Récemment, un ami m'a demandé comment déterminer si une action est manipulée par les principaux acteurs, je lui ai dit que c'était en fait très simple, apprendre à lire le taux de rotation suffit.

Honnêtement, beaucoup de gens qui investissent en bourse depuis des années ne comprennent toujours pas ce concept, en réalité, le taux de rotation est simplement la fréquence des transactions d'achat et de vente d'une action, ce qui reflète à quel point cette action est active. En termes simples, si une action a échangé 20 millions d'actions en un mois, et que le capital flottant est de 100 millions d'actions, le taux de rotation est de 20%. La formule est très claire : Taux de rotation = volume de transactions ÷ capital flottant × 100%.

D'après mon expérience, regarder uniquement si le prix actuel est bon marché ou cher est inutile, il faut combiner le taux de rotation avec la tendance du prix pour vraiment comprendre ce qui se passe. Par exemple, une action à 70 yuans, avec un PER de 10 fois, et une autre à 7 yuans avec un PER négatif, beaucoup penseront que 7 yuans est bon marché, alors qu'en réalité, 70 yuans est en fait plus avantageux. C'est comme regarder le taux de rotation, les apparences peuvent souvent tromper.

Je remarque que différents niveaux de taux de rotation correspondent à des états complètement différents de l'action. Entre 1% et 3%, en gros, personne ne s'en soucie, ni institutions ni capitaux spéculatifs, ce sont généralement des grandes capitalisations ou des actions avec des thèmes dépassés. Entre 3% et 5%, certains commencent à tester des positions, mais ce n'est pas encore très actif. Entre 5% et 7%, cela devient intéressant, cela indique que les forces acheteuses et vendeuses ont des divergences, le prix monte lentement, il est probable que les principaux acteurs accumulent discrètement.

Entre 7% et 10%, les achats des principaux commencent à devenir actifs. Si le prix baisse, cela peut être une manipulation ou une consolidation, mais les mouvements restent plutôt modérés. Entre 10% et 15%, c'est encore plus évident, les principaux veulent contrôler le marché, intensifient l'accumulation, et après avoir accumulé, ils font monter le prix. Entre 15% et 20%, la liquidité augmente nettement, si c'est en phase de hausse à faible niveau, cela peut être un signe d'amorçage ; mais si cela se produit lors d'une chute à haute fréquence, il faut faire attention.

Entre 20% et 30%, la lutte entre acheteurs et vendeurs est déjà très intense. En bas de gamme, cela peut signifier une accumulation violente par les principaux pour attirer les petits investisseurs ; en haut de gamme, cela indique une distribution. J'ai constaté que les principaux ont maintenant appris à être intelligents, en divisant de gros ordres en petits pour vendre lentement, d'une part pour réduire les coûts de friction, d'autre part pour éviter que les petits investisseurs ne paniquent et ne vendent en masse. Entre 30% et 40%, c'est un taux de rotation très élevé, généralement réservé aux actions à forte thématique ou populaires, où les principaux peuvent échanger leurs positions pour faire place à de nouveaux investisseurs.

Pour les actions avec un taux de rotation entre 40% et 50%, je serai particulièrement prudent, car ce niveau d'attention est trop élevé, la volatilité est forte, et la plupart des gens ne peuvent pas supporter cette situation, le risque est très élevé. Entre 50% et 60%, comme je l'ai vu sur certains graphiques, cela résulte souvent d'une divergence majeure suite à une nouvelle importante, les vendeurs en haut de marché ont généralement réalisé des profits, tandis que les acheteurs cherchent à profiter d'une correction pour entrer. Entre 60% et 70%, c'est déjà une situation extrêmement folle, acheteurs et vendeurs se crient dessus. Entre 70% et 80%, cela sort complètement du cadre normal, la volatilité est énorme, si le prix baisse, je ne prendrai pas le risque d'acheter à découvert, car il pourrait y avoir des mauvaises nouvelles que je ne connais pas. Entre 80% et 100%, je conseille à tout le monde de rester à distance, de ne pas jouer avec, attendre que la situation se calme un peu avant d'intervenir.

Comment repérer le principal en regardant le taux de rotation ? Mon expérience est que, pour les actions manipulées par des acteurs à moyen ou long terme, le taux de rotation est souvent très faible, mais le prix ne cesse d'augmenter, ce qui indique une forte continuité et un risque faible. À l'inverse, si une action évolue dans un canal baissier avec un taux de rotation très faible, cela signifie qu'il n'y a plus de transactions, surtout pour des actions où les principaux ont déjà accumulé auparavant. Après une consolidation, si cette situation apparaît, il faut surveiller de près, car le prix pourrait être déjà au fond.

Un autre point important est qu'il ne faut pas généraliser en disant que plus le taux de rotation est élevé, plus le prix monte. Lors de la phase de montée, cette affirmation est correcte. Mais lorsque le prix a atteint un niveau élevé, loin du coût d'accumulation des gros investisseurs, un taux de rotation élevé devient un signal de distribution. Ce que l'on appelle souvent "volume énorme, prix élevé" correspond justement à cette situation. Pendant la hausse, il faut maintenir un taux de rotation élevé et constant, mais si ce dernier diminue, cela indique que les fonds qui alimentent la hausse se font rares, et la dynamique de progression s'affaiblit.

En pratique, j'ai résumé quelques règles. D'abord, un taux de rotation inférieur à 3% est très courant, cela indique généralement qu'aucun gros fonds n'est en train d'opérer. Entre 3% et 7%, cela montre que l'action est devenue relativement active, digne d'attention. Un taux de rotation quotidien entre 7% et 10% apparaît souvent dans des actions fortes, qui sont ou ont été largement suivies par le marché. Entre 10% et 15%, si ce n'est pas dans une zone de sommet historique ou de pic, cela indique que des gros fonds sont en train de manipuler massivement. Si le taux dépasse 15% et reste concentré dans une zone de transactions intensives, cela peut signifier que cette action a un potentiel énorme, une caractéristique technique des super gros fonds.

Je prête aussi attention à celles dont le taux de rotation reste élevé, avec une hausse du prix et du volume, ce qui montre que les gros acteurs ont déjà fortement investi. Comme la hausse du prix subit une pression de prises de profits et de ventes pour casser la tendance, plus la rotation est active, plus la liquidation est efficace, ce qui augmente le coût moyen des investisseurs et réduit la pression de vente lors de la montée.

En fin de compte, apprendre à lire le taux de rotation, c'est apprendre à comprendre le langage du marché. Une hausse en volume à bas prix en bas de marché mérite d'être suivie, une hausse en volume en haut de marché, personnellement, je n'y toucherai pas, surtout si le prix chute en continu, je ne prendrai pas de risques. Pour une action que je préfère, j'interviendrai plutôt après qu'elle se soit stabilisée, en venant de la droite du graphique. Quand il faut être prudent, il faut l'être, ne pas aller à contre-courant, c'est ma façon de respecter le marché.