Vous avez déjà remarqué comment certains actifs deviennent complètement fous – grimpant à des niveaux ridicules puis s'effondrant violemment ? Cela se produit dans les actions, cela se produit dans la crypto. Mais est-ce normal ? En bref : non. Il y a en fait un nom pour cela – les bulles. Et si vous faites du trading ou de l’investissement, comprendre comment fonctionnent les bulles crypto est plutôt important.

Alors, qu’est-ce qu’une bulle exactement ? C’est lorsque le prix d’un actif monte bien au-delà de sa valeur réelle, uniquement sous l’effet de l’engouement et de la spéculation. Tout le monde est excité, tout le monde achète, puis soudain tout le monde se rend compte que l’empereur est nu. Le prix s’effondre. Simple comme ça.

Le problème, c’est que la spéculation et l’engouement sont le carburant de ces cycles. Ils se produisent dans la finance traditionnelle, ils se produisent dans la crypto. Mais voici la partie intéressante – les bulles du marché boursier et celles de la crypto ne bougent pas toujours ensemble. Ce sont des bêtes différentes. La crise baissière de 2022 a été l’une des rares fois où elles se sont synchronisées.

Quand on parle spécifiquement de bulles crypto, il y a trois choses qui se produisent en même temps : les prix s’inflent indépendamment de leur valeur réelle, tout le monde est en hype et en spéculation, et l’adoption réelle dans le monde est encore faible. Une nouvelle projet arrive, promet le monde, excite tout le monde, et boum – vous avez une bulle.

Il y a cet économiste, Hyman Minsky, qui a décrit cinq étapes que chaque bulle traverse. La première est le déplacement – quand les investisseurs commencent à acheter dans la tendance parce que ça semble prometteur. Ensuite vient la phase d’expansion, où la rumeur se répand et les prix commencent à grimper régulièrement. Après ça, c’est l’euphorie. C’est le moment où les gens jettent la prudence par la fenêtre et poursuivent simplement le hype. La FOMO (peur de manquer) prend le dessus.

Puis la réalité commence à s’infiltrer. La phase de prise de profit commence – l’argent intelligent commence à vendre, des signaux d’alerte apparaissent. Les gens réalisent que ça ne peut pas durer éternellement. Enfin, la panique s’installe. La peur devient réelle, les prix cessent de grimper et commencent à chuter librement. C’est à ce moment que la bulle éclate officiellement.

En regardant l’histoire, les bulles ne sont pas nouvelles. Nous avons eu la bulle des tulipes dans les années 1630, les bulles Mississippi et South Sea en 1720, le krach immobilier au Japon dans les années 1980. Les États-Unis ont connu la bulle Internet et la crise du logement. Ce n’étaient pas des crypto – c’étaient de la finance traditionnelle. Mais le schéma était identique.

Bitcoin, la cryptomonnaie originale, a traversé plusieurs cycles. L’économiste Noel Roubini l’a qualifié de plus grande bulle de l’histoire humaine. Que vous soyez d’accord ou non, Bitcoin nous a clairement montré à quoi ressemblent les bulles crypto. Il y a eu des cycles majeurs en 2011, 2013, 2017 et 2021. En 2011, Bitcoin est passé de 29,64 $ à 2,05 $. En 2013, il a atteint 1 152 $ avant de chuter à 211 $. Le cycle de 2017 l’a vu atteindre 19 475 $ puis s’effondrer à 3 244 $. Le cycle de 2021 a culminé autour de 68 789 $, même s’il s’est redressé depuis.

Alors, comment repérer une bulle crypto en formation ? La clé est de comparer les mouvements de prix à la valeur réelle. Lorsqu’ils se déconnectent complètement, vous avez une bulle. Il existe des métriques que les traders utilisent, et l’une qui a attiré beaucoup d’attention est le Multiple Mayer. Trace Mayer, un investisseur crypto bien connu, l’a créé. C’est assez simple – vous divisez le prix actuel du Bitcoin par sa moyenne mobile sur 200 jours. Quand ce ratio atteint 2,4, c’est un signe d’alerte. Chaque grande bulle de Bitcoin dans l’histoire – 2011, 2013, 2017, 2021 – le Multiple Mayer a dépassé ce seuil de 2,4 juste au moment où Bitcoin atteignait son sommet pour ce cycle.

Ce qui est intéressant, c’est que Bitcoin se négocie actuellement autour de 80 880 $, ce qui est encore bien en dessous de son sommet historique de 126 080 $. Le sentiment du marché est divisé en deux – 50 % optimistes, 50 % pessimistes. Cet équilibre suggère que nous ne sommes pas en phase d’euphorie pour le moment.

Le récit autour de la crypto a en fait évolué au fil des années. Les gens avaient tendance à rejeter les cryptomonnaies comme de simples machines à hype sans rien d’autre que des cycles de bulle. Mais l’adoption a grandi. Bitcoin est utilisé comme réserve de valeur, permettant des paiements transfrontaliers, et gagne une reconnaissance légale dans certains pays. Les altcoins commencent à fonctionner comme de véritables moyens de paiement. C’est une utilité réelle, pas seulement de la spéculation.

Donc oui, les bulles crypto existent, elles suivent des schémas prévisibles, et les comprendre est important. Mais l’espace mûrit aussi. Les jours des cycles purement alimentés par le hype ne sont peut-être pas totalement derrière nous, mais les fondamentaux deviennent plus solides. C’est la vraie histoire.