Hexun Information Wang Xinwen : dix ans pour revenir à 4200 ! Quoi surveiller ensuite ?

Les transactions des deux marchés atteignent 3,5 billions, établissant un nouveau sommet annuel, mais les signaux d’alerte indiquent une diminution de la dynamique des principales lignes de leadership antérieures. Le marché est passé de 3700 à 4200 points, avec un volume doublé à 3,5 billions, semblant en forte hausse, mais en réalité, deux signaux d’anomalie clés sont cachés, nécessitant une analyse rationnelle des risques potentiels. Premièrement, dans les secteurs chauds tels que les modules optiques, CPO, dont la croissance cumulative est significative, les leaders ne peuvent plus atteindre de nouveaux sommets, et les divergences de fonds au sein du secteur s’élargissent, la capacité de soutien en haut de gamme s’affaiblit, la conviction d’achat se détend progressivement. Deuxièmement, dans les segments spécialisés tels que la location de puissance de calcul, la puissance AI haut de gamme, les leaders clés stagnent collectivement, la pression en haut de gamme devient évidente, et la volonté de réaliser des profits par les fonds augmente nettement.

La conclusion principale de l’analyse est claire : après une hausse cumulative suffisante à court terme, le marché a besoin d’une période de divergence et de volatilité pour effectuer un renouvellement des positions flottantes en haut, consolidant ainsi la base de soutien avant de pouvoir ouvrir davantage d’espace à la hausse. Il ne s’agit pas d’une vision baissière globale, mais d’un changement de rythme du marché, sans risque de faiblesse de tendance. En se concentrant sur le niveau élevé actuel, contrôler raisonnablement la position est plus crucial que de poursuivre aveuglément la hausse, afin de préserver les profits existants plutôt que de jouer la tendance inertielle en fin de cycle. Dans un contexte de volume de transactions exceptionnel, la compétition future portera sur la capacité de maintien à long terme, plutôt que sur une explosion à court terme, en restant calme face aux divergences du marché et en patientant pour une stabilisation, afin de saisir la prochaine opportunité de hausse principale.

Les deux marchés ont connu une percée importante, le Shanghai Composite ayant dépassé 4200 points, un niveau atteint pour la dernière fois il y a 10 ans (2015), permettant à de nombreux investisseurs de revivre leurs souvenirs d’antan. En plus de l’atteinte d’un nouveau sommet pour le Shanghai Composite, le ChiNext a grimpé à 3928 points, avec une hausse de 3,5 %, et l’indice STAR 50 a augmenté de 4,65 %, atteignant un record historique. Cependant, il faut rester rationnel et ne pas être aveuglément optimiste — plus de 2000 actions ont encore clôturé en baisse ce jour-là, et une erreur d’interprétation pourrait rendre difficile la profitabilité même en période de marché haussier. De plus, le marché n’a pas été sans obstacles, avec des retours en arrière visibles lors de la séance, et le marché hongkongais a également terminé à peine en territoire positif. Trois signaux de danger majeurs sont déjà visibles, nécessitant une vigilance accrue.

Premier, la fluctuation des fonds montre une alternance entre haut et bas, le secteur des semi-conducteurs bénéficiant d’un flux net important, mais les leaders du calcul à haute gamme en haut de gamme subissent des ventes massives, notamment Heng Tong avec une sortie nette de 2,488 milliards, Unigroup avec 1,627 milliards, et XinYi avec 1,209 milliards, tandis que des actions comme Cambrian et Inspur ont également été fortement réduites. Deuxièmement, le sentiment de série de plafonds a fortement diminué, plusieurs leaders du secteur de l’aérospatiale commerciale ont échoué à maintenir leur série, et des actions comme Mantis, Bodo, et Daye ont toutes échoué, avec une chute en fin de séance après une tentative de montée, le taux de progression en série étant inférieur à 40 %. Troisièmement, plusieurs indices montrent une divergence en haut de gamme sur leurs graphiques intrajournaliers, la pression de correction à court terme s’accumulant.

Ces signaux indiquent que la tendance générale du marché n’a pas changé, mais que la divergence s’accentue, et que les actions en forte hausse continue sont devenues des fenêtres de sortie pour les principaux acteurs, ce qui n’est pas une opportunité pour les investisseurs particuliers d’entrer. L’accent doit être mis sur les directions où des fonds continuent de soutenir après divergence. Plus précisément, cinq axes clés méritent une attention particulière : 1) se concentrer sur les domaines “strangulés”, notamment la substitution nationale des puces, le stockage de puissance dans les semi-conducteurs, l’emballage avancé, et les PCB, qui constituent la ligne principale du marché actuel ; 2) suivre la logique de hausse des prix, avec une demande claire pour les matériaux électroniques et les particules de stockage, dont la tendance à la hausse est durable ; 3) se positionner dans les secteurs en pénurie, notamment la pénurie mondiale de puces de stockage, qui dure depuis 15 ans, avec une visibilité jusqu’en 2027 ; 4) surveiller l’extension de la chaîne industrielle de puissance de calcul — l’électricité, les serveurs AI, les centres de données, et les usines de lithographie nécessitent une forte consommation électrique, et avec la pointe de consommation approchant, le secteur électrique montre déjà des signes de rattrapage, les actifs électriques non encore lancés étant à surveiller ; 5) saisir le soutien principal de la hausse de l’indice — la grande finance, qui lors de la montée du secteur des semi-conducteurs en matinée a permis au marché de se redresser, la force ou faiblesse de la finance déterminant directement la capacité de l’indice à continuer de dépasser ses sommets, il ne faut pas se concentrer uniquement sur la technologie mais aussi sur le rôle de soutien de la finance.

Les trois points clés à suivre par la suite sont : 1) si le Shanghai Composite peut se maintenir au-dessus de 4200 points ; 2) si le volume des deux marchés peut rester au-dessus de 3 billions, garantissant la continuité du marché ; 3) si la grande finance et le secteur des semi-conducteurs peuvent continuer à soutenir ensemble, formant une force conjointe pour soutenir le marché. Pour les investisseurs ayant manqué l’opportunité, il n’y a pas lieu de s’alarmer : le grand marché ne se limite pas à une seule occasion d’entrer, mais il ne attendra pas non plus ceux qui hésitent. Je souhaite à tous les investisseurs de récolter leur propre richesse lors de cette grande période de marché haussier, la plus forte depuis 10 ans.