Le marché boursier japonais compte deux traders légendaires dont l’histoire se transmet encore aujourd’hui dans le cercle des traders. L’un est le célèbre dieu du trading BNF, l’autre le meilleur investisseur particulier CIS, leur amitié de longue date et leur parcours de croissance similaire laissant une forte impression.

Ce qui impressionne le plus, c’est l’incident de commande erronée de J-COM. Ce jour-là, CIS s’est fait connaître en gagnant 600 millions de yens, mais BNF a été encore plus impressionnant — en seulement 10 minutes, il a empoché 2 milliards de yens, ce qui équivaut à environ 150 millions de RMB à l’époque. Ce niveau d’opération ne repose pas sur la chance, mais sur une compréhension profonde du marché.

Le succès de Takashi Koshikawa (nom réel de BNF) n’a pas été immédiat. Il a principalement accumulé ses gains par l’investissement contrarien, notamment dans les années qui ont suivi l’éclatement de la bulle Internet en 2000. À cette époque, les marchés boursiers mondiaux étaient en baisse, le marché japonais aussi, et la plupart des investisseurs étaient pessimistes. Mais il a découvert une opportunité : bien que les prix continuent de baisser en période de marché baissier, ils rebondissent aussi à plusieurs reprises. Il gagnait de l’argent en captant ces rebonds.

Sa méthode était très concrète — observer le déviation de la moyenne mobile sur 25 jours. Lorsqu’une action s’écarte fortement de cette moyenne, par exemple si le prix est à 100 yens mais que le cours est à seulement 80 yens, avec un déviation de -20 %, il considère que le prix est gravement sous-évalué et qu’il vaut la peine d’acheter. Inversement, si le prix dépasse trop la moyenne, il faut faire attention au risque. Cette méthode lui a permis de faire passer ses petits investissements initiaux à 100 millions de yens.

En 2003, l’environnement du marché a changé. Avec la reprise de la tendance haussière du marché japonais, Takashi Koshikawa a aussi modifié sa stratégie. Il ne se contentait plus de profiter des prix bas, mais a commencé à suivre la tendance, ce qui a fait exploser ses actifs à 8 milliards de yens. Son opération quotidienne était caractéristique — faire du trading à court terme sur deux jours, tout en détenant entre 20 et 50 actions pour diversifier le risque. Après chaque profit ou stop-loss, il passait rapidement à une nouvelle cible. Il était aussi très doué pour exploiter l’effet de synergie sectorielle, par exemple, dans les quatre grandes entreprises sidérurgiques, si une montait, il achetait celles qui n’avaient pas encore augmenté.

La stratégie de CIS est quant à elle plus simple et efficace. Sa conviction centrale est : les actions en hausse continue ont de fortes chances de continuer à monter, celles en baisse continue ont de fortes chances de continuer à baisser. Cela peut sembler simple, mais la plupart des gens ne peuvent pas le faire. Beaucoup voient une action monter pendant un certain temps, ont peur d’acheter à un sommet, attendent une baisse pour acheter, et manquent ainsi tout le marché haussier. Il pense que le marché a une forte continuité : les forts deviennent plus forts, les faibles plus faibles. Il faut accepter la force du marché, plutôt que de lutter contre elle.

Il insiste aussi sur un point clé : ne pas augmenter ses positions en cas de perte. Lorsqu’une transaction commence à être déficitaire, la chose la plus intelligente est d’admettre l’échec et de couper rapidement ses pertes. Beaucoup, au contraire, augmentent leur mise, ce qui ne fait qu’aggraver la perte. Ce qui compte vraiment, ce n’est pas le taux de réussite, mais le rendement global — faire de petites pertes et de grands gains.

Les deux légendes insistent sur une chose : lorsque les règles du marché sont largement diffusées, elles deviennent inefficaces. Le trading nécessite une perspective unique et un sens aigu du jugement. Les traders vraiment exceptionnels naissent souvent lors de krachs et de crises. Quand la majorité est en panique, ce sont ceux qui peuvent rester calmes et agir avec détermination qui se démarquent. Plus la volatilité est grande, plus les opportunités cachées sont nombreuses.