Il y a récemment un phénomène assez intéressant : le marché des NFT montre des signes de rebond à ce moment précis. Vous ne vous trompez pas, nous sommes à la mi-2026, et ce marché, qui a été dénigré à de nombreuses reprises, continue d’attirer des joueurs.

Honnêtement, l’histoire des NFT ces dernières années a été plutôt tragique. Des œuvres d’art vendues à prix exorbitants qui sont devenues des images sans intérêt, des projets qui fuient collectivement, et même des événements de premier plan comme NFT Paris qui ont été annulés dans la tristesse. Logiquement, cette histoire aurait dû se terminer depuis longtemps, mais la semaine dernière, le marché a surpris tout le monde en montrant quelques signes de vie — prix en hausse, volume de transactions en augmentation. Selon CoinGecko, la capitalisation totale du marché NFT a augmenté de plus de 220 millions de dollars en une semaine. Certains projets ont même enregistré des hausses à trois ou quatre chiffres.

Mais je dois être honnête, ce rebond ressemble plus à un jeu de capitaux existants dans un espace très limité, plutôt qu’à une véritable entrée de capitaux nouveaux. La liquidité est le vrai problème mortel de ce marché. En regardant les données de transaction : parmi plus de 1700 projets NFT, seuls 6 ont un volume de transactions atteignant le million de dollars, 14 entre dizaines de milliers et centaines de milliers, et seulement 72 dans la fourchette de quelques milliers de dollars. La majorité des projets ne sont tout simplement pas échangés. Le rapport de The Block indique aussi qu’en 2025, le volume total des transactions NFT a chuté à 5,5 milliards de dollars, soit une baisse de 37 % par rapport à 2024 ; la capitalisation a fondu de 9 milliards à 2,4 milliards de dollars. En résumé, ce soi-disant rebond ne change pas grand-chose — le NFT est depuis longtemps devenu un actif de second ordre.

Ce qui est intéressant, c’est que, bien que le marché NFT on-chain soit moribond, l’argent n’a pas disparu, il a simplement changé de champ de bataille. OpenSea ne se concentre plus sur les images JPEG, mais se tourne vers le trading de tokens ; Flow se reconvertit dans la DeFi ; Zora abandonne le modèle traditionnel de NFT pour adopter « contenu = token ». Même les grands noms de la crypto commencent à donner leur voix : Beeple se tourne vers la création de robots physiques, Wintermute co-fonde une société pour acheter pour 5 millions de dollars de fossiles de dinosaures, et le fondateur d’Animoca investit 9 millions de dollars dans un célèbre piano. Ce changement nous enseigne une chose : par rapport aux images virtuelles, les actifs physiques et les objets de collection de premier ordre sont désormais plus prisés.

Alors, quels sont les NFT encore achetés aujourd’hui ? J’ai observé quelques catégories :

D’abord, les NFT « pelle d’or » avec des attentes d’airdrop. Essentiellement, ce sont des certificats financiers destinés à obtenir des airdrops de tokens futurs ou des accès à des whitelist. Mais le risque est élevé : une fois l’airdrop distribué, si le projet ne donne pas de nouvelles fonctionnalités, le prix plancher chute souvent brutalement. Idéal pour des opérations à court terme, pas pour une détention longue.

Ensuite, les NFT soutenus par des célébrités ou des projets de haut niveau. La psychologie de l’attention, par exemple, le Hypurr NFT de HyperLiquid a connu une hausse continue après son lancement, ou encore, après que Vitalik a changé son avatar pour Milady, le prix plancher a aussi augmenté notablement. Ces NFT tirent leur valeur d’une notoriété et d’une liquidité qui créent une prime à court terme.

Il y a aussi des NFT qui ont une véritable valeur sous-jacente. Par exemple, les CryptoPunks intégrés dans la collection permanente du MoMA, qui ont dépassé la logique de spéculation pour devenir des objets de collection avec une valeur culturelle et une fonction de stockage de valeur à long terme. Ou encore, des projets comme Pudgy Penguins et Moonbirds, qui ont été rachetés et revalorisés, car le marché anticipe une capacité accrue à monétiser leur propriété intellectuelle.

Enfin, il y a les NFT avec des cas d’usage concrets. Par exemple, une plateforme de cartes Pokémon liée à des actifs réels, permettant aux utilisateurs d’échanger la propriété physique sur la blockchain ; ou encore, des NFT pour les billets, le vote DAO, ou l’identité IA sur la blockchain.

Globalement, les flux de capitaux se dirigent vers ceux qui offrent un bon rapport risque/rendement ou une valeur clairement soutenue. Les petites images sans valeur n’attirent plus personne. Après l’éclatement de la bulle, le marché NFT se divise en deux : ceux sans valeur qui disparaissent, et ceux qui ont une utilité réelle, un soutien de célébrités ou une forte anticipation de hausse, qui survivent.

En fin de compte, le marché NFT de 2026 n’est plus celui de 2021, où il suffisait de FOMO pour faire de l’argent. Il est devenu plus mature, plus rationnel, mais aussi plus impitoyable. Si vous voulez continuer à jouer ici, il faut vraiment comprendre ce qui a de la valeur dans un NFT, et ne pas suivre aveuglément la foule.