Changements récents dans le camp des gestionnaires de fonds de plusieurs milliards de dollars Nouveaux talents émergent, tirant parti de la tendance, la performance stimulant une croissance rapide de l’échelle

Le gestionnaire de fonds, derrière l’augmentation ou la diminution de la taille de gestion, reflète les changements industriels et l’évolution économique.
Dans la transition de la croissance économique, passant d’une impulsion par les facteurs à une impulsion par l’innovation, la croissance et le potentiel des secteurs traditionnels sont réévalués, tandis que les secteurs technologiques, représentant une nouvelle force productive, portent davantage d’attentes.

Selon les professionnels du secteur, l’essence de l’investissement est « investir dans le futur », et suivre le rythme du temps n’a jamais été une question de choix mais une nécessité.
Les transformations profondes apportées par le développement de l’IA conduisent à une réévaluation de la valeur des actifs, et regarder vers l’avenir est la seule façon d’avoir un avenir.
Les divergences à court terme du marché n’ont jamais modifié la tendance à long terme, et la reconstruction des relations de production et des modèles commerciaux par l’IA constitue la véritable opportunité clé.

Dans les marchés structurels récents, le camp des gestionnaires de fonds de plusieurs milliards évolue également :
Les anciens gestionnaires de fonds « top » de mille milliards, en raison de leur attachement aux voies traditionnelles, voient leur taille continuer à diminuer ;
De nouveaux gestionnaires de fonds innovants, embrassant la vague technologique de l’IA, émergent rapidement et atteignent le seuil des centaines de millions.

Les fluctuations de la taille de gestion des gestionnaires de fonds reflètent la tendance aux changements industriels et illustrent la situation économique.
Pour les gestionnaires de fonds, suivre le rythme du temps est la clé de l’avenir.

Les nouveaux venus, portés par la performance, voient leur taille de gestion fortement augmenter

Dans le contexte de la hausse des actions technologiques impulsée par l’IA, certains gestionnaires de fonds innovants, grâce à des performances à court terme remarquables, ont réalisé une croissance de leur taille.

Les données de Choice montrent qu’à la fin du premier trimestre de cette année, la taille de gestion des fonds actifs de Zhang Lu chez Yongying Fund atteint 34,633 milliards de yuans, en hausse de plus de 5 milliards par rapport à la fin 2025.
Plus précisément, les fonds « Yongying Advanced Manufacturing Intelligent Selection Hybrid » et « Yongying High-End Equipment Intelligent Selection Hybrid » gérés par Zhang Lu dépassent tous deux 15 milliards de yuans.

Au cours des deux dernières années, la taille de gestion de Zhang Lu a rapidement augmenté.
Au 31 mars 2024, la somme des deux fonds « Yongying Advanced Manufacturing » et « Yongying High-End Equipment » était inférieure à 500 millions de yuans.
En termes de portefeuille, le fonds « Yongying Advanced Manufacturing » privilégie le secteur des robots, tandis que le fonds « Yongying High-End Equipment » se concentre sur la chaîne industrielle de l’aérospatiale commerciale.
Une gestion de portefeuille extrême, combinée à une position sur le marché en plein essor, a permis à ces deux fonds de croître considérablement.

La gestion de Zhang Mingxin chez Huashang Fund a également connu une croissance rapide.
Au premier trimestre 2026, la taille de gestion est passée de 10,274 milliards à 23,351 milliards de yuans.
Parmi eux, le fonds « Huashang Advantage Industry Hybrid » a dépassé la barre des 10 milliards.
Une analyse montre que de bonnes performances ont attiré beaucoup de capitaux : au 8 mai, le rendement du fonds « Huashang Advantage Industry Hybrid » sur un an dépasse 210 %.
Les informations publiques indiquent que, bien que Zhang Mingxin ait une expérience riche, il n’est entré dans l’industrie des fonds publics qu’en janvier 2025, et son temps en tant que gestionnaire de fonds n’est pas long.

