Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant concernant toute cette situation de chute du marché crypto. Beaucoup de gens considèrent la récente baisse comme le début d’un autre marché baissier complet, mais ce n’est pas tout à fait ce qui se passe ici. Ce qui rend ce cycle vraiment différent, c’est que pour la première fois dans l’histoire majeure de la crypto, nous voyons un recul significatif sans que le marché boursier ne soit complètement dévasté en même temps.

Pensez au schéma. En 2016, la crypto s’est effondrée fortement alors que les actions perdaient 20 % lors d’un ralentissement industriel. 2018-2019 ? Les hausses de taux de la Fed ont fait chuter les deux marchés ensemble. 2022 a été brutal pour tout – l’inflation et le resserrement agressif ont écrasé les actions et la crypto simultanément. Même en 2025, les guerres tarifaires ont fait baisser les actions d’un autre 20 %. Mais en ce moment ? Les actions n’ont pas subi ce genre de coup. C’est la vraie histoire dont personne ne parle.

Alors, qu’est-ce qui a réellement déclenché cette vente de crypto ? Deux choses principales. D’abord, il y a eu ce choc de désendettement autour du 10 octobre qui a évacué un paquet de positions surendettées. Ensuite, nous avons eu une nouvelle étape à la baisse à cause de la montée des tensions géopolitiques, notamment la situation en Iran qui s’est intensifiée tout au long de l’année. En plus de cela, Bitcoin a récemment bougé davantage en synchronisation avec les actions technologiques et IA, donc quand la tech trébuche, la crypto le ressent aussi.

Voici le truc cependant – la structure sous-jacente est toujours intacte. Il n’y a pas de crise financière majeure en préparation, pas de récession profonde, pas de marché baissier complet en actions. Ce que nous voyons réellement, c’est une faiblesse liée au cycle, mélangée à un nettoyage de l’effet de levier et au bruit macroéconomique. C’est une créature très différente d’un vrai hiver crypto.

Une fois que l’impact du désendettement s’estompera et que l’incertitude macroéconomique se calmera un peu, le marché pourrait se stabiliser assez rapidement. Cela ressemble plus à une réinitialisation temporaire qu’à une rupture structurelle. La fondation à long terme pour la crypto est toujours solide, c’est pourquoi je ne crois pas à la narration d’un marché baissier complet que tout le monde pousse. C’est plutôt une mini réinitialisation – douloureuse, certes, mais pas la fin de l’histoire.