Je viens de voir une nouvelle de marché assez intéressante. Le légendaire Warren Buffett va bientôt quitter son poste de PDG de Berkshire Hathaway à la fin de l’année, remplacé par Greg Abel, mais Buffett lui-même continuera à siéger en tant que président du conseil d’administration. Ce changement de personnel semble ordinaire, mais il implique en réalité un problème de longue date dans le marché des cryptomonnaies.

Je remarque que Buffett a toujours été connu pour son attitude ferme envers le bitcoin et les cryptomonnaies. Depuis 2018, où il a comparé le bitcoin à « la strychnine », « sans valeur », « une véritable bulle », jusqu’à ses déclarations lors de l’assemblée générale où il a dit « le bitcoin ressemble à un appareil de jeu », puis en 2020, où il a publiquement affirmé « la cryptomonnaie n’a aucune valeur, je n’en ai jamais possédé et je ne posséderai jamais », le maître de l’investissement montre clairement son aversion pour les cryptomonnaies. Son défunt partenaire Charlie Munger partageait également cette position.

Le problème actuel est que, bien que Greg Abel prenne en charge la gestion quotidienne de Berkshire Hathaway, il est difficile de changer l’héritage de pensée laissé par Buffett et Munger. Le directeur général de la banque d’investissement KBW, Meyer Shields, a déclaré directement qu’il serait très surpris si Berkshire venait à changer radicalement d’attitude envers le bitcoin. Il a ajouté que, même si Buffett et Munger admettent ne pas comprendre les actions technologiques, leur hostilité envers la cryptomonnaie ne relève pas d’un problème de connaissance, mais d’une opposition de valeurs fondamentales.

En d’autres termes, même si Greg Abel a des opinions différentes sur la cryptomonnaie, il est peu probable qu’il prenne des mesures qui semblent aller à l’encontre des valeurs de Buffett à court terme. Ce n’est pas seulement une transition de personnel, mais cela reflète aussi à quel point la culture d’entreprise de Berkshire Hathaway est profondément ancrée.

Fascinantement, Buffett a déjà mentionné lors de l’assemblée générale qu’en cas de changements économiques aux États-Unis, il pourrait envisager de diversifier ses actifs et de se tourner vers d’autres monnaies. Mais compte tenu de ses critiques sévères envers la cryptomonnaie, il est évident que le bitcoin ne figurera pas dans cette « liste de diversification ».

D’un autre point de vue, cette transition de succession montre la finesse de Buffett. Le gestionnaire de portefeuille de GAMCO, Macrae Sykes, a loué cette démarche comme un exemple remarquable de gestion de crise par Berkshire. Buffett a gardé secret le changement de succession jusqu’à l’assemblée générale, ce qui lui a permis de répondre aux questions sans être distrait par le sujet de la relève. De plus, il reste membre du conseil d’administration, envoyant un message de stabilité aux actionnaires et au marché.

En résumé, pour les investisseurs en cryptomonnaies, espérer que Berkshire adoucisse son attitude envers le bitcoin est probablement vain. Cette transition en douceur pourrait en fait signifier que la « pensée anti-crypto » de cette grande société d’investissement continuera à dominer ses décisions.