La marge d'intérêt nette se stabilise progressivement et rebondit, la tendance de la reprise des bénéfices des banques est favorable

Avec la fin de la publication des rapports du premier trimestre 2026 des banques cotées, les signaux d’un stabilisation et d’un rebond de la marge nette d’intérêt du secteur bancaire deviennent de plus en plus clairs, les grandes banques d’État, les banques à participation et les principales banques urbaines présentent une tendance d’amélioration différenciée, la baisse de la marge nette d’intérêt se réduit ou se stabilise, ce qui entraîne directement un passage du revenu d’intérêts net en baisse à une augmentation, le chemin de la réparation de la rentabilité bancaire devient progressivement clair.

Plusieurs institutions et experts du secteur estiment qu’avec la libération continue des bénéfices liés au coût de la dette et la stabilisation de la tarification des actifs, le point d’inflexion de la rentabilité bancaire est déjà atteint, la certitude de la réparation annuelle s’est considérablement renforcée.

Stabilisation et rebond de la marge nette d’intérêt

En observant le premier rapport trimestriel publié par les banques cotées, selon le type d’institution, bien que la performance de la marge et de la rentabilité varie encore selon les banques, la marge nette d’intérêt des banques de premier plan montre une résilience de réparation évidente. Parmi elles, les six grandes banques d’État, en tant que « ballast » du secteur bancaire, ont vu leur baisse de marge nette d’intérêt se réduire significativement, avec des caractéristiques de stabilisation marginale évidentes.

Les données montrent qu’au premier trimestre 2026, la moyenne de la marge nette d’intérêt des six grandes banques était de 1,30 %, avec une baisse de seulement 0,01 point de pourcentage par rapport au quatrième trimestre 2025, une amélioration notable par rapport à la baisse de 0,14-0,18 point de pourcentage au même période en 2025. Actuellement, les revenus d’intérêts nets de ces six banques sont généralement passés du négatif au positif, la croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice net est en reprise régulière, et le rôle de soutien de la synergie des activités non liées aux intérêts continue de s’accroître.

Parmi elles, la Banque industrielle et commerciale de Chine a réalisé un chiffre d’affaires de 2303,7 milliards de yuans au premier trimestre 2026, en hausse de 8,27 % ; le revenu net d’intérêts a augmenté de 7,49 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 869,41 milliards de yuans, en hausse de 3,31 %, avec une accélération par rapport à 2025. La Banque de Construction, à la fin du premier trimestre 2026, affiche une marge nette d’intérêt de 1,36 %, en hausse de 0,02 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, avec une croissance stable du chiffre d’affaires et du bénéfice net, et une expansion du rythme de croissance. La Banque postale, grâce à son avantage sur le coût de la dette, a enregistré une marge nette d’intérêt de 1,65 % au premier trimestre, avec un taux d’intérêt sur les dépôts réduit à 0,99 %, devenant la meilleure performante parmi les six grandes banques en termes d’amélioration de la marge.

Au premier trimestre 2026, la performance globale des banques à participation cotées montre une « différenciation stabilisée », les institutions de premier plan ayant déjà réalisé une reprise de la marge, la moyenne de la marge nette d’intérêt des banques à participation étant de 1,56 %, stable par rapport au trimestre précédent, avec une réduction de la baisse annuelle à 0,05-0,08 point de pourcentage.

En ce qui concerne les institutions spécifiques, la Banque China Merchants, au premier trimestre, affiche une marge nette d’intérêt de 1,83 %, en baisse de 0,03 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent ; le chiffre d’affaires et le bénéfice net attribuable aux actionnaires ont respectivement augmenté de 3,81 % et 1,52 % en glissement annuel, tous deux supérieurs à ceux de l’année 2025 ; le revenu d’intérêts net s’élève à 556,42 milliards de yuans, en hausse de 4,99 %, cette activité restant la principale source de revenus de la Banque China Merchants, une amélioration favorable à la poursuite de la croissance de la rentabilité.

De plus, en tant que l’une des rares banques à avoir enregistré une baisse simultanée de ses revenus et de son bénéfice net parmi les banques à participation en 2025, Ping An Bank a inversé cette tendance au premier trimestre de cette année. La banque a réalisé un chiffre d’affaires de 352,77 milliards de yuans, en hausse de 4,65 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 145,23 milliards de yuans, en hausse de 3,03 %, avec une première croissance positive du chiffre d’affaires et du bénéfice en trois ans. Par ailleurs, la marge nette d’intérêt au premier trimestre s’établit à 1,79 %, en légère hausse de 0,01 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement grâce à l’amélioration du coût de la dette de la banque.

Les experts du secteur estiment qu’au regard de l’ensemble, la croissance du revenu d’intérêts net des banques à participation au premier trimestre a généralement retrouvé une fourchette de 3 % à 8 %, les revenus non liés aux intérêts et les revenus d’intérêts formant une « double motorisation », la stabilité de la rentabilité étant ainsi continuellement renforcée.

Comparé aux grandes banques d’État et aux banques à participation, les principales banques urbaines de premier plan sont devenues les représentantes de cette vague de stabilisation et de rebond de la marge. Au dernier trimestre, la marge nette d’intérêt moyenne de ces banques était de 1,37 %, stable par rapport au trimestre précédent, avec certaines banques enregistrant une hausse de 0,05-0,08 point de pourcentage, une amélioration de la marge nettement supérieure à celle des grandes banques d’État et des banques à participation.

