Récemment, beaucoup de personnes m'ont demandé comment configurer leur propre pool de liquidité clmm sur Raydium, alors je vais partager mon expérience avec vous.

En réalité, le processus n'est pas aussi compliqué qu'il n'y paraît, mais il y a quelques détails essentiels à clarifier. Tout d'abord, il faut comprendre que la principale différence entre un pool clmm et un AMM traditionnel réside dans la concentration de liquidité. Vous ne répartissez pas votre fonds sur toute la courbe de prix, mais vous choisissez une plage de prix spécifique dans laquelle vous investissez tout votre argent, ce qui permet au teneur de marché de gagner plus de frais de transaction et de récompenses.

Avant de créer le pool, décidez d'abord quels deux tokens vous allez utiliser. La paire de tokens de base et le token de cotation est très importante ; généralement, le token de cotation sera SOL, USDC ou d'autres actifs stables. La règle de Raydium est qu'à chaque niveau de frais, il ne peut y avoir qu'une seule paire de tokens, donc ne cherchez pas à créer plusieurs fois la même paire.

Il y a quatre niveaux de frais au choix. Si c'est une paire stablecoin, choisissez 0,01 %, pour les actifs à fort volume de transaction liés à d'autres actifs, choisissez 0,05 %, la plupart des paires de trading optent pour 0,25 %, et pour les paires moins courantes ou exotiques, utilisez 1 %. Une fois que vous avez défini le taux de frais, vous ne pouvez plus le modifier, alors réfléchissez bien.

Ensuite, définissez le prix de départ, qui détermine combien de tokens de cotation vous pouvez obtenir pour un token de base. La étape la plus cruciale est de choisir votre plage de liquidité initiale. Le système proposera automatiquement une plage de 50 % au-dessus et en dessous du prix de départ, mais vous pouvez aussi l’ajuster manuellement. Rappelez-vous, une fois le pool initialisé, le prix de départ et cette plage initiale ne peuvent plus être modifiés.

Le montant de dépôt sera automatiquement calculé en fonction de la plage de prix choisie, la proportion entre tokens de base et tokens de cotation sera remplie automatiquement, mais vous pouvez aussi ajuster manuellement. Après vérification, cliquez sur confirmer, la transaction sera enregistrée sur la blockchain. Attention, à ce moment-là, les frais de gas seront plus élevés que d’habitude, car il s’agit de l’initialisation. Après la création, le pool apparaîtra dans l’interface utilisateur en environ 5 minutes.

Une fois le pool créé, si vous souhaitez récompenser les fournisseurs de liquidité, vous devrez créer une ferme. Seul le créateur du pool peut faire cela. La ferme peut contenir jusqu’à 2 tokens de récompense, dont au moins un doit être le token de base ou de cotation du pool. Par exemple, si vous avez créé un pool mSOL-USDH, une récompense peut être n’importe quel token SPL, mais l’autre doit être mSOL ou USDH.

La durée de la récompense doit être comprise entre 7 et 90 jours, puis vous définissez la date de début. Attention, une fois la date de début fixée, elle ne peut plus être modifiée, alors choisissez-la soigneusement. Après création, la ferme apparaîtra dans l’interface en environ 5 minutes, et avant le début des récompenses, elle sera marquée comme « prochainement ».

Le calcul de l’APR est assez complexe, car dans un système clmm, les fournisseurs de liquidité concourent à la fois pour les frais de transaction et la libération de tokens. La liquidité proche du prix médian recevra une part plus importante des frais et des récompenses, donc lors de la configuration des récompenses, il faut prendre en compte la concentration de liquidité, la volatilité du prix des tokens de récompense, etc.

Les récompenses allouées à la ferme sont finales, une fois créées, elles ne peuvent pas être récupérées. Cependant, vous pouvez ajuster le taux de récompense jusqu’à 72 heures avant la fin de la période de minage, ou ajouter des récompenses supplémentaires pour prolonger la période. Si vous souhaitez réduire le taux de récompense, cela ne peut se faire qu’à l’approche de la fin de la période en cours.

Le processus complet est comme ça : le seuil d’entrée pour le clmm est un peu plus élevé que pour un minage de liquidité traditionnel, car il faut gérer soi-même la plage de prix, mais si vous opérez correctement, l’efficacité du market making sera bien meilleure. Si vous êtes intéressé, essayez Raydium pour expérimenter la gestion de liquidité concentrée.