FuelCell Energy (FCEL) est-elle la prochaine Bloom Energy ?

Les centres de données modernes alimentés par l’intelligence artificielle (IA) nécessitent une quantité énorme d’énergie. La construction continue par les hyperscalers pourrait continuer à mettre à rude épreuve le réseau électrique, c’est pourquoi certains législateurs exigent que les entreprises technologiques apportent leur propre alimentation lors de la construction de nouveaux centres de données.

En conséquence, des solutions d’alimentation plug-and-play, telles que les piles à combustible à oxyde solide de Bloom Energy (BE +12,31 %), sont devenues de plus en plus populaires parmi les hyperscalers. L’action Bloom Energy a connu une forte hausse, incitant les investisseurs à se demander quelles autres entreprises pourraient aider les hyperscalers à répondre à leurs besoins énergétiques croissants.

FuelCell Energy (FCEL +17,88 %) est une entreprise qui opère une transition pour concurrencer pour des contrats de centres de données. Pourrait-elle devenir le prochain Bloom Energy ? Explorons l’activité de FuelCell et ses récentes initiatives pour le découvrir.

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Les centres de données modernes nécessitent une énorme quantité d’énergie

Les centres de données IA sont conçus pour des ordinateurs parallèles à haute densité pour la formation et l’inférence, et nécessitent un refroidissement. Ces centres de données s’appuient sur des unités de traitement graphique (GPU) spécialisées qui peuvent consommer deux à quatre fois plus d’énergie par puce. Par ailleurs, une armoire IA pourrait supporter 60 kilowatts (kW) par rack, contre 5 à 10 kW par rack dans les centres de données traditionnels.

En conséquence, les centres de données modernes mettent à rude épreuve le réseau électrique, et beaucoup se tournent vers les serveurs Bloom Energy, les piles à combustible à oxyde solide de Bloom, pour alimenter leurs centres de données. Lorsqu’Oracle a mis en service l’un de ses centres de données l’année dernière, Bloom Energy a déployé l’alimentation en 55 jours, bien avant son délai de 90 jours. Le carnet de commandes de Bloom s’élève désormais à 20 milliards de dollars, dont 6 milliards alloués à ses produits de piles à combustible à oxyde solide.

Développer

NYSE : BE

Bloom Energy

Variation d’aujourd’hui

(12,31 %) 32,14 $

Prix actuel

293,17 $

Points clés

Capitalisation boursière

$74B

Fourchette journalière

267,98 $ - 293,17 $

Fourchette sur 52 semaines

17,01 $ - 302,99 $

Volume

212K

Volume moyen

11M

Marge brute

31,08 %

FuelCell se tourne vers la réponse aux besoins énergétiques croissants des clients des centres de données

Historiquement, FuelCell s’est concentrée sur des systèmes polyvalents, “tout-en-un”, qui maximisent l’utilité de leur technologie à base de carbonate. Son système “tri-gen” est une configuration spécialisée qui utilise un seul carburant (gaz naturel ou biogaz) et produit trois produits distincts : Électricité, hydrogène et eau. Ce système aide les opérateurs à réduire leurs coûts et à limiter les déchets.

En mars, FuelCell a annoncé une nouvelle offre, un Power Block standardisé de 12,5 mégawatts (MW) spécifiquement conçu pour concurrencer pour de gros contrats de centres de données. Il s’agit d’une solution packagée composée de 10 modules de 1,25 MW, avec un refroidissement par absorption intégré pour gérer la charge thermique de l’IA. Ces systèmes peuvent être déployés individuellement ou sur plusieurs campus de centres de données, et peuvent aider ces derniers à répondre à leurs besoins croissants en énergie en quelques mois, et non en années.

Développer

NASDAQ : FCEL

FuelCell Energy

Variation d’aujourd’hui

(17,88 %) 2,45 $

Prix actuel

16,15 $

Points clés

Capitalisation boursière

$726M

Fourchette journalière

13,10 $ - 16,25 $

Fourchette sur 52 semaines

3,78 $ - 16,25 $

Volume

7M

Volume moyen

3,5M

Marge brute

-1594,68 %

Le pipeline de développement commercial de l’entreprise a augmenté de manière impressionnante de 275 % depuis février 2025, la majorité de cette croissance étant alimentée par des clients de centres de données. Pour répondre à cette demande croissante, FuelCell Energy prévoit de tripler sa capacité de production à son site de Torrington, dans le Connecticut, passant de 100 MW à 350 MW par an.

Les contrats pour les centres de données pourraient ouvrir une nouvelle voie de croissance pour FuelCell. Cependant, la capacité de l’entreprise est plus limitée que celle de Bloom Energy. Par exemple, la capacité actuelle de FuelCell de 100 MW représente environ un dixième de la capacité de 1 gigawatt (GW) de Bloom Energy. Alors que FuelCell vise à atteindre 350 MW, Bloom Energy vise une capacité de production de 2 GW d’ici la fin de cette année.

Quelles sont les prochaines étapes pour FuelCell

La croissance de 275 % du pipeline commercial de FuelCell semble impressionnante, mais il ne s’agit actuellement que de propositions, et non de commandes fermes. En revanche, Bloom est passé de l’étape de l’idée à la conclusion d’importants contrats avec Oracle, Amazon, American Electric Power et Brookfield. FuelCell fait face à un risque d’exécution lors de l’augmentation de sa capacité, notamment la gestion de la logistique de la chaîne d’approvisionnement. Tout retard dans son expansion pourrait lui faire manquer d’importants contrats de centres de données s’il ne dispose pas de la capacité pour les satisfaire.

FuelCell se positionne pour capitaliser sur la demande croissante d’énergie provenant des centres de données. Cela dit, les investisseurs voudront voir si les opérateurs de centres de données signeront des contrats contraignants pluriannuels avec FuelCell, alors que l’entreprise cherche à faire ses preuves dans ce secteur. Pour ces raisons, je pense que les investisseurs devraient ajouter l’action FuelCell à leur liste de surveillance et suivre ses progrès, mais je ne conseillerais pas encore d’y investir immédiatement.