Parmi elles, Guiyang Bank a enregistré une marge nette d’intérêt de 1,66 % à la fin du premier trimestre, en hausse de 0,12 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, cette amélioration ayant directement entraîné une croissance de 14,60 % du chiffre d’affaires au premier trimestre, inversant une tendance de baisse continue sur trois ans ; Chengdu Bank affiche une marge nette d’intérêt de 1,65 %, en hausse de 0,04 point de pourcentage, avec une croissance de 22,3 % du revenu d’intérêts nets, ce qui a directement contribué à une croissance de 15,1 % du chiffre d’affaires de la banque.

Parmi les principales banques urbaines, Nanjing Bank, Hangzhou Bank et Ningbo Bank ont des marges nettes d’intérêt respectives de 1,58 %, 1,62 % et 1,58 %, toutes en hausse par rapport au trimestre précédent. Nanjing Bank a vu son revenu d’intérêts nets augmenter de 39,44 % au premier trimestre, entraînant une croissance de 13,54 % du chiffre d’affaires.

Il est à noter que ces banques urbaines de premier plan non seulement ont connu une amélioration significative de leur marge, mais ont également maintenu une qualité d’actifs stable, avec un taux de créances douteuses inférieur à 1 %, fournissant un soutien solide à la poursuite de la réparation de la rentabilité ; parallèlement, l’augmentation de leur profitabilité contribue également à renforcer leur ratio de fonds propres de niveau 1, rendant leur capital plus abondant et leur capacité à résister aux risques plus forte.

Renforcement de la certitude de la réparation de la rentabilité

Concernant la tendance actuelle de stabilisation de la marge nette d’intérêt et de réparation de la rentabilité du secteur bancaire, Guotai Haitong Securities indique qu’au premier trimestre 2026, la marge nette d’intérêt des banques cotées était de 1,37 %, avec une réduction de la baisse annuelle à 0,03 point de pourcentage, une amélioration significative par rapport à la même période en 2025, certaines banques ayant déjà atteint un fond ou une stabilisation, et avec la réévaluation des dépôts à haut rendement arrivant à échéance et leur nouvelle tarification, la marge nette d’intérêt continuera de s’améliorer.

China Everbright Securities a récemment déclaré que le point d’inflexion à la hausse de la marge nette d’intérêt du secteur bancaire en 2026 est désormais essentiellement confirmé, après une stabilisation au premier trimestre, une légère hausse est attendue pour le reste de l’année. Selon ses estimations, la revalorisation des dépôts à haut rendement arrivant à échéance pourrait atteindre 84 trillions de yuans en 2026, améliorant la marge d’intérêt de 0,15 point de pourcentage, ce qui pourrait efficacement compenser une pression à la baisse d’environ 0,10 point de pourcentage sur l’actif, la poursuite de l’amélioration du coût de la dette étant la base de cette stabilisation.

Lors de la récente conférence de résultats, les dirigeants de banques ont également exprimé des attentes claires quant à la stabilisation de la marge et à la réparation de la rentabilité. Yao Mingde, vice-président de la Banque industrielle et commerciale de Chine, a déclaré que la marge d’intérêt en 2026 suivra probablement une trajectoire en « L », avec une tendance à la baisse à court terme non modifiée, mais avec une accumulation continue de facteurs d’amélioration, la stabilisation marginale se poursuivra, la Banque ICBC réalisant une croissance positive de ses revenus d’intérêts nets, principalement grâce à la réduction du coût de la dette, à la stabilisation de la tarification des actifs et à l’optimisation de la structure commerciale.

Avec la poursuite de cette tendance de stabilisation, l’effet de transmission de la rentabilité dans le secteur bancaire continue de se manifester. Les banques ayant déjà publié leurs résultats du premier trimestre ont généralement enregistré une croissance significative de leurs revenus d’intérêts nets, tous ayant vu leur chiffre d’affaires et leur bénéfice net augmenter, tandis que les revenus non liés aux intérêts ont également rebondi, avec une croissance de 5 % à 12 % des revenus de gestion de patrimoine, de commissions et de services, formant un bon schéma de synergie avec les revenus d’intérêts.

Un responsable d’une banque urbaine régionale a indiqué au « China Economic Herald » que, d’après la performance des résultats du premier trimestre des banques cotées, l’amélioration globale est évidente, avec une tendance de rebond en bas de cycle. Sous l’effet combiné d’un environnement macroéconomique stabilisé, de l’optimisation des activités bancaires et de l’effet d’économies de coûts, la dynamique de rentabilité globale du secteur bancaire est en voie de réparation, mais le rythme et la résilience de cette réparation varient selon les types de banques, les banques à participation et les banques urbaines régionales étant les principales forces de cette vague de réparation.

Une grande banque urbaine de l’Est a indiqué dans ses résultats du premier trimestre qu’avec la poursuite de l’innovation commerciale, l’utilisation de la technologie pour améliorer l’efficacité du service, et l’expansion de canaux de profit diversifiés, la capacité de service intégrée se renforcera, ce qui soutiendra une croissance stable de la rentabilité.

Concernant la tendance annuelle de 2026, CITIC Securities note qu’après avoir observé les résultats du premier trimestre, la croissance des revenus et des bénéfices des banques cotées se poursuit, avec une forte augmentation des revenus d’intérêts nets entraînant une amélioration du chiffre d’affaires, et la qualité des actifs restant stable, la tendance annuelle devrait se poursuivre, contribuant à l’amélioration globale de la rentabilité bancaire.

L’agence de notation Fitch a également récemment publié un rapport estimant que l’environnement de faibles taux d’intérêt à long terme ne modifiera pas de manière significative la stratégie d’actifs et de passifs, la structure des revenus et la concurrence des banques. Les banques concernées devraient maintenir une gestion prudente de leur liquidité, évitant un risque excessif de taux d’intérêt ou de refinancement. À moyen terme, les banques dont les sources de revenus se diversifient progressivement seront mieux à même de résister aux cycles économiques.