réserves de valeur non fiduciaires s’élargit. Ce sentiment se répand souvent à travers les classes d’actifs. Les flux importants vers l'argent ont dépassé ceux de l’or dans certaines périodes récentes, ce qui est notable car l'argent possède des caractéristiques de demande industrielle plus fortes en plus de sa prime monétaire. Une économie confrontée à une inflation persistante supérieure à 3,8 % et une Fed que le marché anticipe à 31 % de hausse créent des conditions où les actifs tangibles peuvent attirer du capital dans tous les secteurs.

Le contraste entre la décollecte de 254 tonnes en avril et la ré-accumulation rapide de mai vaut la peine d’être observé. Avril a connu une vente soutenue par les ETF, reflétant un sentiment refroidi pour les métaux précieux. La reversal suggère qu’un changement s’est produit dans le contexte macro ou l’offre, qui a déplacé le positionnement institutionnel de la distribution vers l’accumulation. Que ce changement ait été l’effet du conflit en Iran sur la demande d’énergie et d’actifs tangibles, l’évolution des attentes concernant la Fed, ou la simple mathématique d’une pénurie d’offre à Londres atteignant les acheteurs, n’est pas entièrement clair. Ce qui est clair, c’est que le flux a inversé de manière convaincante.

Considérez-vous cette montée en flèche de l’accumulation ETF d’argent comme une confirmation que le commerce plus large des actifs tangibles entre dans une nouvelle phase, et cela modifie-t-il votre perception de la corrélation à court terme de Bitcoin avec les métaux précieux ? Et avec l’accélération des flux ETF argent alors que ceux de l’or se sont normalisés dans certaines régions, voyez-vous cela comme une rotation dans l’espace refuge ou une expansion de toute la catégorie ?

Ce message est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier.
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