Con Edison voit ses bénéfices augmenter alors que les dépenses d’infrastructure s’intensifient

Charles Kennedy

Ven, 20 février 2026 à 12:00 PM GMT+9 Lecture de 4 min

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Consolidated Edison a publié un bénéfice net pour les actions ordinaires de 2,02 milliards de dollars, ou 5,66 dollars par action, pour 2025, en hausse par rapport à 1,82 milliard de dollars, ou 5,26 dollars par action, en 2024. Sur une base ajustée, les bénéfices ont augmenté pour atteindre 5,70 dollars par action contre 5,40 dollars un an plus tôt.

La performance de la société de services publics a été soutenue par la croissance de la base tarifaire de ses filiales principales - Consolidated Edison Company of New York (CECONY) et Orange and Rockland Utilities (O&R) - ainsi que par des investissements continus dans l’infrastructure liés à la fiabilité du réseau et à l’intégration des énergies propres.

Les résultats du quatrième trimestre ont été plus faibles d’une année sur l’autre. Le bénéfice net pour le trimestre s’est élevé à 297 millions de dollars, ou 0,82 dollar par action, contre 310 millions de dollars, ou 0,90 dollar par action, pour la période de l’année précédente. Le bénéfice par action ajusté du quatrième trimestre a diminué à 0,89 dollar contre 0,98 dollar, en raison de coûts d’exploitation et de maintenance plus élevés, de dépenses d’entreprise accrues et de dilution due à l’émission d’actions.

Pour 2026, Con Edison prévoit un bénéfice ajusté par action compris entre 6,00 et 6,20 dollars. La société vise un taux de croissance annuel composé du bénéfice ajusté par action de 6 % à 7 % sur cinq ans, en utilisant le point médian de ses prévisions pour 2026 comme référence.

Cette perspective de croissance est soutenue par un programme d’investissement en capital substantiel. Con Edison prévoit d’investir environ 6,6 milliards de dollars en 2026 et 6,8 milliards de dollars en 2027. Entre 2028 et 2030, la société prévoit de déployer 24,3 milliards de dollars supplémentaires, portant l’investissement total prévu jusqu’en 2030 à plus de 37 milliards de dollars.

Les dépenses se concentreront sur la modernisation des réseaux de transmission et de distribution électriques, la modernisation du système de gaz, et des projets soutenant l’électrification des bâtiments et des transports — piliers fondamentaux du cadre politique climatique de l’État de New York.

Pour financer cette expansion, Con Edison prévoit de s’appuyer sur un mélange de trésorerie générée en interne, d’émissions de dette à long terme et d’offres d’actions.

La société prévoit d’émettre jusqu’à 3,2 milliards de dollars de dette à long terme en 2026 et jusqu’à 3,0 milliards de dollars en 2027, y compris le refinancement de titres arrivant à échéance. Une émission d’actions est également prévue, avec jusqu’à 1,1 milliard de dollars en actions ordinaires pour 2026 et environ 1,2 milliard de dollars en 2027, ainsi que des émissions supplémentaires via le réinvestissement des dividendes et des plans pour employés.

Alors que le plan d’investissement soutient l’expansion de la base tarifaire et la croissance des bénéfices, il implique également une gestion continue du bilan et une dilution potentielle — des variables clés pour les investisseurs surveillant les rendements dans un environnement de taux d’intérêt plus élevé.

Les revenus d’exploitation ont augmenté pour atteindre 16,9 milliards de dollars en 2025 contre 15,3 milliards de dollars en 2024, principalement grâce à une hausse des revenus électriques et gaziers. Le résultat d’exploitation a augmenté pour atteindre 2,94 milliards de dollars contre 2,67 milliards de dollars.

L'histoire continue  

Chez CECONY, une base tarifaire électrique et gazière plus élevée et une augmentation de l’allocation pour les fonds utilisés pendant la construction ont été des contributeurs importants à la croissance des bénéfices d’une année sur l’autre. Ces gains ont été partiellement compensés par des coûts d’intérêt plus élevés et l’impact dilutif de l’émission d’actions ordinaires.

O&R a bénéficié d’une augmentation de la tarification de base du gaz, bien que des coûts d’emprunt plus élevés aient pesé sur les résultats.

La société a également enregistré des charges liées à son investissement dans Honeoye Storage et des coûts de transaction liés à une revue stratégique de ses intérêts dans le Mountain Valley Pipeline et Honeoye. Ces éléments ont été exclus des résultats ajustés.

Suite à la vente de ses activités d’énergie propre en 2023, Con Edison a renforcé son focus sur la transmission et la distribution réglementées. Les approbations réglementaires récentes à New York — y compris des plans d’investissement qui ont augmenté le rendement autorisé sur fonds propres — offrent une meilleure visibilité sur les bénéfices et soutiennent la trajectoire de croissance pluriannuelle de la société.

Con Edison a également marqué sa 52e augmentation annuelle consécutive de dividende, renforçant son attrait pour les investisseurs axés sur le revenu.

Alors que l’électrification s’accélère dans le Nord-Est et que la résilience du réseau devient une priorité politique, Con Edison se positionne comme une société de services publics à forte intensité de capital mais à croissance régulière, utilisant des structures tarifaires prévisibles pour réaliser une expansion des bénéfices à un chiffre moyen jusqu’à la fin de la décennie.

Par Charles Kennedy pour Oilprice.com

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