Il est apparu une personne qui pourrait devenir le président de la Réserve fédérale la plus riche de l'histoire, mais la tâche qui l'attend n'est pas facile.

Les documents de divulgation financière du candidat à la présidence de la Fed, Kevin Wash, ont été publiés avant l'audition, et il semblerait que son portefeuille dépasse 130 millions de dollars. S'il est nommé, il deviendra vraiment le président le plus riche de l'histoire. Ce qui est particulier, c'est la composition de son portefeuille d'investissement, qui inclut des protocoles DeFi comme Compound, dYdX, Lighter, ainsi que des investissements directs dans des blockchains telles que Solana, Optimism, Blast. C'est une démarche assez inhabituelle pour un candidat à la présidence de la Fed.

Ce qui est le plus intéressant, c'est son changement de position. Entre 2006 et 2011, lorsqu'il était membre du conseil de la Fed, il était connu comme un hawk de l'inflation. Même en pleine crise financière, il a publiquement averti 13 fois du risque de hausse des prix lors des réunions du FOMC, et il s'opposait fermement à l'assouplissement quantitatif. Mais à partir de 2025, son ton a complètement changé. Il a commencé à soutenir une baisse des taux d'intérêt en affirmant que l'IA entraînerait une déflation. Les sénateurs démocrates ont critiqué cela comme un "changement de position", mais il a répliqué en évoquant le cas de la période Greenspan dans les années 1990, caractérisée par une forte augmentation de la productivité.

Mais la réalité est plus complexe. Récemment, l'IPC a augmenté jusqu'à 3,3 % par rapport à l'année précédente. Bien que cela soit en partie dû à la flambée des prix de l'énergie, cela contredit son optimisme. Lors de l'audition, il a reconnu qu'il restait du travail à faire, mais il n'a pas précisé de trajectoire concrète pour la hausse des taux.

La deuxième tâche concerne l'indépendance de la Fed. Trump a publié sur les réseaux sociaux que "si Kevin est nommé, les taux d'intérêt baisseront", ce qui a suscité une controverse. Lors de l'audition, il a clairement déclaré que "le président n'a jamais demandé ni exigé que la décision des taux soit préalablement fixée ou promise". Ce qui est encore plus intéressant, c'est sa vision de l'indépendance : il affirme que l'indépendance n'est pas automatiquement conférée par la loi, mais doit être obtenue par la politique correcte de la Fed. Il considère que l'inflation de 2021-2022 résulte d'erreurs de jugement et d'abus de pouvoir de la Fed, ce qu'il voit comme une véritable crise de l'indépendance.

La troisième concerne la transformation du cadre de la politique monétaire. Il estime que le bilan de la Fed, qui a atteint 6,7 trillions de dollars, est "excessivement gonflé". La politique d'assouplissement quantitatif est passée d'une mesure d'urgence temporaire à un outil quasi-permanent. Sa solution est originale : il propose de mener simultanément une réduction de la taille du bilan (quantitative tightening) et une baisse des taux d'intérêt. L'idée est de réduire la liquidité d'un côté tout en abaissant les taux de l'autre, influençant ainsi le marché dans deux directions. Le marché a réagi à cette incertitude en faisant monter les rendements des obligations américaines après l'audition.

Il a également proposé une idée intéressante : utiliser en temps réel des indicateurs auxiliaires basés sur les stablecoins et les données de prix on-chain pour compléter le système statistique actuel de l'IPC. Cela signifie qu'il voit la cryptomonnaie non pas simplement comme une cible réglementaire, mais comme une infrastructure d'information pour améliorer la qualité des décisions politiques. Son portefeuille de cryptomonnaies de 130 millions de dollars peut aussi s'expliquer sous cet angle.

En fin de compte, si Kevin Wash devient président de la Fed, ce ne sera pas simplement une question d'ajuster les taux, mais une tentative de repenser l'ensemble de la politique monétaire. La réaction du marché sera cruciale.