Bitcoin voit-il apparaître une « vague de fuite » ? CryptoQuant avertit : après la hausse, une vague de « prise de bénéfices » pourrait suivre

Bitcoin a récemment connu une poussée spectaculaire, rebondissant de plus de 20 % en un peu plus d’un mois, atteignant ainsi un sommet sur trois mois. Cependant, alors que les investisseurs célèbrent le retour du Bitcoin au-dessus de la barre des 80 000 dollars, la société d’analyse on-chain CryptoQuant indique que cette hausse cache une pression de vente de « prise de bénéfices », et que les caractéristiques actuelles du marché correspondent davantage à un « rebond de marché baissier » qu’au début d’un nouveau cycle haussier. Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant, dans son dernier rapport, souligne que cette hausse du Bitcoin est principalement due à trois moteurs : une valorisation antérieure faible, un ralentissement de la pression économique globale, et une croissance explosive de la demande pour les « contrats perpétuels ». Cependant, les signes de prise de bénéfices sur le marché s’accélèrent également rapidement. Moreno a observé qu’au 4 mai, les détenteurs de Bitcoin avaient réalisé en une seule journée un profit de 14 600 BTC, atteignant le niveau le plus élevé depuis le 10 décembre de l’année dernière ; de plus, un autre indicateur clé, le « taux de profit des détenteurs à court terme » (STH-SOPR, utilisé pour suivre si les investisseurs à court terme sortent en profit ou en perte), a également augmenté à 1,016, restant au-dessus de 1, dans la « zone de profit » depuis la mi-avril. Moreno explique : « Cela signifie que depuis la mi-avril, le Bitcoin est clairement entré dans une zone de prise de bénéfices, confirmant que la récente hausse a incité les détenteurs à commencer à vendre par étapes. » De « pertes catastrophiques » à « liquidation » : une inversion de la structure du marché Selon la moyenne mobile sur 30 jours, le « profit réalisé net » des détenteurs de Bitcoin est actuellement remonté à 20 000 BTC, ce qui est la première fois depuis le 22 décembre 2025 qu’il revient dans une zone positive. En revenant sur les mois de février et mars cette année, le marché a connu une « vente nette en perte » de 398 000 BTC, indiquant que les investisseurs étaient alors en état de panique extrême. Moreno insiste : « Passer de « capitulation » à « encaissement des profits » est considéré comme un « point de basculement structurel dans un marché baissier ». Le retour dans la zone positive reflète pleinement que la vague de marché de avril et mai a réussi à réparer la situation de profit globale des investisseurs. » Cependant, il ne faut pas trop être optimiste. Selon l’expérience historique, pour confirmer un véritable changement de tendance vers un « marché haussier », le niveau de profit net doit généralement se situer entre 130 000 et 200 000 BTC, alors que le profit actuel de 20 000 BTC reste très en deçà de ce seuil. Moreno déclare : C’est précisément cet écart considérable qui nous convainc davantage qu’il ne s’agit que d’un rebond dans un marché baissier, et non d’un changement structurel global. D’autre part, la montée des « profits non réalisés » cache également des inquiétudes. Les données de CryptoQuant montrent que le taux global de profits non réalisés sur Bitcoin est d’environ 18 %, en forte contraste avec la période de mars et avril où il atteignait jusqu’à -29 % en pertes non réalisées. Moreno indique que, selon les lois historiques, lorsque les profits en comptabilité s’envolent, l’impulsion des investisseurs à « encaisser » leurs gains augmente, ce qui accroît considérablement le risque de correction du marché. Malgré la pression de vente potentielle importante, Moreno pense que la correction des prix pourrait ne pas se produire immédiatement, car la demande actuelle reste soutenue. Cela inclut une croissance continue de la demande pour les contrats perpétuels, une réduction du marché au comptant mais sans gravité, et un flux de capitaux vers les échanges encore faible. Cette combinaison de « demande encore présente, mais pression de vente croissante » indique que le marché se trouve dans une phase délicate, susceptible de se corriger à tout moment, sans que le pic de liquidation ne soit encore atteint.