SoundHound AI : La valeur des actions pourrait-elle augmenter de 10 fois d'ici 2030 ?

SoundHound AI (SOUN 5,18 %), un développeur de services de reconnaissance vocale et audio, est devenu public il y a quatre ans suite à une fusion avec une société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC). Son action a commencé à se négocier à 8,72 $, mais elle se négocie en dessous de 8 $ à l’heure actuelle.

Cette action AI en déclin peut-elle rebondir et générer un rendement multipliant par dix d’ici 2030 ? Examinons son modèle commercial, ses taux de croissance et ses valorisations pour voir où son action se dirige.

Source de l’image : Getty Images.

Que fait SoundHound ?

L’application éponyme de SoundHound peut identifier des chansons en entendant seulement quelques secondes d’audio enregistré ou quelques notes fredonnées. Cependant, la majeure partie de ses revenus et de sa croissance provient de Houndify, sa plateforme pour développeurs permettant de créer des services de reconnaissance vocale alimentés par l’IA. C’est un choix populaire pour les restaurants, les constructeurs automobiles, les détaillants et autres entreprises qui souhaitent construire leurs propres services activés par la voix sans partager leurs données avec un géant de la technologie comme Microsoft ou Google d’Alphabet.

Après être devenue publique, SoundHound a étendu son écosystème en acquérant le fournisseur de services de restauration IA SYNQ3, la plateforme de commande alimentaire en ligne Allset, la société d’IA conversationnelle Amelia, et la société d’IA de service client Interactions. Elle a également récemment accepté d’acheter LivePerson, un développeur d’outils d’IA conversationnelle pour les entreprises. Toutes ces acquisitions ont accru son exposition au secteur de la restauration et au marché croissant des chatbots IA.

Développer

NASDAQ : SOUN

SoundHound AI

Variation d’aujourd’hui

(-5,18 %) $-0,46

Prix actuel

8,42 $

Points clés

Capitalisation boursière

3,8 milliards $

Fourchette de la journée

8,37 $ - 8,78 $

Fourchette sur 52 semaines

5,83 $ - 22,17 $

Volume

91K

Volume moyen

28M

Marge brute

31,21 %

De 2022 à 2025, le chiffre d’affaires de SoundHound a augmenté de plus de cinq fois, passant de 31 millions $ à 169 millions $. Pourtant, une grande partie de cette expansion a été alimentée par des acquisitions plutôt que par une croissance organique de son activité principale. L’intégration de ces entreprises à marges plus faibles, combinée à une concurrence féroce de la part de plus grandes sociétés, a réduit sa marge brute de 69 % en 2022 à 42 % en 2025.

Du côté positif, le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de SoundHound s’est amélioré, passant de -73 millions $ en 2022 à -58 millions $ en 2025. Elle tente de réduire ces pertes en rationalisant ses coûts d’infrastructure cloud (notamment pour ses entreprises acquises), en remplaçant les logiciels tiers par ses propres logiciels internes, et en augmentant la part de ses revenus issus d’abonnements et de royalties à marges plus élevées.

SoundHound AI pourra-t-elle générer un gain multipliant par dix d’ici 2030 ?

De 2025 à 2028, les analystes prévoient que le chiffre d’affaires de SoundHound AI croîtra à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 16 %, atteignant 265 millions $, tandis que son EBITDA ajusté deviendra positif dans les deux dernières années. C’est un taux de croissance respectable, mais cela représenterait un ralentissement significatif par rapport à ses années précédentes.

Une grande partie de la croissance initiale de SoundHound a été alimentée par de gros contrats d’entreprise, qui génèrent des revenus irréguliers, et par des acquisitions, qui n’apportent que des gains temporaires. À mesure qu’elle gagnera moins de clients d’entreprise et qu’elle acquérra moins d’entreprises, sa croissance ralentira.

Elle tente de s’étendre dans une “solution tout-en-un” pour des solutions d’IA agentique, mais cette expansion nécessitera d’augmenter ses effectifs et de renforcer ses dépenses en centres de données. Cette pression compliquera la stabilisation de ses marges et la réduction de ses pertes. Ces problèmes pourraient la faire sous-performer par rapport à ses pairs IA, alors que davantage d’investisseurs se concentreront sur les profits plutôt que sur une croissance explosive des ventes.

Les vents macroéconomiques difficiles dissuaderont également les investisseurs des actions IA plus coûteuses et plus spéculatives. Avec une capitalisation boursière de 3,3 milliards $, SoundHound ne semble pas une bonne affaire à 14 fois ses ventes de cette année. Elle a aussi plus que doublé son nombre d’actions depuis ses débuts en bourse, et ses initiés n’ont pas acheté une seule action au cours des trois derniers mois.

Si SoundHound correspond aux estimations des analystes, croît ses revenus à un TCAC de 15 % entre 2028 et 2030, et se négocie à un multiple plus modeste de 10 fois ses ventes, sa capitalisation boursière n’augmenterait que de 6 %, atteignant 3,5 milliards $ dans les cinq prochaines années. Mais si elle se négocie à un multiple plus généreux de 15 fois ses ventes, sa capitalisation augmenterait d’environ 60 %, pour atteindre 5,3 milliards $. Quoi qu’il en soit, il est peu probable que SoundHound réalise un gain multipliant par dix d’ici le début de la prochaine décennie.