Récemment, je trouve de plus en plus que : faire du market making dans AMM n'est vraiment pas une bonne affaire de simplement rester allongé à percevoir des frais, c'est au mieux une « gestion du risque contre la liquidité », et parfois cela ne vaut même pas la peine. La raison est simple aussi, la courbe te verrouille dans une sorte de rééquilibrage automatique, quand le prix bouge tu es obligé d'acheter bas et de vendre haut, et les frais que tu gagnes peuvent même ne pas suffire à couvrir la perte impermanente ; avec beaucoup de volatilité, si tu n'as pas choisi le bon intervalle/pool, tu as l'impression de toujours travailler pour le marché.

Ce qui est encore plus énervant, c'est que dans le groupe récemment, il y a des discussions sur la régulation des stablecoins, l'audit des réserves, et quelqu'un qui parle de désancrage… Ces rumeurs se multiplient, passant de dix à cent, et dès que l'émotion monte, tout le monde se précipite sur le pool, et Curve réagit immédiatement en « exécutant automatiquement ». Ma façon de faire maintenant est plutôt prudente : je mets peu, je diversifie, et dès que je vois une transaction anormale, je trace deux lignes pour me calmer, de toute façon, ne pas considérer le market making comme un dépôt.