Dernièrement, quelqu'un m'a demandé pourquoi il y a toujours 21 millions de bitcoins, ce qui en réalité reflète une incompréhension de la logique de conception de Bitcoin par beaucoup de gens. Beaucoup qualifient Bitcoin d'or numérique, mais peu comprennent réellement le principe sous-jacent.

Commençons par la conclusion : la limite totale de Bitcoin est fixée à 21 millions par Satoshi Nakamoto dans le livre blanc, ce n'est pas une décision arbitraire, mais basé sur un modèle mathématique sophistiqué. Chaque cycle d’émission dure 4 ans, et la récompense par bloc est divisée par deux à chaque fois. Le premier cycle offre 50 bitcoins par bloc, puis la récompense diminue de moitié, selon une progression géométrique, et la limite finale est de 21 millions.

En regardant les moments où la réduction de moitié a eu lieu, on peut comprendre à quel point ce mécanisme est précis. La première réduction a eu lieu en novembre 2012, la récompense est passée de 50 à 25 ; la deuxième en juillet 2016, elle est tombée à 12,5 ; la troisième en mai 2020, elle est descendue à 6,25. La quatrième réduction de moitié en 2024 est déjà effectuée, et la récompense actuelle est de 3,125 bitcoins. Ce design décroissant vise à contrôler l'inflation et à préserver la valeur du Bitcoin.

Pourquoi doit-on miner pour produire des bitcoins ? Parce que Bitcoin utilise un système de registre entièrement décentralisé. Toutes les transactions sont enregistrées sur la blockchain, sans banque centrale ni intermédiaire. Pour assurer la sécurité des transactions, les mineurs doivent résoudre des problèmes mathématiques (preuve de travail) pour valider de nouveaux blocs. La récompense des mineurs comprend les bitcoins nouvellement émis et les frais de transaction, ce qui constitue une incitation garantissant la sécurité du réseau.

Fascinantement, à mesure que la difficulté de minage augmente, le coût pour les mineurs aussi. Cela implique un concept souvent ignoré — le taux de financement. Sur le marché des dérivés, le taux de financement reflète la différence de coût entre les positions longues et courtes sur les contrats perpétuels. Lorsque les revenus du minage diminuent et que les coûts augmentent, les mineurs sont plus enclins à couvrir leurs risques sur le marché à terme, ce qui influence directement le niveau du taux de financement.

L’unité de Bitcoin est aussi très intéressante. La plus petite unité s’appelle le Satoshi, 1 Satoshi = 0,00000001 BTC, en hommage à Satoshi Nakamoto. Au-dessus, il existe des unités comme le micro-bitcoin, le milli-bitcoin, et d’autres subdivisions pour faciliter les transactions de différentes tailles.

Ce qui rend ce design si ingénieux, c’est qu’il s’autorégule à travers des mécanismes mathématiques et incitatifs. La rareté confère à Bitcoin une fonction de réserve de valeur, comme l’or. Si vous souhaitez approfondir l’impact de ces mécanismes sur le marché, vous pouvez consulter les données en temps réel sur Gate, notamment l’ajustement de la difficulté de minage et l’évolution du taux de financement des dérivés, qui reflètent souvent la perception des participants du marché sur la valeur à long terme du Bitcoin.