Après sept ans d'attente, aztec a enfin bougé. Le retour en tant que projet spécialisé dans la confidentialité est certes remarquable, mais le plan de vente de tokens cette fois suscite pas mal de débats sur le marché.

Le mois dernier, aztec a officiellement annoncé l'émission de son propre token AZTEC. La quantité initiale de jetons (génèse) est de 10,35 milliards. 27,26 % sont destinés aux investisseurs, 21,06 % à l'équipe, 11,71 % à la fondation, et les 21,96 % restants sont destinés à la vente de tokens. La méthode de vente utilise la nouvelle fonctionnalité de Uniswap, « enchères de liquidation continues », pour une découverte de prix transparente.

Mais de nombreux problèmes subsistent. Tout d'abord, il n'y a pas de distribution gratuite (airdrop). Les utilisateurs de longue date qui ont soutenu le réseau pendant sept ans expriment leur mécontentement. Ensuite, l’évaluation FDV : la capitalisation boursière initiale est de 350 millions de dollars, avec une réduction d'environ 75 % par rapport à la dernière levée de fonds, mais la communauté critique que cela « ne correspond pas aux réalisations du projet ».

La période de verrouillage est également stricte. Un verrouillage de 12 mois est imposé pour la vente séquentielle de genèse et pour l'enchère publique. Dans le contexte actuel de marché baissier, cela augmente considérablement le risque pour les participants. De plus, l'exigence de KYC et l’émission de NFT sont obligatoires, ce qui est perçu comme contradictoire avec l’approche axée sur la confidentialité, suscitant un autre débat.

Pourquoi une conception aussi prudente ? La réponse réside dans l’histoire tumultueuse d’aztec. Depuis son lancement en 2018, il s’est concentré sur la construction de solutions de confidentialité sur Ethereum, levant plus de 119 millions de dollars auprès de grands investisseurs comme Paradigm, a16z, Coinbase Ventures. Mais après les sanctions contre Tornado Cash en 2022, le risque réglementaire pour tous les projets liés à la confidentialité a explosé. En mars 2023, aztec a fermé son service principal « aztec Connect » et a pivoté vers le langage Zero-Knowledge « Noir » et la prochaine génération de blockchain. Cette décision a provoqué un choc important sur le marché.

Le TVL est passé de son pic de 21 millions de dollars à un minimum de 4 millions. La ferveur du marché s’était complètement éteinte.

Cependant, un tournant est survenu dans le domaine de la confidentialité. En novembre dernier, un tribunal américain a jugé que les sanctions contre Tornado Cash étaient illégales. En mars, il a été retiré de la liste des entités sanctionnées. Ce jugement a ouvert de nouvelles opportunités pour les projets de confidentialité. Aztec a saisi cette occasion, annonçant la création d’une fondation en février dernier. Après le lancement du testnet public, plus de 30 nouvelles applications ont été développées en seulement 4 semaines, avec plus de 17 000 connexions de nœuds.

Alors que des coins de confidentialité comme Zcash attirent l’attention, le lancement du token aztec arrive à un moment opportun. Cependant, compte tenu de l’incertitude du marché, il reste à voir si, après une acquisition de liquidité à court terme, l’écosystème pourra se développer sur le long terme. Le prix actuel est de 0,02 $, avec une FDV d’environ 250 millions de dollars. La reprise du secteur de la confidentialité pourrait bien déterminer le succès d’aztec.