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met une nouvelle pression sur les actions de minage de crypto alors que les investisseurs réagissent à une autre perte trimestrielle massive liée à la volatilité du Bitcoin et aux dépréciations d’actifs numériques non réalisées.

MARA Holdings a déclaré un chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 d’environ 174,6 millions de dollars, tandis que les pertes nettes se sont étendues à environ 1,3 milliard de dollars. Une grande partie des dégâts provient apparemment des ajustements de la valeur marchande des avoirs en Bitcoin alors que les prix du BTC ont diminué au cours du trimestre.

Le rapport met en évidence un défi croissant pour les grands mineurs de Bitcoin : même lorsque les opérations de minage continuent de s’étendre, l’exposition de la trésorerie aux fluctuations du prix du BTC peut avoir un impact dramatique sur les bénéfices. MARA aurait également vendu pour plus d’un milliard de dollars de Bitcoin pour améliorer la liquidité et réduire la pression sur la dette, ce qui indique une stratégie de capital plus défensive par rapport aux récits précédents de minage « à conserver pour toujours ».

Malgré les faibles chiffres de revenus, l’entreprise pousse agressivement vers l’expansion de l’infrastructure IA et de l’informatique haute performance. La direction continue de cadrer l’avenir de l’entreprise autour de l’infrastructure énergétique, des centres de données IA et des services informatiques diversifiés plutôt que de se reposer uniquement sur les revenus du minage de Bitcoin.

Pour les traders de crypto, cette situation importe au-delà de MARA seul. Elle montre à quel point les bilans des sociétés de minage restent étroitement liés à l’action des prix du Bitcoin, aux règles comptables et aux conditions de liquidité institutionnelle. Si le BTC se déprécie davantage, les actions de minage pourraient continuer à connaître une volatilité élevée même si les histoires de croissance de l’infrastructure à long terme restent intactes.

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