Je suis de plus en plus l’observateur des mouvements de cet investisseur récemment et quelque chose d’intéressant se passe sur le marché. Il y a quelques jours, un tycoon discret nommé Duan Yongping a laissé quelques commentaires décontractés sur les réseaux sociaux à propos de l’achat de Tencent et Moutai. Ça paraît simple, mais voici le truc — les deux actions venaient de subir une chute, en baisse pendant six jours consécutifs. Au moment où il a fait son mouvement, les deux se sont stabilisées et ont commencé à remonter. Coïncidence ? Peut-être, mais quand on gère plus de 100 milliards de yuans d’actifs, chaque transaction est analysée à mort.

Ce qui a attiré mon attention, ce n’était pas seulement le timing. C’était la philosophie derrière. Il s’avère que Duan Yongping a déjeuné avec Buffett en 2006 — il a payé 620 000 pour cela, devenant en fait le premier Chinois à remporter cette enchère. De cette rencontre, il a tiré trois règles fondamentales : ne pas vendre à découvert, ne pas emprunter d’argent, et ne pas toucher à ce qu’on ne comprend pas. Ça paraît basique, mais c’est son manuel depuis des décennies.

Le parcours de cet homme est aussi incroyable. Il a commencé comme un étudiant pauvre — il a obtenu à peine plus de 80 points à son premier examen d’entrée à l’université. Mais il l’a repassé, intégré au programme radio de l’Université de Zhejiang, et a fini par transformer une usine d’électronique en difficulté en ce qui est devenu BBK, OPPO, Vivo. La petite machine à tyran ? C’était son plan. Il a dépensé 400 000 pour des publicités à la CCTV avec Jackie Chan. Ça a marché comme sur des roulettes.

Voici où ça devient intéressant pour suivre le sentiment du marché. Selon des dépôts SEC qui sont sortis plus tôt, sa société d’investissement H&H International détient environ 14,5 milliards de dollars en actions américaines — environ 100 milliards de yuans. Ajoutez à cela ses actions A et ses avoirs à Hong Kong, et sa valeur nette dépasse les 180 milliards de yuans. C’est du capital sérieux. Et contrairement à d’autres milliardaires en Chine, il reste simple — Apple représente près de 80 % de son portefeuille américain, avec Berkshire Hathaway, Google, et Alibaba en complément.

Ce qui est révélateur, c’est ce qu’il ne touche pas. Pinduoduo, fondé par son protégé Huang Zheng, ne figure pas dans son portefeuille. Lorsqu’on lui demande pourquoi, il a littéralement dit qu’il ne le comprenait pas. Même chose pour les actions liées à l’IA — il les évite tout simplement. Cette discipline, cette volonté de dire « je ne sais pas », semble le distinguer de la foule.

Sa position sur Tencent est particulièrement significative. Il accumule depuis 2022, en achetant quatre fois rien qu’en octobre. Même après la récente baisse, il a indiqué que ce n’était pas à vendre. La même conviction pour Moutai — quand elle a chuté avec le marché plus large, au lieu de paniquer, il a vu cela comme une opportunité. Sa richesse ne vient pas de courir après la hype ou de timing parfait le marché. Elle vient d’une accumulation patiente et ennuyeuse d’entreprises de qualité.

Le timing de ses achats récents de Tencent et Moutai, juste après qu’elles aient touché leur plus bas en six jours, montre comment il opère encore. Il ne cherche pas à attraper le fond exact, mais à déployer du capital quand les choses semblent bon marché par rapport aux fondamentaux. Pour les investisseurs qui suivent ses mouvements, la leçon pourrait être moins de suivre ses trades et plus de comprendre son cadre — se concentrer sur les modèles commerciaux, penser à long terme, et avoir la discipline de rester inactif quand on ne comprend pas quelque chose.