杰富瑞：信贷趋势与银行业绩分化主导巴西市场一周动态

Investing.com – Selon un rapport de Jefferies, la semaine dernière, les discussions dans le secteur bancaire brésilien se sont concentrées sur les prêts salariaux, la qualité des actifs et les écarts de rentabilité. Alors que les attentes de baisse des taux d’intérêt s’atténuent, la tendance du crédit est devenue un enjeu central.

Jefferies indique que les mesures réglementaires visant à contrôler l’offre de prêts salariaux pourraient avoir des effets secondaires inattendus. Les institutions de prêt spécialisées pourraient se tourner vers l’octroi de prêts non garantis aux emprunteurs pour compenser le manque de plafond de crédit salarial, en appliquant des marges plus élevées. Sur le segment de l’INSS (Institut national de la sécurité sociale), le taux d’intérêt des prêts non garantis peut dépasser de plus de quatre fois celui des prêts salariaux, ce qui crée une forte incitation à la transformation de ce type d’activité.

Les données de Jefferies montrent que la taille du marché des prêts salariaux privés est passée d’environ 40 milliards de réais brésiliens à environ 102 milliards de réais en seulement 12 mois. Depuis le premier trimestre 2025, la part de marché des cinq principales banques a chuté d’environ 76 % à environ 41 %, reflétant l’entrée forte d’institutions privées de taille moyenne et petite.

Selon Jefferies, le coût du risque du prêt privé salarial d’Inter & Co (banque en ligne brésilienne) en Q1 2026 est estimé à environ 17 %, bien que ce produit ne représente qu’environ 4 % de l’exposition totale au risque du groupe, il contribue à environ un tiers de l’augmentation trimestrielle du coût global du risque du groupe.

ITUB+2,32% BSBR+0,52% BBD+0,27% INTR-3,28%

Aitao Banco Unificado do Brasil

Focus

Analyse ITUB

Inclu dans notre stratégie de sélection basée sur l’intelligence artificielle

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8,37

▲+0,190 (+2,32%)

Clôture·09/05·USD

8,379

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Avant marché·12:02:07

1 jour

1 semaine

1 mois

6 mois

1 an

5 ans

Maximum

Créé avec Highcharts 11.4.814:0015:0016:0017:0018:0019:008.38.358.4

Sommaire

ITUB+2,32% BSBR+0,52% BBD+0,27% INTR-3,28%

Analyse ITUB

Les données de Jefferies montrent également que la banque Bradesco génère actuellement environ 26 % du bénéfice bancaire d’Itaú Unibanco, contre environ 80 % au premier trimestre 2022. En termes de rendement avant impôts ajusté par les actifs pondérés en fonction du risque, Bradesco affiche environ 1,4 %, tandis qu’Itaú est à environ 4 %, et Santander Brasil à environ 2,4 %. La semaine dernière, Bradesco a indiqué avoir adopté une stratégie de gestion du risque plus prudente.

En ce qui concerne la qualité des actifs, le taux de création de prêts non performants de Santander Brasil et de Bradesco a augmenté d’environ 30 points de base en glissement trimestriel. Bradesco a révélé que le coût du risque côté entreprises a doublé par rapport au trimestre précédent, ce qui signifie que le coût du risque du secteur retail a augmenté d’environ 20 points de base par trimestre.

Concernant les sources de financement, la croissance des dépôts de Santander Brasil reste faible à un chiffre, tandis que celle d’Itaú et de Bradesco dépasse 15 %. La marge à vue de Santander a diminué d’environ 45 % en glissement annuel, tandis qu’Itaú et Bradesco ont respectivement augmenté de 5 % et 12 %. La direction de Santander attribue cette situation à une stratégie proactive d’optimisation des coûts de financement par ajustement de la structure des fonds.

Cet article a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.