L'UE pèse sur les paiements SEPA tokenisés, déclare un officiel de la Banque d'Italie

(MENAFN- Crypto Breaking) Les décideurs européens réfléchissent à la mesure dans laquelle la tokenisation peut étendre le tissu des paiements en Europe, laissant entendre que la zone euro pourrait aller au-delà des rails traditionnels vers une couche de règlement tokenisée dans les années à venir. Un haut responsable de la banque centrale italienne a évoqué la SEPA tokenisée comme un domaine important de réflexion, tandis que l’Eurosystème avance sur deux pistes parallèles visant à relier la technologie de registre distribué (DLT) avec la monnaie de la banque centrale et les rails de règlement existants.

Dans un discours prononcé lors de l’atelier sur les actifs numériques et la transmission de la politique monétaire à Rome, la vice-gouverneure de la Banque d’Italie Chiara Scotti a décrit une extension tokenisée de la SEPA comme une voie présentant un potentiel clair en raison de l’ampleur, des normes communes et de l’interopérabilité de l’Europe. Elle a souligné que le cadre actuel des paiements en Europe offre déjà une base pouvant soutenir une tokenisation plus large du règlement, avec une attention particulière à la gouvernance, aux contrôles de risque et à l’argent public comme ancrage. Le discours a été publié début mai 2026, et Scotti a présenté le sujet comme une question qui mérite une réflexion politique continue.

Principaux enseignements

L’Europe explore activement une extension tokenisée de la SEPA dans le cadre de son programme plus large de monnaie numérique, en mettant l’accent sur l’interopérabilité et l’échelle. L’Eurosystème prépare un pilote appelé Pontes pour relier les plateformes DLT du marché avec les services TARGET, permettant le règlement en monnaie de la banque centrale, avec une finalisation prévue pour le troisième trimestre 2026. Le projet Appia de la BCE représente une feuille de route à plus long terme pour l’écosystème financier tokenisé de l’Europe, visant une conclusion en 2028 et abordant la coexistence des dépôts tokenisés, des stablecoins et de la monnaie de la banque centrale. De nouvelles analyses de la BCE mettent en garde contre le risque que l’adoption généralisée des stablecoins entraîne des sorties de dépôts de détail, pouvant potentiellement modifier les profils de financement des banques et soulever des préoccupations de liquidité. Les décideurs indiquent que les dépôts tokenisés et les stablecoins nécessiteront une monnaie de la banque centrale tokenisée comme ancrage de règlement public pour faire évoluer le système financier tokenisé de l’Europe.

Deux pistes façonnant l’avenir tokenisé de l’Europe

La première piste se concentre sur des expérimentations pratiques de règlement qui pourraient ouvrir la voie à une numérisation plus large de la monnaie. Le projet Pontes, décrit par les responsables de l’Eurosystème comme une initiative de règlement par registre distribué, vise à faire le pont entre les plateformes DLT du marché et la couche de règlement de la banque centrale (Services TARGET) pour finaliser les paiements en monnaie de la banque centrale. L’objectif est de tester comment un écosystème multi-DLT pourrait fonctionner avec un ancrage de règlement commun, en abordant les questions d’interopérabilité, de sécurité et de risque opérationnel. Les responsables prévoient une finalisation du pilote au troisième trimestre 2026, marquant une étape concrète dans l’exploration par l’Europe des rails de règlement tokenisés.

Un effort séparé, à plus long terme, est Appia, la feuille de route de la Banque centrale européenne pour la finance tokenisée, qui envisage un cadre plus complet pour les dépôts tokenisés, les stablecoins et la monnaie de la banque centrale. Appia n’est pas une mise en œuvre unique mais un programme stratégique visant à définir comment les actifs financiers tokenisés interagiront avec l’infrastructure monétaire existante de la zone euro. La feuille de route, avec des jalons jusqu’en 2028, reflète une approche délibérée pour équilibrer innovation, stabilité financière et souveraineté monétaire.

La BCE a également souligné l’importance de préserver la souveraineté monétaire face à la rapide tokenisation. Une déclaration de la BCE de 2026 note des préoccupations concernant les stablecoins non-euro, évoquant les conséquences graves potentielles si des actifs de règlement libellés en euro sont remplacés par des stablecoins étrangers. La banque centrale a répété à plusieurs reprises que tout changement large vers les actifs numériques doit être ancré, supervisé et harmonisé avec une monnaie publique de confiance.

