Je viens de voir une nouvelle assez choquante, la société Strategy change de ton.

Tout le monde sait que Strategy est l'entreprise cotée en bourse qui détient le plus de bitcoins au monde, Michael Saylor a toujours clamé « jamais vendre de bitcoins », mais cette semaine, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre, il a soudainement changé d’attitude, disant que la société pourrait devoir vendre une partie de ses bitcoins à l’avenir pour distribuer des dividendes. La déclaration de Saylor est qu’ils pourraient très probablement vendre des bitcoins pour faire face à la demande de dividendes, ce n’est pas seulement une précaution, mais aussi un message clair au marché — nous ferons effectivement cela.

Cela reflète en réalité la situation financière difficile à laquelle Strategy est confrontée. La société porte une pression d’environ 1,5 milliard de dollars en dividendes impayés, comprenant les dividendes sur actions privilégiées et les intérêts sur la dette. Selon les réserves de trésorerie actuelles, elle ne pourra tenir que environ 18 mois. Et Strategy détient effectivement des actifs — 818 334 bitcoins, avec un coût moyen de 75 537 dollars.

La nouvelle stratégie de Strategy est en fait assez intéressante. Saylor a décrit une logique de gestion du capital : emprunter de l’argent pour acheter des bitcoins, attendre leur appréciation, puis vendre une partie lorsque nécessaire pour payer les dividendes. Simple et brutal, mais dans la situation financière actuelle, cela semble être une option incontournable.

Dès que l’information est sortie, la réaction du marché a été immédiate. Le cours de Strategy a chuté de plus de 4 % après la clôture, et le bitcoin a également faibli, tombant brièvement sous 81 000 dollars. Les investisseurs sont clairement inquiets — si Strategy commence vraiment à vendre massivement des bitcoins, quel impact cela aura-t-il sur l’ensemble du marché ? Ce changement de politique, dans une certaine mesure, brise les attentes du marché quant à une vision haussière à long terme de Strategy sur le bitcoin.