Le marché américain des ETF de prévision rencontre des obstacles ! 24 produits confrontés à un conflit d'intérêts en raison du statut de conseiller du fils de Trump

La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a reporté l’examen de 24 fonds négociés en bourse (ETF) basés sur des marchés de prévision, tels que Kalshi et Polymarket. Les régulateurs s’intéressent aux algorithmes de tarification, à la surveillance des probabilités et à la divulgation d’informations, et la participation en tant que conseiller de Donald Trump Jr. soulève des questions de conflit d’intérêts dans le processus d’examen.

La SEC a retardé début mai l’examen de 24 ETF de suivi de marchés de prévision, demandant aux émetteurs de fournir des mécanismes de produit et des détails de divulgation supplémentaires. Selon un rapport de CNBC, ce retard concerne des émetteurs comme Bitwise, Roundhill, GraniteShares, etc. Les analystes comparent ce report à la longue période d’attente pour les ETF Bitcoin spot en 2023. La question centrale de la SEC porte sur « comment l’algorithme de tarification se traduit en prix d’ETF » et « comment la surveillance en temps réel des probabilités est assurée ».

24 ETF retardés : principaux émetteurs sont Bitwise, Roundhill, GraniteShares

Structure de l’ETF retardé par la SEC :

• Sous-jacent : contrats d’événements sur des plateformes de marché de prévision telles que Kalshi, Polymarket
• Structure du contrat : instruments binaires, paiement de 1 dollar en cas de résultat spécifique, sinon 0
• Thèmes : élections, récession économique, licenciements dans la tech, prix du pétrole, tendances des cryptomonnaies
• Émetteurs : Bitwise Asset Management, Roundhill Investments, GraniteShares
• Taille : un total de 24 ETF en phase de soumission et d’examen, suspendus

La valeur fondamentale de ces ETF est « permettre aux investisseurs particuliers d’accéder aux contrats d’événements sans ouvrir de compte directement sur Kalshi ou Polymarket ». Ils offrent également un cadre fiscal et de garde plus familier pour les investisseurs institutionnels.

Points clés de la demande de la SEC : algorithmes de tarification, surveillance en temps réel des probabilités, mécanismes de divulgation

Exigences spécifiques de la SEC aux émetteurs :

• Expliquer comment l’algorithme de tarification convertit les contrats de marché de prévision en prix d’ETF
• Décrire comment la variation des probabilités est surveillée en temps réel et reflétée dans la valeur nette d’inventaire (NAV)
• Divulguer davantage le fonctionnement du produit aux investisseurs
• Clarifier la correspondance entre marketing du produit et risques réels

La SEC n’a pas rejeté ces ETF, mais a simplement prolongé la période d’examen. Les experts en ETF estiment que ce retard est temporaire et que la SEC souhaite obtenir plus d’informations ; une approbation finale reste probable, mais le calendrier est repoussé par rapport aux attentes initiales.

Le fils de Trump est conseiller chez Kalshi et Polymarket, et détient des investissements dans Polymarket

Contexte politique et économique de ce report :

• Donald Trump Jr., fils de l’ancien président Trump, est conseiller chez Kalshi et Polymarket
• Il détient également des investissements dans Polymarket via un fonds
• La SEC doit gérer lors de l’examen la relation entre « intérêts familiaux de Trump » et « indépendance réglementaire »

Ce contexte rejoint la proposition de la loi CLARITY, rapportée cette semaine par abmedia, sur les conflits d’intérêts — la Maison Blanche soutient que ces clauses devraient « s’appliquer à tous les fonctionnaires », sans cibler spécifiquement une personne. Les intérêts de la famille Trump dans les marchés de cryptomonnaies et de prévision constituent un point de friction dans la législation financière américaine actuelle.

Ce report de l’ETF rappelle la longue attente pour les ETF Bitcoin spot en 2023, qui n’ont été approuvés qu’en janvier 2024 après plusieurs reports. La procédure d’examen pour les ETF de marché de prévision pourrait suivre un calendrier similaire, mais la date précise de décision n’a pas été communiquée. Les événements à suivre incluent : la réponse de la SEC aux demandes de documents des émetteurs, le calendrier de soumission après révision par Bitwise, Roundhill, GraniteShares, et si la relation entre le fils de Trump et ces plateformes devient un sujet public lors de l’examen.

• Cet article est reproduit avec autorisation de : « Chain News »
• Titre original : « SEC reporte l’examen de 24 ETF de marché de prévision : demande de documents supplémentaires, le rôle du fils de Trump en question »
• Auteur original : Elponcrab