UBS continue à être optimiste sur l'or : plusieurs facteurs favorables soutiennent le marché, le prix de l'or pourrait encore atteindre un nouveau sommet cette année

Aux États-Unis, lundi, la banque d’investissement UBS prévoit que cette année, les prix de l’or et de l’argent atteindront de nouveaux sommets, car la tension croissante au Moyen-Orient, la hausse des prix du pétrole et la perspective d’une baisse potentielle des taux d’intérêt réels ont stimulé la demande du marché pour les métaux précieux.

Le stratège en métaux précieux d’UBS, Joni Teves, a déclaré que la banque pense toujours que le prix de l’or atteindra un nouveau sommet cette année, et à moyen et long terme, il pourrait dépasser ses niveaux de référence prévus.

Dans un rapport sur les perspectives d’UBS, Teves a indiqué : « Nous pensons toujours que (le prix de l’or) peut rebondir à partir du niveau actuel et continuer à atteindre de nouveaux sommets cette année. »

La demande d’or reste forte

Teves a souligné que les facteurs de poussée de cette hausse de l’or restent stables — principalement grâce à la demande croissante des investisseurs privés et des banques centrales. Dans un contexte d’incertitude macroéconomique et géopolitique accrue, l’or devient progressivement une partie intégrante de la composition des portefeuilles d’investissement.

Teves a ajouté que l’intégration actuelle du marché offre aux investisseurs une opportunité de constituer des positions, car il semble encore y avoir un déficit d’investissement.

Elle a indiqué que si le prix de l’or retombait à environ 4 000 dollars l’once, cela devrait être considéré comme une bonne occasion d’accumuler des positions en or.

« Même si la Réserve fédérale reste immobile, si l’inflation augmente, cela signifie que les taux d’intérêt réels diminueront, » a-t-elle expliqué, en précisant que le taux d’intérêt réel est défini comme le taux d’intérêt nominal moins le taux d’inflation.

« Si la Fed doit réduire ses taux en raison d’un ralentissement de la croissance économique, cela entraînera une compression supplémentaire des taux d’intérêt réels, ce qui est souvent un signal haussier pour l’or. »

UBS prévoit également que, malgré la volatilité récente des prix qui pourrait susciter des inquiétudes quant à la vente de réserves d’or, la demande des autorités officielles des pays restera stable. Les données préliminaires de la World Gold Council indiquent que, au premier trimestre, les achats des banques centrales de différents pays sont restés légèrement supérieurs à ceux de la même période l’an dernier.

Teves a déclaré que les achats par les États souverains sont devenus un pilier important du soutien à l’or, capable d’absorber l’offre, de réduire la liquidité et d’atténuer la volatilité des prix en période de pression macroéconomique. Ils anticipent que les flux de capitaux des investisseurs, principalement motivés par des facteurs macroéconomiques, continueront à dominer la tendance à court terme des prix de l’or, tandis que la demande officielle soutiendra une tendance haussière plus large.

Elle a particulièrement souligné l’optimisme du marché asiatique, où, plus tôt cette année, la Chine a connu une entrée nette de fonds dans ses fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or, et la demande physique reste très forte.

L’argent suivra la tendance de l’or

Concernant l’argent, UBS maintient également une perspective optimiste, anticipant qu’avec la persistance des pénuries d’offre et l’amélioration du sentiment des investisseurs, le prix de l’argent augmentera en tandem avec celui de l’or.

Teves a déclaré : « Nous prévoyons que le prix de l’argent suivra celui de l’or à la hausse. À mesure que le prix de l’or continue de grimper, le prix de l’argent devrait également atteindre de nouveaux sommets. »

UBS note que, étant donné que les investisseurs considèrent de plus en plus l’argent comme une alternative avec un meilleur rapport risque/rendement, la performance de l’argent pourrait surpasser celle de l’or. Cependant, en raison de sa volatilité plus élevée, la stratégie de détention des investisseurs reste tactique.

Les analystes d’UBS soulignent que la forte demande physique en provenance de Chine, notamment pour le réapprovisionnement et l’investissement, devrait continuer à soutenir le sentiment du marché.

Cependant, si la croissance économique mondiale ralentit fortement, la baisse de la demande industrielle pourrait exercer une pression à la baisse sur le prix de l’argent. Depuis longtemps, le marché de l’argent est en situation de sous-approvisionnement, soutenu par la réduction des stocks et la demande d’investissement en provenance de Chine, d’Inde et du Moyen-Orient.

UBS réaffirme ses objectifs annuels : un prix de l’or à 5 600 dollars l’once, et un prix de l’argent supérieur à 100 dollars l’once.

Fin janvier, l’or a brièvement atteint un sommet historique de 5 600 dollars l’once. Mais après le déclenchement de la guerre en Iran, le prix de l’or a connu une correction notable, et le prix actuel tourne autour de 4 730 dollars l’once. Quant à l’argent, qui a atteint un sommet historique de 121 dollars l’once plus tôt cette année, son prix actuel est supérieur à 86 dollars l’once.

( Source : Caixin)