Dernièrement, un ami m'a posé des questions sur le trading de contrats, ce qui m'a fait réaliser que beaucoup de débutants ont encore du mal à distinguer les concepts de "full position" et "isolated position". Plutôt que de faire une longue explication, autant les décomposer directement.

Lorsque vous faites du trading de contrats, vous devez déposer une marge pour ouvrir une position, cet argent étant bloqué sur la position. Il y a deux concepts clés à comprendre concernant la marge : la marge initiale, qui est le montant minimum requis pour ouvrir une position, et la marge de maintien, qui est le niveau minimum à conserver pendant la détention de la position.

Actuellement, les deux modes principaux sont le mode "full" et le mode "isolated". Je vais commencer par le mode full. Dans ce mode, tout le solde disponible de votre compte peut servir de marge. Si votre position subit une perte, le système complétera automatiquement la marge à partir du solde disponible pour revenir au niveau de la marge initiale. Mais si le solde disponible est entièrement utilisé et ne suffit pas à respecter la marge de maintien, la position sera liquidée. La caractéristique du mode full est que le risque et le rendement de plusieurs positions sont combinés ; tant qu'il reste un solde dans le compte, la position peut continuer à exister.

Le mode isolé est complètement différent. La marge de chaque position est indépendante, le système ne complétera pas automatiquement, sauf si vous ajoutez manuellement. Si la marge d'une position ne respecte pas la marge de maintien, elle sera liquidée directement. L'avantage est qu'une liquidation d'une seule position ne fera perdre que la marge de cette position, sans affecter les autres fonds.

Prenons un exemple concret. Supposons que vous et moi ayons chacun 2000 USDT, et que nous utilisons 1000 USDT avec un levier de 10x pour acheter du BTC. Je choisis le mode isolé, toi le mode full. Si le prix du BTC chute jusqu'au prix de liquidation, je perds 1000 USDT et suis liquidé, il me reste encore 1000 USDT. Mais avec le mode full, le système complétera automatiquement la marge, ma position longue reste ouverte. Si le BTC rebondit, je peux inverser la tendance ; mais si la chute continue, je peux perdre la totalité des 2000 USDT.

Ainsi, l'avantage du mode full est évident : il offre une forte résistance aux pertes, une gestion simple, et évite la liquidation lors de fluctuations de marché. Mais son inconvénient est aussi important : en cas de marché extrême ou d'événement Black Swan, tout le compte peut devenir nul. Le mode isolé exige une gestion plus proactive des risques, avec des ajouts manuels de marge, et une surveillance stricte de la distance entre le prix de liquidation et le prix de marquage, sinon une seule position peut rapidement être liquidée.

Concernant le calcul de la marge, il existe une formule : Marge de position = valeur de la position / levier + marge additionnelle - marge réduite + profit ou perte non réalisé. Le risque de liquidation est calculé en fonction de la marge de position et de la marge de maintien. Lorsqu'il atteint 70 %, la plateforme envoie généralement une alerte, et au-delà de 100 %, la liquidation est déclenchée. Le risque de liquidation en mode isolé = (marge de maintien / marge de position) × 100 %, et en mode full = (marge de maintien / (solde disponible + marge de position)) × 100 %.

La plupart des plateformes proposent par défaut le mode full pour les débutants, avec un levier maximum de 100x. Mais attention, lors de la passation d'ordres, il n'est pas possible de changer entre full et isolé, ni de modifier le levier. Le choix du mode dépend en réalité de votre tolérance au risque et de votre style de trading ; il n'y a pas de mode meilleur ou pire en soi.