La dette mondiale atteint un record historique de près de 353 000 milliards de dollars, les États-Unis empruntent une « voie insoutenable » !

Pourquoi les investisseurs internationaux commencent-ils à réduire leur dépendance envers les obligations américaines ?

La société financière chinoise (IIF) a publié mercredi un rapport indiquant qu’avec un niveau d’endettement mondial atteignant près de 353 000 milliards de dollars fin mars, les investisseurs montrent des signes de diversification de portefeuille et de réduction de leur dépendance aux obligations américaines.

Le rapport trimestriel « Surveillance mondiale de la dette » de l’IIF indique qu depuis le début de l’année, la demande des investisseurs sur le marché international pour les obligations gouvernementales japonaises et européennes s’est renforcée, tandis que la demande pour les obligations américaines a tendance à stagner.

Le directeur mondial du marché et des politiques de l’Association financière internationale, Emre Tiftik, a déclaré lors d’un webinaire sur le rapport : « Cela met en évidence que les investisseurs internationaux s’efforcent de diversifier leurs portefeuilles en dehors des obligations américaines. »

Il a ajouté que, bien que le marché des obligations américaines, d’une valeur de plus de 30 000 milliards de dollars, « ne présente actuellement aucun risque », les prévisions à long terme suggèrent que la dette du gouvernement américain semble s’engager sur une « voie insoutenable », tandis que le ratio de la dette par rapport au PIB dans la zone euro et au Japon diminue légèrement.

« Les développements récents du marché montrent des signes précoces de diversification de portefeuille, notamment dans le cadre des investissements transfrontaliers en titres gouvernementaux », ont écrit l’équipe de l’IIF, « ces tendances reflètent en partie la divergence des trajectoires de la dette. »

Le rapport indique qu’avec la politique actuelle, le ratio de la dette américaine par rapport au PIB devrait continuer à augmenter, tandis que le marché des obligations d’entreprises américaines prospère grâce à l’émission de obligations liées à l’intelligence artificielle et à l’afflux massif de capitaux étrangers.

Le rapport de l’Association financière internationale montre que l’expansion du crédit américain a été l’un des principaux moteurs de l’augmentation de plus de 4,4 billions de dollars de la dette mondiale au premier trimestre, ce qui constitue la croissance la plus rapide depuis le milieu de 2025, et une croissance pour le cinquième trimestre consécutif.

Tiftik a déclaré que la croissance de la dette américaine est principalement alimentée par l’emprunt gouvernemental.

En termes de ratio de la dette, la dette mondiale représente actuellement 305 % de la production économique mondiale, ce qui est à peu près le même niveau qu’en 2023. Cependant, la tendance du ratio de la dette est similaire à celle du niveau de la dette — en baisse dans les marchés matures, en augmentation régulière dans les économies émergentes.

Globalement, le rapport de l’IIF montre que les pays avec la plus forte croissance de la dette durant cette période incluent la Norvège, le Koweït, Bahreïn et l’Arabie saoudite — dont la dette en pourcentage du PIB a augmenté de plus de 30 points de pourcentage.

L’IIF prévoit que, en raison du vieillissement de la population, de l’augmentation des dépenses de défense, de la sécurité énergétique et de la diversification, ainsi que des investissements en capital liés à la cybersécurité et à l’intelligence artificielle, la dette publique et privée s’accroîtra à moyen et long terme.

L’IIF a également mentionné le conflit toujours en cours entre les États-Unis et l’Iran.

L’IIF indique que, jusqu’à présent, la tension au Moyen-Orient a eu un effet limité en dehors du marché de l’énergie, mais qu’avec le temps, ce conflit pourrait faire grimper la dette mondiale, qui approche actuellement de 353 000 milliards de dollars, car la hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires obligera les gouvernements à emprunter à des coûts plus élevés.

« Si le conflit au Moyen-Orient perdure, la pression sur les prix à long terme se transmettra aux coûts d’emprunt », a écrit l’analyste de l’IIF, « le risque est bien réel. »

(La société financière chinoise, Xiaoxiang)