Je viens de repérer une analyse intéressante de Bernstein sur les raisons pour lesquelles cette hausse du bitcoin pourrait avoir plus de jambes que ce que l’on pense. Ils soulignent quelque chose de plutôt structurel qui va au-delà de simples rebonds de prix.

Nous avons donc vu le BTC se redresser d’environ 60K à près de 80K récemment, et Bernstein interprète cela comme un véritable fond pour ce cycle. Mais voici ce qui a attiré mon attention - ce n’est pas seulement le FOMO des particuliers qui conduit cela. L’argent institutionnel via les ETF Bitcoin continue d’affluer régulièrement, et tenez-vous bien, environ 60 % de tous les Bitcoins sont restés intacts depuis plus d’un an. C’est une véritable main en diamant à grande échelle.

Seule la stratégie a accumulé plus de 818 000 BTC via leur produit d’actions privilégiées perpétuelles, ce qui en dit long sur la sérieux des acteurs institutionnels. Même les géants de la finance traditionnelle comme Morgan Stanley et Charles Schwab construisent désormais de nouveaux canaux d’accès au Bitcoin. Ce n’est plus une tendance, c’est en train de devenir une infrastructure.

Mais ce qui indique vraiment un marché haussier du bitcoin avec un soutien structurel, c’est que la circulation des stablecoins vient de dépasser 300 milliards de dollars. Et voici la partie clé : la demande en stablecoins est désormais totalement décorrélée des cycles de prix des cryptos. Les gens les utilisent indépendamment du fait que le Bitcoin monte ou baisse. Cela alimente en fait cette croissance folle de 110 % d’année en année dans l’espace RWA, avec la tokenisation d’obligations gouvernementales et de prêts privés qui décolle.

À long terme, l’informatique quantique pourrait poser problème, mais l’écosystème semble avoir suffisamment de marge pour effectuer une migration sécurisée quantique avant que cela ne devienne un vrai problème.

La structure me paraît solide. Ce récit haussier sur le bitcoin n’est plus simplement du battage – il est soutenu par le déploiement institutionnel, l’infrastructure des stablecoins, et l’adoption réelle d’actifs tokenisés.