Jusqu’à présent, il y a encore des gens qui disent que l’Ethereum est fini, n’est-ce pas ? Mais en regardant les chiffres, on comprend à quel point cette façon de penser est dépassée.

L’Ethereum a célébré son 10e anniversaire ce mois-ci. La croissance de ces dix années est vraiment exceptionnelle. Un multiplicateur de 3 600 fois en capitalisation boursière, atteignant actuellement 280 milliards de dollars. Comparé à NVIDIA, qui a été multiplié par 150, ou Bitcoin, par 300, cette croissance est écrasante. En seulement dix ans, c’est la seule crypto à avoir rejoint le top 30 des actifs mondiaux.

Ce qui est le plus surprenant, c’est l’ampleur de la valeur réelle qui circule sur cette plateforme. Seulement avec les stablecoins, le volume de transactions annuel atteint 20 000 milliards de dollars. Les protocoles DeFi verrouillent des fonds de plusieurs centaines de milliards de dollars. Le marché NFT est également en phase de maturité, et la tokenisation du dollar américain, des obligations d’État et des actions a déjà commencé. De plus, le réseau principal n’a jamais connu d’arrêt ni de piratage en dix ans. C’est vraiment rare.

On me pose souvent la question : « Que va-t-il se passer dans les dix prochaines années ? » Personnellement, je pense qu’il y a encore 100 fois de potentiel de croissance pour l’Ethereum. La raison est simple.

D’abord, la question de l’échelle. Même si la TVL (Total Value Locked) augmentait de 100 fois, cela ne représenterait que 2 % des actifs financiers mondiaux, qui s’élèvent à 400 000 milliards de dollars. Le nombre d’utilisateurs est actuellement d’environ 10 millions par mois, mais même si cela atteignait un milliard, cela ne dépasserait pas le nombre de cartes émises par Visa ou Mastercard, qui dépasse 3 milliards. En d’autres termes, nous sommes encore au tout début.

En regardant la trajectoire de croissance des stablecoins, cette possibilité devient encore plus claire. En 2016, 1 million de dollars, en 2018, 1 milliard, en 2021, 100 milliards. Une croissance de 1 000 fois en deux ans, puis de 100 fois en quatre ans. Ce même schéma pourrait très bien se produire avec la tokenisation des obligations d’État ou des actions.

Un autre point crucial est que l’Ethereum peut fonctionner comme une « alternative » face à une crise du système financier. Crise économique, pandémie, guerre, instabilité politique, dévaluation monétaire. Au cours des 100 dernières années, le monde a connu 10 grandes crises financières et plus de 30 faillites nationales. Environ 10 pays ont déjà été exclus du système financier principal, et entre 30 et 50 pays marginalisés. L’Ethereum offre à ces populations une nouvelle option financière.

Sur le plan de la sécurité et de la fiabilité, l’Ethereum se distingue nettement. Dix ans de fonctionnement sans interruption. En revanche, Solana a connu plus de dix défaillances majeures en cinq ans, nécessitant un redémarrage du réseau entre une et trois fois par an. La compétition se résume finalement à « qui fait le moins d’erreurs », et sur ce point, l’Ethereum est largement en tête.

Je ne peux pas non plus exclure la possibilité que l’Ethereum dépasse Bitcoin. Ce n’est pas seulement un système monétaire, mais un système financier, un superordinateur partagé par toute l’humanité. Son taux d’inflation actuel est entre -0,2 % et 0,5 %, inférieur à celui de Bitcoin (1,7 %), de l’or (1,5 %) ou du dollar américain (3,3 %). Kathy Wood indique qu’il pourrait atteindre 166 000 dollars d’ici 2032, ce qui représenterait une croissance proche de 50 fois par rapport à son prix actuel.

À la mi-2017, la capitalisation de l’Ethereum approchait 80 % de celle du Bitcoin. Aujourd’hui, elle est d’environ 20 %, mais cela pourrait être une situation temporaire.

Il est également réaliste de penser qu’Ethereum pourrait devenir un réseau de valeur surpassant Swift. Neutralité du réseau, disponibilité 24/7, faibles frais, transparence, règlement automatique des actifs. Sur ces aspects, il dépasse largement Swift. Swift a imposé des sanctions à une vingtaine de pays, alors qu’Ethereum est sans permission. Tout pays ou individu peut effectuer des transactions.

L’industrie de l’IA ne peut exister sans Nvidia. L’industrie du téléphone mobile ne peut exister sans Apple. De la même manière, l’industrie des crypto-actifs perdrait son sens sans Ethereum. Lors du « summer of DeFi », sa part de marché est de 95 à 99 %, et lors du boom NFT, plus de 90 %. Il reste le centre de presque toutes les grandes applications blockchain.

En plus du ETF spot sur Ethereum, un support de staking devrait également commencer en octobre cette année. Avec un rendement supplémentaire d’environ 3 % par an, cela pourrait devenir un troisième moteur de croissance.

En fin de compte, je pense que la probabilité de succès d’Ethereum est très élevée. Le système financier principal ne s’effondrera pas soudainement, mais des effondrements partiels continueront probablement. Et chaque effondrement pourrait ouvrir de nouvelles opportunités de marché pour Ethereum. Plutôt que d’être fini, le vrai début pourrait n’être que devant nous.