Les fonds mènent une enquête approfondie sur la « technologie dure » La logique de hausse des prix devient la principale ligne de recherche de profits

Avec la fin de la saison des résultats du premier trimestre 2026, le marché A-share présente une ligne directrice claire — une tendance à la hausse des prix. Récemment, plusieurs gestionnaires de fonds renommés ont intensément étudié des sociétés cotées disposant d’une logique de hausse des prix, allant des métaux précieux, métaux industriels, à la chimie de base, puis aux matériaux semi-conducteurs et au matériel AI. Ce qui semblait être des points chauds dispersés cache en réalité une ligne directrice certaine.

D’après les enquêtes sur les actions individuelles, au cours du dernier mois, les sociétés les plus suivies par les fonds publics sont Lanqi Technology, XinYiSheng et Lixun Precision, principalement dans des secteurs tels que les semi-conducteurs, la communication optique, le stockage, qui disposent tous d’une logique claire de hausse des prix.

Prenons l’exemple des semi-conducteurs de puissance : depuis février, des leaders nationaux comme China Resources Micro et Sillan Micro ont commencé à augmenter leurs prix, tandis que des géants internationaux comme Infineon et Texas Instruments ont généralement vu leurs produits principaux augmenter de 10% à 25%. Ce changement majeur dans le secteur a attiré une attention considérable des gestionnaires de fonds. Récemment, des sociétés cotées dans les semi-conducteurs de puissance telles que China Resources Micro, Yangjie Technology, Xinlian Integration-U ont été intensément étudiées par plusieurs fonds publics, explorant en profondeur les opportunités d’investissement derrière cette logique de hausse des prix.

Concernant les actions individuelles, Lanqi Technology a attiré l’attention de 426 institutions, dont 60 fonds, ce qui montre un fort intérêt du marché pour les sociétés de conception de semi-conducteurs clés, en particulier celles liées aux centres de données et aux chips d’interface mémoire (étroitement liés au stockage des serveurs AI). Suivent ensuite DingTai High-Tech, Lixun Precision, Juguang Technology, Zhongkuang Resources, qui ont également été étudiées par plus de 200 institutions dans leurs segments respectifs, avec chacune plus de 50 fonds impliqués.

En plus des sociétés en tête, les données d’enquête révèlent également des comportements de “pêche à la ligne” dans des segments plus spécialisés. Par exemple, dans le domaine des équipements photovoltaïques, des sociétés comme Maiwei Co., Juhe Materials, Jingsheng Electromechanical ont reçu de nombreuses enquêtes ; dans le domaine des gaz industriels, Wate Gas, Guanggang Gas, Jinhong Gas ont également été suivies de près. Cela indique que les gestionnaires de fonds approfondissent chaque étape de la chaîne industrielle pour rechercher des “champions invisibles” disposant d’un avantage concurrentiel central et d’un potentiel de croissance.

En ce qui concerne la “diligence” dans les enquêtes, au cours du dernier mois, 28 fonds ont enquêté sur plus de 100 sociétés. Parmi eux, Chuangjin Hexin Fund mène avec 383 enquêtes, suivi de près par China Asset Management, Harvest Fund, Hu’an Fund, Invesco Great Wall Fund, Tianzhi Fund, Bosera Fund et Ping An Fund, tous ayant enquêté sur plus de 150 sociétés.

La liste d’enquête comprend également des institutions étrangères et des fonds d’investissement spécialisés. Par exemple, Fidelity, Morgan, BlackRock, Schroders, etc. De plus, des plateformes d’investissement avec un contexte industriel ou régional, telles que le Fonds de développement de l’Initiative de la Ceinture et de la Route d’Abu Dhabi ou le Fonds commun de la région de la Grande Baie de Canton, apparaissent également dans la liste, illustrant la diversification de la structure des investisseurs sur le marché A-share actuel.

Il est à noter que certaines sociétés fréquemment enquêtées voient leur cours continuer à augmenter. Par exemple, Weiteou a augmenté de plus de 100% au cours du dernier mois, Qiaofeng Intelligent de plus de 80%, et des sociétés comme Shijia Photonics, Haitai New Light, Wate Gas ont toutes enregistré des hausses supérieures à 70%.

Cependant, certaines sociétés, bien que très étudiées, ont vu leur performance boursière à court terme rester modérée. Par exemple, Stone Technology a augmenté de seulement 1,72% en un mois, Dongpeng Beverage a chuté de plus de 3%. Des sociétés comme Perfect World, Huali Group, Barbie Food, malgré leur enquête approfondie, ont subi des baisses de plus de 10%. Cela montre que des enquêtes intensives peuvent refléter une divergence accrue parmi les institutions ou une réévaluation de la valeur après une étude approfondie. La performance à court terme des actions est influencée par de nombreux facteurs, et la tendance des enquêtes des gestionnaires de fonds ne doit être considérée que comme une référence dans l’évaluation de la valeur.

Un professionnel de l’investissement dans le sud de la Chine estime qu’avec la reconstruction du système d’évaluation global du marché et la rapide itération des technologies industrielles, les gestionnaires de fonds concentrent davantage leurs efforts sur les leaders de segments, disposant d’un avantage technologique central, avec une croissance des performances fortement certaine, mais encore sous-évalués par le marché. Ces sociétés, largement réparties dans les matériaux semi-conducteurs, les gaz industriels, la chimie spécialisée, la fabrication de précision, les dispositifs médicaux innovants, correspondent à la tendance de transformation économique et de montée en gamme industrielle.

Concernant le développement rapide de l’industrie de l’IA, Morgan Stanley Fund indique que le soutien en capital pour l’IA aux États-Unis continue de s’étendre, maintenant une forte dynamique dans l’industrie mondiale du calcul ; la Chine suit de près, avec une expansion future attendue, et la prospérité du calcul domestique devrait progressivement augmenter. À court terme, comparé au calcul étranger, la majorité des entreprises de calcul domestique ont une pente de croissance plus modérée et une valorisation relativement élevée. Avec l’optimisation des modèles nationaux et l’augmentation des dépenses en capital des fournisseurs de cloud, l’équilibre penchera progressivement en faveur du calcul domestique.