Les changements récents sur le marché des NFT sont assez intéressants. À peine après la nouvelle année, cette voie déclarée morte depuis plusieurs années s’est soudainement réveillée, avec des hausses et un volume de transactions en reprise, ce qui montre que certains continuent de s’y intéresser.

Honnêtement, cette reprise est un peu étrange. Selon les données, la valeur totale du marché NFT a augmenté de plus de 220 millions de dollars au cours de la dernière semaine, avec de nombreux projets enregistrant des hausses à trois chiffres voire quatre chiffres. Pour les vieux investisseurs bloqués depuis plusieurs années, voir une tendance haussière verte donne vraiment l’impression d’un rêve éveillé.

Mais en regardant de plus près la situation des transactions, on comprend vite que ce n’est pas une véritable reprise due à de nouveaux capitaux entrants, mais plutôt une mise en jeu de fonds existants dans un très petit périmètre. Sur plus de 1700 projets NFT, seuls 6 ont un volume de transaction atteignant le niveau de millions de dollars, avec une liquidité incroyablement faible. La majorité des NFT ne sont tout simplement pas échangés, ce qui montre que le NFT est depuis longtemps devenu un « actif dormant », où seuls ceux qui sont piégés dedans restent, tandis que les nouveaux capitaux ont déjà fui.

Ce qui est intéressant, c’est que l’argent ne s’est pas évaporé, il a simplement changé de lieu. OpenSea ne se concentre plus sur ces images JPEG, mais se tourne vers le trading de tokens ; Flow explore le DeFi ; Zora abandonne aussi le modèle traditionnel des NFT. Même les élites de la crypto commencent à voter avec leurs pieds : Beeple se tourne vers la création de robots physiques, certains investissent 5 millions pour acheter des fossiles de dinosaures, d’autres dépensent 9 millions pour acheter un violon. En comparaison, le volume des échanges de cartes Pokémon dépasse 1 milliard de dollars, les objets de collection physiques restent la véritable valeur sûre.

Alors, y a-t-il encore des gens qui jouent avec les NFT ? Oui, mais la façon de jouer a changé. Les NFT les plus actifs sont ceux avec des attentes d’airdrop, comme les « pioches en or » qui sont essentiellement des certificats financiers ; une fois le snapshot effectué ou l’airdrop distribué, le prix plancher chute souvent brutalement. Il y a aussi ceux soutenus par des célébrités ou des projets de premier plan : par exemple, après que Vitalik a changé son avatar pour Milady, le prix plancher a clairement augmenté.

Les NFT ayant une valeur à long terme sont plutôt ceux qui s’éloignent de la logique spéculative, comme les CryptoPunks intégrés dans la collection du Museum of Modern Art de New York, ou ceux qui combinent des actifs réels, permettant aux utilisateurs de négocier la propriété physique sur la blockchain. Il y a aussi les applications pratiques comme les billets NFT ou les droits de vote DAO.

En fin de compte, l’époque de la spéculation pure sur de petites images est vraiment révolue. Le marché NFT actuel se redéfinit : soit il possède une valeur pratique claire, soit il bénéficie d’un solide soutien financier, soit il combine des actifs physiques, sinon il ne reste que piégé. Pour l’investisseur lambda, il est crucial de faire face à la réalité de la liquidité défaillante, sans se laisser aveugler par des rebonds de prix occasionnels.