Boom dans le trading d'or tokenisé : une alternative à la crypto ?

Ces derniers mois, il y a eu un véritable boom dans le trading d’or tokenisé

En fait, selon les données de CoinGecko, au premier trimestre de 2026 seulement, l’or tokenisé a généré un volume de trading supérieur à celui de toute l’année 2025

L’or tokenisé est de plus en plus échangé sur les plateformes crypto car il est en fait devenu une sorte d’alternative aux cryptomonnaies, à certains égards

Or tokenisé

L’or tokenisé n’est rien de plus que de l’or physique réel pouvant être échangé sur des plateformes crypto sous forme de tokens.

En réalité, les entreprises qui émettent des tokens adossés à l’or sur le marché détiennent en réserve une quantité d’or physique équivalente à celle des tokens émis sur le marché

Cependant, ce marché est dominé par seulement deux tokens : XAUT de Tether et PAXG de Pax

Les deux tokens ont le même prix qu’une once d’or au comptant, c’est-à-dire le prix de référence de l’or sur les marchés financiers, et ils ont des capitalisations boursières très similaires : près de 2,8 milliards de dollars pour XAUT, et près de 2,2 milliards pour PAXG

Ils peuvent également être échangés sur de nombreuses plateformes, y compris décentralisées

Avec une capitalisation totale d’environ 5,5 milliards de dollars pour le marché de l’or tokenisé, XAUT et PAXG à eux seuls représentent près de 5 milliards de dollars, soit presque 90 % de ce marché

Volumes

Selon les données de CoinGecko, en seulement les trois premiers mois de l’année en cours, l’or tokenisé a généré des volumes de trading d’environ 91 milliards de dollars, alors qu’en toute l’année 2025, il s’était arrêté à moins de 85

En réalité, la montée en puissance avait déjà commencé l’année dernière, mais seulement après le mois d’août. Cependant, il y a eu trois pics au total depuis lors : un en août 2025, un second en novembre, et un troisième, encore plus grand, entre fin janvier et début février 2026

Il faut préciser que le premier trimestre s’est terminé le 31 mars, et depuis lors, les volumes ont un peu diminué. Cependant, ils sont restés à des niveaux élevés de début janvier, c’est-à-dire ceux d’avant la dernière poussée, qui a été de très courte durée.

Évidemment, tout cela est lié à la tendance du prix de l’or, mais très probablement aussi au marché baissier des cryptomonnaies, étant donné que de nombreux traders crypto ont considérablement réduit leurs volumes de trading sur les cryptomonnaies

Par exemple, la principale paire de trading au comptant dans le monde entre Bitcoin et USDT est passée d’environ 3 milliards de dollars en échanges quotidiens à la fin de 2024 à 1,4 milliard actuellement. En d’autres termes, en un an et demi, ses volumes ont été divisés par deux. Pour les altcoins plus petits, la chute a été certainement encore plus importante

D’un autre côté, en prenant comme référence la principale paire de trading au comptant de l’or tokenisé avec USDT, en même période, elle est passée de moins de 4 millions de dollars à plus de 23 millions. De plus, en mars, la moyenne quotidienne a même dépassé 30 millions

Bien que ces volumes restent encore très limités dans l’ensemble, la croissance est étonnante

Juste pour avoir une référence, sur les contrats à terme sur l’or sur les marchés traditionnels, la moyenne quotidienne est proche de 900 millions de dollars

Le prix de l’or

Juste au début de 2025, le prix de l’or a commencé sa dernière course, qui s’est pour l’instant terminée en janvier 2026 avec de nouveaux sommets historiques

En un an, le prix est passé de 2 600 $ à plus de 5 500 $ l’once, puis est redescendu à 4 660 $ actuellement.

Le premier boom des volumes de trading d’or tokenisé a eu lieu au moment où le prix a franchi 3 500 $ l’once, tandis que le second a coïncidé avec le dépassement de 4 000 $

Ensuite, lorsque en janvier 2026, il a dépassé d’abord 5 000 $ puis 5 500 $ en seulement un mois, il y a eu le dernier boom de trading, qui n’a duré qu’un peu plus d’une semaine

Pour dire la vérité, il y a aussi eu une quatrième petite poussée en mars, c’est-à-dire lors de la chute du prix de l’or de 5 300 $ à 4 200 $ l’once

Cela montre clairement que ce qui motive le trading de l’or tokenisé, ce sont précisément les mouvements de prix soudains, qui sont généralement plutôt rares pour l’or

De plus, il ne faut pas oublier que ceux qui échangent de l’or tokenisé sur les plateformes crypto sont presque exclusivement des investisseurs particuliers (ou spéculateurs), tandis que les whales institutionnels préfèrent d’autres actifs sur d’autres marchés, comme par exemple les contrats à terme sur les marchés traditionnels

Prévisions

En comparant les volumes quotidiens moyens des contrats à terme sur l’or sur les marchés traditionnels avec ceux de l’or tokenisé sur les plateformes crypto, il s’avère que les whales institutionnels étaient déjà très actifs il y a un an, en mai 2025

Alors que depuis lors, les volumes de trading sur les contrats à terme sur l’or sur les marchés traditionnels ont augmenté d’un peu plus de 40 %, puis sont revenus aux niveaux d’il y a un an, ceux de l’or tokenisé sur les plateformes crypto ont d’abord augmenté de près de 500 %, puis ont légèrement diminué

Cela laisse penser que les whales institutionnels n’ont plus ouvert de positions longues à long terme sur l’or au-dessus de ce niveau de 3 500 $ l’once qui a déclenché le boom du trading d’or tokenisé, et qu’ils n’ont probablement même pas ouvert de positions longues à moyen terme au-dessus de 4 000 $

En réalité, pour l’instant, ils ont eu raison, puisque ce sont principalement des investisseurs particuliers qui achètent de l’or au-dessus de 4 000 $ l’once, tandis que les whales à ces prix-là vendaient plutôt

Il reste à voir cependant si la course de l’or pourra à un moment donné reprendre, car selon plusieurs analystes, le potentiel pour une dernière poussée haussière existe, bien que très probablement beaucoup plus petite que celle de l’année dernière.