Je viens de capter une analyse intéressante de Matrixport sur ce qui se passe récemment avec les flux ETF Bitcoin. Apparemment, la pression de vente que nous avons observée ce mois-ci a atteint des niveaux records depuis le lancement de l'ETF en janvier 2024. L'analyse de Matrixport suggère que beaucoup de cela provient des fonds spéculatifs qui dénouent leurs trades de base - en gros, ils ont acheté des ETF tout en shortant des contrats à terme, et maintenant ils ferment ces positions. Cela explique la chute massive de l'intérêt ouvert des contrats à terme CME après la réunion de la Fed, on parle d'environ 8 milliards de dollars effacés, ce qui représente plus de 20 % des flux ETF totaux depuis le début. Il y a aussi l'expiration des contrats à terme de février qui a ajouté une pression de vente, bien que cela ait été assez attendu et déjà intégré dans les prix. Ce qui est intéressant, c'est l'avis de Matrixport selon lequel nous pourrions voir le pire maintenant. Ils pensent qu'à mesure que cette vague de vente perd de son intensité, les fonds spéculatifs pourraient recommencer à chercher des opportunités d'arbitrage fin mars. Donc, en gros, la panique de vente ETF pourrait se calmer, ce qui pourrait ouvrir la voie à un repositionnement. On dirait que nous sommes à un point d'inflexion ici.