J'ai été témoin de la nouvelle méthode de gain d'argent de la famille Trump. Une histoire selon laquelle, en se faisant passer pour une entreprise d'extraction de Bitcoin, il s'agissait en réalité d’un jeu de siphonnage de fonds auprès d’investisseurs, en profitant de la hausse des cours.

« American Bitcoin », lancé par Eric Trump, a été présenté comme un « arbre à money » permettant de miner du Bitcoin à moitié prix du marché. Lors de son introduction en bourse en septembre 2025, les investisseurs se sont précipités avec enthousiasme. Mais en regardant de plus près les comptes, tout est très différent.

En réalité, environ 70 % des Bitcoin détenus par cette entreprise n’ont pas été extraits, mais achetés par vente d’actions. Autrement dit, ils achetaient des Bitcoin avec l’argent collecté auprès des investisseurs. Le coût réel d’extraction est d’environ 92 000 dollars par pièce, mais Eric mettait en avant un chiffre bas, entre 57 000 et 58 000 dollars. En incluant amortissements, coûts d’équipement et marketing, pour réaliser un profit, il faut une hausse significative du prix du Bitcoin.

Ce qui est encore plus astucieux, c’est la structure financière. Lors de l’achat d’équipements pour environ 330 millions de dollars, la société a mis en garantie des Bitcoin, différant le paiement en espèces. Si le prix du Bitcoin baisse, ils devront rembourser avec la garantie en Bitcoin. En d’autres termes, tous les Bitcoin extraits pourraient disparaître pour payer l’équipement.

La stratégie après l’IPO était flagrante. Vendre massivement des actions lorsque le cours était anormalement élevé, puis utiliser ces fonds pour acheter massivement du Bitcoin. Ensuite, le cours a chuté de 92 %. La perte cumulée pour les investisseurs ordinaires est estimée à 500 millions de dollars.

Pendant ce temps, la fortune personnelle d’Eric a augmenté d’environ 90 millions de dollars. La famille Trump, y compris Ivanka, a appliqué aux cryptomonnaies la même technique de « faire bonne figure » qu’elle a développée dans le secteur hôtelier. En réalité, ils ont gonflé la valeur des actions par une publicité exagérée et une valorisation de marque, tout en laissant partir les acteurs internes. La même méthode que lors de l’acquisition d’un ancien golf.

Ce qui est intéressant, c’est qu’Eric aurait dit qu’il s’est tourné vers la finance décentralisée parce qu’il a été « blacklisté par les banques ». Mais en vérifiant, JP Morgan Chase a fermé certains comptes, tout en acceptant de refinancer de gros prêts. La véritable raison n’est pas l’exclusion bancaire, mais la recherche d’opportunités simples de faire de l’argent.

Dans cette vague de « folie MAGA » que le marché qualifie de « meme stock », le nom Trump a attiré un afflux massif de « capitaux idiots ». Un jeu d’arbitrage orchestré, anticipant cela. La course consiste à siphonner autant de fonds que possible avant que le marché ne retrouve la raison.

Actuellement, le prix du Bitcoin a chuté de 31 % depuis le début. La rentabilité de l’extraction devient de plus en plus difficile. Certains estiment que pour que la société d’Eric survive, le prix du Bitcoin doit augmenter de 35 %. Ou alors, ils pourraient recevoir des injections de fonds de fonds souverains étrangers. D’ailleurs, il y aurait déjà des investisseurs liés aux Émirats Arabes Unis en mouvement.

Ce qui ressort de cette affaire, c’est à quel point le marché des cryptomonnaies est lié à l’influence politique, et à quel point les investisseurs individuels peuvent être facilement exploités. La promesse de « l’arbre à money » n’est qu’un moyen de faire profiter quelqu’un d’autre.