Par ailleurs, le camp des gestionnaires de fonds de plusieurs milliards accueille également de nouvelles figures.
Comparé à la fin 2025, au premier trimestre de cette année, la taille de gestion de gestionnaires comme Chen Wenkai de Huatai Bairui Fund, Wu Guoqing de Qianhai Kaiyuan Fund, Fang Jian de Yinhua Fund a considérablement augmenté, leur permettant de devenir gestionnaires de fonds de plusieurs milliards.
Ces gestionnaires, dont la croissance de gestion est rapide, ont généralement saisi la filière d’investissement dans l’IA, avec des performances de fonds relativement remarquables.

Prenons l’exemple de Chen Wenkai de Huatai Bairui Fund : il a été promu gestionnaire de fonds en août 2023, et à la fin 2025, sa taille de gestion était de 2,869 milliards de yuans, passant à 11,311 milliards au premier trimestre de cette année.
Le fonds « Huatai Bairui Quality Growth Hybrid » géré par lui a enregistré un rendement supérieur à 300 % sur un an jusqu’au 8 mai.

Il est à noter que certains gestionnaires spécialisés dans l’investissement en actions gèrent également des produits « Fixed Income + », dont la croissance explosive de la taille de gestion a fortement augmenté leur gestion globale.
Plus précisément, Gao Nan de Yongying Fund gère des fonds d’actions actifs d’une valeur de 23,056 milliards de yuans, et en incluant les produits « Fixed Income + », la taille totale gérée est encore plus grande.
De même, Hu Zhongyuan de Huashang Fund, au premier trimestre 2026, gère des fonds d’actions actifs pour 13,624 milliards de yuans, et si l’on inclut les produits « Fixed Income + », la gestion dépasse 25 milliards.

Les vétérans voient leur taille continuer à diminuer en suivant les règles

Alors que les nouveaux venus progressent rapidement, de nombreux gestionnaires de fonds expérimentés restent fidèles à leurs stratégies, et leur gestion continue de diminuer.

Depuis 2019, le marché a connu une vague de marché axée sur les actifs centraux, notamment la consommation de base et les nouvelles énergies, qui ont conduit à une forte notoriété de certains gestionnaires : Zhang Kun d’E Fund, Liu Yanchun de Invesco Great Wall, Ge Lan de China Europe Fund, dont la gestion dépassait parfois mille milliards.

Aujourd’hui, la gestion de ces gestionnaires a été fortement réduite.
Au premier trimestre 2026, la gestion de Zhang Kun s’élève à 41,672 milliards, en baisse de plus de 6 milliards par rapport à la fin 2025.
De même, la gestion de Ge Lan est passée de 34,058 milliards à 32,197 milliards, et celle de Liu Yanchun de 31,475 milliards à 26,55 milliards.

En regardant leurs portefeuilles, peu de changements notables.
Selon les rapports périodiques, Zhang Kun maintient une forte position dans les actions de spiritueux, avec ses trois principales positions étant Kweichow Moutai, Wuliangye et Luzhou Laojiao.
Cependant, la performance de son fonds « E Fund Blue Chip Selection Hybrid » montre qu’il est toujours en dessous de son pic de valeur nette de début 2021, avec une valeur actuelle en baisse de moitié.

Lui aussi a manqué la tendance des actions technologiques.
Au 8 mai, le fonds « Invesco Great Wall Emerging Growth Hybrid » qu’il gère a perdu plus de 48 % de sa valeur nette en cinq ans.
Ce fonds, dont le nom inclut « Emerging Growth », a été fortement investi dans des actions de spiritueux, de consommation et de pharmacie ces dernières années.

Selon des professionnels, ces gestionnaires expérimentés disposent d’un cadre d’investissement solide.
Ils croient que leurs positions dans des actifs stagnants peuvent encore générer des rendements à long terme, mais cela constitue un défi énorme pour les investisseurs à long terme.
Même pour des actifs reconnus comme excellents, si le prix est trop élevé, le coût peut être considérable.

Face aux changements du marché, plusieurs fonds ont commencé à ajuster leur stratégie.
Le 9 mai, Invesco Great Wall a annoncé le renforcement de trois fonds gérés par Liu Yanchun : « Invesco Great Wall Dingyi Hybrid », « Invesco Great Wall Domestic Demand Growth Hybrid » et « Invesco Great Wall Domestic Demand Growth No. 2 Hybrid ».

