Je surveille depuis un certain temps déjà comment l'argent se fixe de nouveaux records, et les discussions dans la communauté deviennent de plus en plus animées. La question centrale est : l'argent va-t-il continuer à monter ou sommes-nous déjà dans une bulle spéculative ? Ma réponse honnête : l'histoire à long terme est convaincante, mais à court terme, les signaux d'alerte sont déjà clairement visibles.

Tout d'abord, les raisons de cette hausse. La première est la fuite classique vers des refuges sûrs : tensions géopolitiques, mouvement de dé-dollarisations et craintes persistantes d'inflation ont fait monter l'argent ainsi que l'or. Deuxièmement, il y a un effet de rattrapage intéressant. Après la forte hausse de l'or, l'argent "rattrape" généralement son retard, et maintenant le ratio or-argent est tombé à environ 50 – c'est l'argent le moins cher par rapport à l'or depuis plus d'une décennie. Et troisièmement, ce qui est passionnant : la demande industrielle est vraiment massive. Photovoltaïque, puces IA, toute l'industrie électronique – tous se battent pour l'argent. JPMorgan a calculé que l'argent représente environ 30 pour cent du coût d'une cellule solaire. À cela s'ajoute un problème structurel : cela fait des années qu'il y a une pénurie mondiale d'argent. En 2024 et 2025, nous avons constaté des déficits importants, et cette tendance se poursuit.

Mais c'est ici que cela devient intéressant – et préoccupant. Le prix a augmenté d’un quart, tandis que les ETF argent ont en même temps retiré 18 millions d’onces. C’est une divergence classique entre prix et quantité, et cela indique que le capital intelligent encaisse déjà ses gains. De plus : des prix élevés de l’argent conduisent à des substitutions. Les entreprises industrielles commencent déjà à utiliser du cuivre à la place de l’argent – une stratégie qui va s’accélérer dans les mois à venir. JPMorgan avertit même que des prix élevés pourraient réduire la demande dans l’industrie solaire de 50 à 60 millions d’onces. Le ratio or-argent de 50 est extrême, et historiquement, cela indique une survente importante.

Que signifie cela pour moi en tant qu’investisseur ? Pour les traders à court terme : à éviter. C’est une zone à haut risque, des corrections peuvent survenir à tout moment. Pour les investisseurs à long terme, la situation est différente. Oui, l’argent va probablement continuer à monter à long terme, mais il faut adopter une stratégie. Attendez une correction, visez à ce que le ratio or-argent repasse au-dessus de 70 avant de commencer à accumuler progressivement. Utilisez des lingots, des pièces ou des ETF physiques – les produits à effet de levier sont maintenant trop risqués. Et soyez réalistes dans vos attentes : les périodes de 30 à 40 dollars sont probablement révolues.

En résumé : l’histoire à long terme de l’argent reste convaincante, mais le point d’entrée à court terme est défavorable. Acheter oui, mais avec patience. Ceux qui cherchent des gains rapides ne sont pas au bon endroit pour l’instant.