Kraft Heinz Met en Pause ses Projets de Séparation. Devriez-vous Acheter l’Action à Haut Rendement Ici ?

Logo de Kraft Heinz sur un bâtiment par - JHVEPhoto via iStock

Larry Ramer

Ven, 20 février 2026 à 9h30 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

KHC

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BRK.A

Après que Kraft Heinz (KHC) a annoncé qu’il reporterait sa séparation en deux entités et dépenserait 600 millions de dollars pour s’améliorer, je pense que ces mesures pourraient potentiellement aider l’entreprise à long terme. Cependant, Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B), qui détenait 27,5 % de KHC en janvier, pourrait encore décider de céder sa totalité dans le géant des aliments emballés, exerçant une forte pression à la baisse sur ses actions.

De plus, Kraft Heinz a publié des résultats décevants pour le quatrième trimestre, et plusieurs tendances macroéconomiques pèsent sur la société. Pour toutes ces raisons, je ne recommanderais pas d’acheter l’action KHC pour le moment, malgré son dividende élevé et sa faible valorisation.

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À propos de Kraft Heinz

Kraft Heinz, comme son nom l’indique, possède et commercialise les marques Kraft et Heinz. Basée à Chicago et Pittsburgh, elle possède également de nombreuses autres marques d’aliments emballés pour consommateurs, telles qu’Oscar Mayer, Jell-O, et Philadelphia Cream Cheese. La société a une capitalisation boursière de 29,36 milliards de dollars.

En septembre dernier, l’entreprise a annoncé qu’elle se diviserait en deux sociétés, l’une se concentrant principalement sur « sauces, pâtes à tartiner et assaisonnements ». L’autre société issue de la scission devait inclure les marques Oscar Mayer, Kraft Singles, et Lunchables. Mais en janvier, le nouveau PDG de Kraft Heinz, Steve Cahillane, a déclaré que KHC reporterait la scission pour se concentrer sur « ramener l’entreprise à une croissance rentable ». Le PDG a indiqué que l’entreprise resterait unie pour toute l’année 2026.

Au quatrième trimestre, les ventes du géant alimentaire ont chuté de 3,4 % par rapport à la même période l’année précédente, à 6,35 milliards de dollars, tandis que son bénéfice d’exploitation, hors certains éléments, a chuté de 15,9 % en glissement annuel (YoY) à 1,16 milliard de dollars. La marge bénéficiaire brute ajustée a également diminué, de 1,3 point de pourcentage, pour atteindre 33,1 %.

Les actions ont un ratio cours/bénéfice anticipé de 11,9, et les analystes s’attendent en moyenne à ce que le bénéfice par action baisse de 21,5 % en 2026, pour atteindre 2,04 dollars, contre un EPS de 2,60 dollars en 2025.

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De Nouveaux Investissements Peuvent Potentiellement Aider l’Entreprise

Comme je l’ai mentionné dans ma dernière chronique sur KHC, de nombreux consommateurs soucieux de leur santé achètent moins les produits de l’entreprise, dont une grande proportion n’est pas très saine. Par conséquent, je pense que Kraft Heinz pourrait utiliser une partie des fonds qu’il prévoit d’investir dans ses activités américaines pour développer de nouveaux produits plus sains et les commercialiser auprès des consommateurs américains. La société pourrait également lancer de nouveaux produits, entrer sur de nouveaux marchés, et potentiellement réaliser d’importantes acquisitions dans les marchés émergents, où ses ventes ont augmenté de manière impressionnante de 4,6 % le dernier trimestre, hors impact des acquisitions et cessions.

L'histoire continue  

Dans 12 à 18 mois, ces investissements pourraient commencer à aider l’entreprise. Mais, d’autre part, ils pourraient ne pas faire bouger l’aiguille pour l’action KHC durant cette période.

Autres tendances macroéconomiques défavorables et vente potentielle d’actions par Berkshire

Ce qui pourrait aggraver les problèmes de Kraft Heinz avec les consommateurs soucieux de leur santé, ce sont les médicaments de perte de poids GLP-1, qui donnent aux individus un meilleur contrôle de leurs habitudes alimentaires, réduisant significativement la consommation de snacks. De plus, la société a indiqué dans son communiqué de résultats du Q4 qu’elle avait fait face à « des pressions inflationnistes sur les coûts des matières premières et de fabrication qui ont dépassé ses initiatives d’efficacité ». Avec une inflation encore assez élevée aux États-Unis, ces tendances sont susceptibles de continuer à peser sur la rentabilité de l’entreprise. Enfin, dans un contexte d’inflation élevée, de nombreux consommateurs soucieux des coûts achètent des marques de magasin moins chères plutôt que celles de Kraft, et cette tendance pourrait continuer ou même s’accentuer.

Par ailleurs, Warren Buffett, ancien PDG et actuel président de Berkshire, a déclaré l’année dernière (alors qu’il était encore PDG) que la fusion entre Kraft et Heinz « n’a certainement pas été une idée brillante » et n’a pas indiqué que Berkshire éviterait de vendre ses actions KHC. De plus, Berkshire a récemment divulgué dans un dépôt SEC qu’il pourrait vendre jusqu’à 99,9 % de sa participation dans KHC. Bien que le PDG actuel de Berkshire, Greg Abel, ait loué la décision de Kraft Heinz de reporter sa séparation, il ne semble pas s’être engagé à ce que Berkshire conserve sa participation dans le conglomérat alimentaire. Par conséquent, Berkshire pourrait très bien décider de vendre la majorité ou une partie importante de ses actions KHC.

La Conclusion sur KHC

Kraft Heinz a une valorisation relativement faible et un rendement en dividende élevé de 6,6 %. Mais l’entreprise pourrait réduire drastiquement son dividende à l’avenir, et elle fait toujours face à plusieurs tendances macroéconomiques défavorables, tout en ayant publié des résultats faibles pour le Q4, et Berkshire pourrait se défaire de la majorité de ses actions. De plus, compte tenu des défis de l’entreprise, il y a de fortes chances que ses efforts de redressement n’améliorent pas son cours en bourse. En raison de tous ces facteurs, les investisseurs devraient éviter de détenir des actions KHC pour le moment.

_ À la date de publication, Larry Ramer ne détenait (ni directement ni indirectement) de positions dans aucune des valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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