Le Japon et les États-Unis confirment leur coopération étroite sur le taux de change, le marché surveillant de près si Bessent incitera la Banque centrale du Japon à augmenter ses taux d'intérêt.

Actualités de l’APP Huìtōng Finance — Mardi (12 mai), le ministre japonais des Finances, Katayama May, a déclaré aux journalistes après une rencontre à Tokyo avec le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, que le Japon et les États-Unis ont réaffirmé leur coopération étroite dans la gestion des fluctuations du taux de change (y compris l’intervention sur le marché des devises). Les deux parties ont discuté de la dynamique du marché et ont confirmé que le Japon répondait aux fluctuations du taux de change conformément à la déclaration conjointe signée en septembre dernier avec les États-Unis, qui autorise l’intervention sur le marché des devises pour faire face à des fluctuations excessives. Le Japon aurait récemment dépensé près de 10 000 milliards de yens (environ 635 milliards de dollars) pour acheter des yens afin de soutenir sa monnaie nationale, et le marché surveille si les déclarations de Bessent pourraient apporter un soutien supplémentaire au yen.

Détails

1. Résultats de la rencontre : confirmation d’une coordination étroite

Le mardi, à Tokyo, le ministre japonais des Finances, Katayama May, a déclaré aux journalistes que le Japon et les États-Unis avaient réaffirmé leur coopération étroite dans la gestion des fluctuations du taux de change (y compris l’intervention sur le marché des devises).

Katayama a indiqué que les deux parties avaient discuté de la dynamique du marché et avaient confirmé que le Japon répondait aux fluctuations du taux de change conformément à la déclaration conjointe signée en septembre dernier avec les États-Unis, qui permet l’intervention pour faire face à des fluctuations excessives.

2. Déclaration clé : « une coordination extrêmement bonne »

Lors de la conférence de presse, Katayama a déclaré : « Nous sommes d’accord pour dire que la coordination entre nos deux pays est extrêmement bonne en ce qui concerne les fluctuations récentes du marché, y compris celles du taux de change. »

Lorsqu’on lui a demandé si Bessent avait fait des commentaires sur l’intervention récente du Japon pour soutenir le yen, Katayama a répondu : « Compte tenu de la situation actuelle, nous avons de nouveau confirmé la nécessité de continuer une coordination étroite concernant la volatilité du marché. »

3. Sur la signification de « coordination étroite »

Interrogé sur le fait que « coordination étroite » pourrait signifier que les États-Unis peuvent agir de manière proactive face à une forte baisse du yen, Katayama a indiqué : « Nous avons discuté du renforcement de la coordination dans tous les domaines. »

Lorsqu’on lui a demandé si la réunion avait abordé la politique monétaire de la Banque du Japon, Katayama a refusé de faire de commentaires.

4. Contexte : suspicion d’une intervention massive du Japon sur le marché des changes

Le Japon est récemment soupçonné d’avoir dépensé près de 10 000 milliards de yens (environ 635 milliards de dollars) pour acheter des yens afin de soutenir sa monnaie faible. La dépréciation du yen a eu un impact négatif sur l’économie japonaise en augmentant le coût des importations.

Les décideurs japonais espèrent que la reconnaissance par Bessent de leurs actions d’intervention pourra renforcer leur efficacité et aider à ralentir la chute du yen.

5. Attention du marché : Bessent pourrait appeler à accélérer la hausse des taux

Certains analystes pensent également que Bessent pourrait à nouveau appeler la Banque du Japon à accélérer le rythme de hausse des taux, comme moyen de soutenir le yen.

Le résumé des opinions lors de la réunion du mois dernier indique qu’en raison de la hausse des prix provoquée par la flambée des prix du pétrole due à la guerre, certains décideurs de la Banque du Japon ont plaidé en faveur d’une hausse rapide des taux lors de la réunion d’avril, avec un membre évoquant une possible action en juin.

6. Prochaines étapes

Bessent poursuivra sa visite de trois jours à Tokyo jusqu’à mercredi, où il devrait également rencontrer la Première ministre japonaise, Sanae Sato.

Les deux pays ont confirmé lors de leur rencontre à Tokyo qu’ils maintiendraient une coordination étroite sur les fluctuations du taux de change (y compris l’intervention sur le marché des devises). Le Japon aurait récemment dépensé environ 635 milliards de dollars pour intervenir sur le marché afin de soutenir le yen, et les décideurs espèrent que les déclarations de Bessent renforceront leur intervention. Le marché reste attentif à savoir si Bessent appellera à nouveau la Banque du Japon à accélérer la hausse des taux. La coordination des politiques de change entre le Japon et les États-Unis, ainsi que la trajectoire de la politique monétaire de la Banque du Japon, continueront d’être des variables clés influençant la tendance du yen.

Perception des institutions sur la trajectoire de hausse des taux de la Banque du Japon

Les institutions estiment généralement que l’inflation importée persistante est la raison fondamentale qui pousse la Banque du Japon à changer de politique. En raison de la hausse des prix de l’énergie causée par le conflit au Moyen-Orient, la Banque du Japon a fortement révisé ses prévisions d’inflation en avril.

S&P Global indique que la dynamique de l’inflation au Japon se normalise, avec un taux d’inflation de base supérieur à 2%, et que les entreprises et les travailleurs trouvent plus facile d’augmenter les prix et les salaires, ce qui constitue une base pour une hausse des taux.

Concernant le point d’arrêt de la hausse des taux, les institutions pensent généralement que les taux reviendront à un niveau « neutre ».

S&P Global prévoit qu’en supposant une inflation stable à 2%, le taux directeur de la Banque du Japon atteindra progressivement environ 1,5% d’ici 2028, ce qui correspond à la fourchette estimée par la Banque du Japon de 1,1% à 2,5% pour le taux neutre. Cela signifie qu’il reste encore une marge importante pour une hausse par rapport au taux actuel de 0,75%.

À 13h17, heure de Beijing, le dollar américain s’échangeait contre le yen à 157,64/65.

(Responsable : Wang Zhiqiang HF013)