De même, en juillet 2025, Ge Lan a renforcé la gestion du « China Europe Medical & Health Hybrid » en recrutant Zhao Lei comme gestionnaire.
Fin avril, China Europe Fund a annoncé que le gestionnaire du « China Europe Mingrui New Starting Point Hybrid » avait été changé de Ge Lan à Dai Yunfeng.
Actuellement, Ge Lan gère deux fonds thématiques sur la santé, mais n’administrent plus de fonds à couverture totale du marché.

L’évolution de la taille de gestion doit suivre le rythme des changements

Les fluctuations de la taille de gestion des fonds reflètent les changements industriels et le développement économique.
« Boire et manger » était autrefois la clé pour obtenir des rendements supérieurs stables, avec des positions longues sur Kweichow Moutai, par exemple, en tête des portefeuilles.
Avec la montée de l’IA, qui devient un moteur clé de croissance économique, la source de rendements exceptionnels a changé de manière significative.

Les principales actions détenues par les fonds publics ont également évolué.
Fin 2025, parmi les 50 plus grandes positions, seulement 9 provenaient du secteur des biens de consommation et des services.
Au premier trimestre de cette année, la réduction des positions dans la consommation s’est poursuivie, avec seulement 5 actions dans ce secteur, dont Kweichow Moutai, Shanxi Fenjiu, Wuliangye et Luzhou Laojiao, et seulement Midea dans l’électroménager.
En contraste, de nombreux « nouveaux acteurs » de l’IA sont devenus des « invités de marque » pour les gestionnaires.
Au premier trimestre, 18 des 50 principales positions en gestion collective appartenaient au secteur des technologies de l’information, avec Zhongji Xuchuang, leader dans les modules optiques, en tête.

Dans la transition vers une croissance impulsée par l’innovation, la croissance et le potentiel des secteurs traditionnels sont réévalués, tandis que la technologie, représentant une nouvelle force productive, porte plus d’attentes.

Il est important de noter que certains gestionnaires expérimentés cherchent activement à innover et à s’adapter, et leurs fonds ont connu une croissance de valeur.
Prenons l’exemple de Fu Pengbo, qui gère le « Ruiyuan Growth Value Hybrid » : en 2022, il a subi une perte de plus de 30 %, en 2023 une autre de plus de 20 %, avec des critiques croissantes.
En 2024, le fonds a enregistré un léger gain de moins de 2 %, sans grand intérêt.
En 2025, il a activement investi dans des actions liées à l’IA comme PCB et puces.
Au 8 mai, le fonds a enregistré un rendement supérieur à 110 % sur un an.

Selon des professionnels, l’investissement consiste à « investir dans le futur », et suivre le rythme du temps n’est pas une question de choix mais une nécessité.
« La transformation profonde induite par le développement de l’IA conduit à une réévaluation de la valeur des actifs, et regarder vers l’avenir est la seule façon d’avoir un avenir.
Les divergences à court terme du marché n’ont jamais modifié la tendance à long terme, et la reconstruction des relations de production et des modèles commerciaux par l’IA constitue la véritable opportunité clé », déclare Lin Qingyuan, gestionnaire du « Ping An Dingyue Hybrid Fund ».

Liu Qingxiang, gestionnaire du « China Merchants Schroder Rongxin Hybrid », indique que la gestion des risques et la recherche de rendement sont de plus en plus difficiles, et que la stratégie de « levier » combinant la valeur des dividendes et la croissance reste pertinente, mais que l’écosystème du marché, ainsi que la nature des dividendes et de la croissance, évoluent constamment.
Il faut mettre à jour rapidement la compréhension des styles, secteurs et actions, en renforçant la surveillance des changements industriels et la recherche approfondie sur les entreprises.

Plusieurs gestionnaires de fonds performants interviewés ont également souligné que la compétitivité centrale des gestionnaires de fonds s’est déplacée d’une simple sélection de timing et d’actions vers une compréhension approfondie des tendances industrielles et une capacité d’apprentissage continue.
Ils doivent dépasser l’analyse statique des états financiers pour explorer l’évolution des trajectoires technologiques, l’orientation des politiques industrielles et les changements dans la compétition mondiale, afin d’identifier les entreprises et écosystèmes capables de définir et de créer l’avenir, pour mieux le conquérir.