Les fonds continuent de couler, plusieurs ETF hongkongais augmentent leur taille malgré la tendance.

En raison des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, les marchés boursiers mondiaux ont connu une volatilité significative depuis mars, l’indice Hang Seng étant relativement à la traîne. Pendant ce temps, plusieurs ETF liés aux actions hongkongaises ont continué à enregistrer des flux nets de capitaux, avec une croissance contrariante de leur taille. Plusieurs gestionnaires de fonds estiment que, actuellement, les valorisations des actions hongkongaises sont faibles, en particulier dans le secteur technologique où le rapport qualité-prix est particulièrement attractif. Si des flux de capitaux étrangers revenaient à l’avenir, les actions hongkongaises pourraient connaître une phase de correction de valorisation.

Les données de Choice montrent qu’au 6 mai, depuis mars, la part de l’ETF Innovation Pharma de Hong Kong Stock Connect a augmenté de 3,889 milliards d’unités, ce qui, à un prix moyen de transaction de 1,58 yuan, représente un flux net de capitaux de 6,134 milliards de yuans ; la part de l’ETF Hang Seng de Huaxia a augmenté de 1,33 milliard d’unités, à un prix moyen de 2,65 yuan, pour un total de flux net de 3,526 milliards de yuans. De plus, l’ETF Hang Seng Tech de Huaxia et l’ETF Hang Seng Tech d’E Fund ont chacun reçu plus de 3 milliards de yuans en flux nets, tandis que l’ETF Internet chinois d’E Fund, l’ETF Hang Seng Tech de Tianhong et l’ETF Hang Seng Tech de Huatai-PB ont tous dépassé 1 milliard de yuans.

Sur une période plus longue : au 6 mai, cette année, l’ETF Hang Seng Tech de Huatai-PB et l’ETF Hang Seng Tech de Huaxia ont chacun enregistré des flux nets de 12,147 milliards et 11,264 milliards de yuans ; l’ETF Internet chinois d’E Fund, le ETF Innovation Pharma de Hong Kong Stock Connect et l’ETF Hang Seng Tech d’E Fund ont tous dépassé 8 milliards de yuans.

Par ailleurs, les fonds publics sont également actifs dans le déploiement de produits liés aux actions hongkongaises. Selon Choice, au 7 mai, 55 nouveaux fonds thématiques sur les actions hongkongaises ont été lancés cette année, avec une collecte totale de 24,45 milliards de yuans, bien supérieure au niveau de la même période l’an dernier.

À ce stade, les institutions estiment que le marché hongkongais offre une opportunité rare de positionnement à la baisse. Un gestionnaire de fonds spécialisé dans l’investissement en actions technologiques à Shanghai a déclaré que les actions hongkongaises pourraient prochainement suivre une tendance indépendante. Après une récente correction, les prix des actions hongkongaises sont suffisamment faibles, le marché ayant probablement intégré des attentes pessimistes excessives. Par conséquent, si des flux de capitaux étrangers revenaient à l’avenir, les actions hongkongaises pourraient bénéficier d’une correction de valorisation significative. « Actuellement, certaines valeurs Internet hongkongaises affichent des valorisations historiquement basses. En réalité, grâce à des barrières écologiques solides et à un avantage de retard, ces entreprises ont la possibilité de renouer avec une croissance en continuant à optimiser leur écosystème », a indiqué ce gestionnaire.

« Bien que les actions hongkongaises aient connu une correction sectorielle depuis l’année dernière, nous restons optimistes quant à la participation via des actions de croissance principalement, complétées par des actions à dividendes, pour profiter de cette phase de baisse. Avec l’apaisement progressif des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les anticipations de hausse des taux d’intérêt, qui avaient été alimentées par le pessimisme, pourraient également évoluer. L’histoire montre que lorsque la croissance des bénéfices des entreprises chinoises entre dans une phase ascendante, et que l’environnement des taux étrangers reste accommodant, le marché hongkongais pourrait connaître une double hausse de la valorisation et des bénéfices », a déclaré Xu Tingquan, vice-directeur de la division des investissements en actions étrangères de HSBC Jintrust.

(Édition : Xu Nannan)

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