Ces thèmes s’inscrivent dans le cadre de travaux politiques et de recherches en cours. En mars 2026, la BCE a publié des documents soulignant les risques liés au déploiement massif de stablecoins. Un document de travail a mis en avant un « mécanisme de substitution de dépôt », où les fonds migrent des dépôts bancaires de détail vers des actifs numériques, ce qui pourrait intensifier la volatilité du financement des banques. Un autre document de réflexion a réitéré les préoccupations selon lesquelles l’adoption de stablecoins pourrait affecter la stabilité et la résilience du modèle bancaire traditionnel si elle n’était pas accompagnée de rails de règlement robustes et de contrôles de risque.

Préoccupations de stabilité et contexte politique

L’analyse publique de la BCE s’aligne avec une hésitation plus large en Europe concernant la stabilité et la gouvernance dans un régime monétaire basé sur la tokenisation. Bien que la tokenisation offre des gains potentiels d’efficacité et d’interopérabilité transfrontalière, les décideurs avertissent que l’utilisation généralisée des stablecoins et autres actifs numériques pourrait compliquer les structures de financement bancaire et la mise en œuvre de la politique monétaire si les actifs de règlement ou les rails de paiement deviennent fragmentés ou si les dépôts de détail migrent rapidement vers la monnaie numérique privée. La discussion continue de mêler expérimentation technique et prudence macroéconomique, un équilibre que les décideurs considèrent comme essentiel pour la souveraineté monétaire de l’Europe.

Il convient de noter que les décideurs européens n’ont pas rejeté l’innovation ; ils adoptent plutôt une approche progressive. Le pilote Pontes vise à démontrer comment les acteurs du marché peuvent opérer à travers plusieurs environnements DLT tout en utilisant les rails de règlement de la banque centrale. En revanche, Appia est un cadre prospectif visant à garantir que les actifs, dépôts et monnaies tokenisés puissent évoluer sans compromettre la stabilité financière. Ensemble, ils signalent une stratégie d’adoption incrémentale, accompagnée de garde-fous et de normes transfrontalières pouvant favoriser l’adoption tout en maintenant la confiance dans la monnaie libellée en euro.

Dans une couverture connexe, Cointelegraph a souligné que UBS participe déjà à un banc d’essai de stablecoin franc suisse avec cinq banques, illustrant comment de grandes institutions financières testent activement des solutions tokenisées dans des environnements contrôlés. Le débat européen, cependant, reste concentré sur la manière dont la monnaie tokenisée peut renforcer plutôt qu’affaiblir la souveraineté monétaire et la stabilité financière dans la zone euro.

Les déclarations de mars 2026 de Piero Cipollone, membre du Conseil exécutif de la BCE, ont renforcé cette vision, en soulignant que les dépôts tokenisés et les stablecoins doivent être ancrés par une monnaie de la banque centrale tokenisée pour permettre un système financier tokenisé européen évolutif. Ce cadre s’aligne avec l’objectif politique plus large de maintenir des rails de règlement publics solides alors que le secteur privé expérimente de nouvelles formes de monnaie numérique.

En résumé, l’Europe se trouve à un carrefour où la tokenisation pourrait remodeler les paiements, le règlement et la gestion de la liquidité, tandis que les décideurs cherchent à préserver la souveraineté monétaire et la stabilité financière. Le pilote Pontes et la feuille de route Appia ne sont pas de simples expérimentations ; ils signalent une voie mesurée vers un euro numérisé intégrant la monnaie publique, les actifs tokenisés et l’interopérabilité transfrontalière.

Pour les acteurs du marché, les implications sont claires : investisseurs, utilisateurs et constructeurs doivent suivre les résultats du pilote Pontes, le calendrier d’Appia et toute mise à jour politique concernant la monnaie tokenisée. L’équilibre entre innovation et résilience façonnera la rapidité avec laquelle la finance tokenisée libellée en euro pourra évoluer, et comment les banques centrales coordonneront avec les plateformes du secteur privé pour assurer un règlement sécurisé et efficace dans les années à venir.

Alors que l’Eurosystème continue de publier des jalons et que la BCE fait progresser sa feuille de route stratégique, les observateurs doivent surveiller les spécifications techniques concrètes, les cadres de gouvernance et l’alignement transfrontalier qui détermineront comment la monnaie tokenisée interagira avec les produits bancaires traditionnels, les stablecoins et les paiements transfrontaliers. Les prochains trimestres devraient révéler si l’Europe peut instaurer un régime de règlement tokenisé qui préserve la souveraineté monétaire tout en favorisant une innovation financière plus large.

Les lecteurs doivent rester attentifs aux futures mises à jour sur l’avancement de Pontes, les jalons d’Appia et toute clarification politique du Bank of Italy et de la BCE alors que l’Europe teste les limites de l’infrastructure monétaire tokenisée.

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