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MARA Holdings a publié ses résultats financiers complets pour le premier trimestre de 2026 au **11 mai 2026**. Le rapport détaille une perte nette importante due à des charges non monétaires, ainsi qu’un pivot stratégique massif vers l’infrastructure d’intelligence artificielle.
### Performance financière et évaluation des actifs
La société a enregistré une perte nette de **1 300 000 000 USD** pour le trimestre se terminant le 31 mars 2026. Cela équivaut à une perte de **3,31 USD** par action diluée, une déficience plus profonde que la perte de **1,55 USD** rapportée au premier trimestre de 2025.
* **Amortissement non monétaire :** Le principal moteur de la perte était une variation négative de **1 000 000 000 USD** dans la juste valeur des actifs numériques. Cela s’est produit alors que le prix du Bitcoin a diminué d’environ **22 pour cent** au cours du premier trimestre, passant d’environ **87 000 USD** à **68 000 USD**.
* **Indicateurs de revenus :** Le revenu total a chuté à **174 600 000 USD**, soit une baisse de **18 pour cent** par rapport à **213 900 000 USD** l’année précédente. Cette baisse a été attribuée à la baisse des prix du Bitcoin et à une légère diminution de la production.
* **Bénéfices opérationnels :** L’EBITDA ajusté pour le trimestre était négatif de **1 040 000 000 USD**, contre négatif de **483 600 000 USD** à la même période l’année dernière.
### Transformation stratégique et échelle d’infrastructure
Malgré les pertes financières, MARA a réalisé une croissance opérationnelle record et se repositionne de manière agressive en tant que leader de l’infrastructure numérique et des centres de données d’IA.
* **Croissance du hashrate :** La société a atteint un hashrate énergisé record de **72,2 EH/s**, soit une augmentation de **33 pour cent** d’une année sur l’autre.
* **Pivot vers les centres de données d’IA :** MARA a signé un accord définitif pour acquérir le campus **505 MW Long Ridge** et a renforcé sa coentreprise avec **Starwood Digital Ventures**. Ces projets visent plus de **1 gigawatt** de capacité informatique à court terme pour l’IA et le calcul haute performance (HPC), avec une trajectoire vers **2,5 gigawatts**.
* **Volume de production :** MARA a produit **2 247 Bitcoin** au premier trimestre de 2026, légèrement en baisse par rapport à **2 286** au premier trimestre 2025 en raison de l’augmentation de la difficulté du réseau.
### Bilan et gestion de la liquidité
MARA a effectué plusieurs manœuvres pour renforcer sa position financière et financer son expansion infrastructurelle.
* **Extinction de la dette :** La société a remboursé environ **30 pour cent** de sa dette convertible en circulation, rachetant plus de **1 000 000 000 USD** en valeur nominale de ses obligations de 2030 et 2031 à un prix réduit. Cela a entraîné un gain de **70 600 000 USD** lors de l’extinction de la dette.
* **Ventes de Bitcoin :** Pour soutenir la liquidité et les acquisitions, MARA a vendu **20 880 Bitcoin** au cours du trimestre. Au 31 mars 2026, elle détenait **35 303 Bitcoin** évalués à environ **2 400 000 000 USD**.
* **Coûts de restructuration :** La société a enregistré une charge de restructuration de **45 900 000 USD** alors qu’elle réalignait son organisation vers l’IA et les charges de travail IT critiques.
Le sentiment du marché est resté résilient après le rapport. Bien que l’action ait initialement chuté lors des échanges après heures le 11 mai, elle a maintenu une hausse de **49 pour cent** depuis le début de l’année. Les investisseurs considèrent de plus en plus MARA comme un acteur combiné dans l’infrastructure, en se concentrant sur sa capacité à exploiter **2,2 gigawatts** de puissance énergisée pour des clients d’IA à l’échelle hyperscale.