La levée de fonds en trésorerie Bitcoin de capital B pourrait porter les avoirs à 3 125 BTC

La levée de fonds du trésor Bitcoin de Capital B attire de nouveaux capitaux institutionnels à une échelle qui pourrait faire dépasser les avoirs en Bitcoin de la société au-delà de 3 000 BTC. Capital B a déclaré avoir levé 15,2 millions d’euros, soit 17,8 millions de dollars, via une émission privée qui comprenait des investisseurs tels qu’Adam Back et TOBAM. Selon la société, ces nouveaux fonds pourraient soutenir l’achat de 182 BTC supplémentaires.

Si cela se produit, Capital B a indiqué que les avoirs totaux passeraient à 3 125 BTC contre 2 943 BTC, d’après les chiffres qu’elle a cités dans des divulgations antérieures. Pour une entreprise construite autour d’un modèle de trésor Bitcoin, cette hausse projetée constitue l’histoire principale.

Le financement donne également à Capital B plus de marge pour poursuivre la stratégie qu’elle a mise en avant depuis sa rebranding de The Blockchain Group en juillet 2025 : utiliser les marchés de capitaux pour accumuler davantage de Bitcoin au fil du temps. Plus important encore, l’accord montre que de grands investisseurs sont toujours disposés à financer cette approche.

Capital B lève 17,8 millions de dollars auprès d’investisseurs institutionnels

Capital B a indiqué que la levée de 15,2 millions d’euros a été réalisée via une émission privée réservée aux investisseurs institutionnels aux États-Unis, en Europe et dans d’autres juridictions. Parmi les participants figuraient le PDG de Blockstream, Adam Back, et le gestionnaire d’actifs français TOBAM.

L’émission a été souscrite par des investisseurs mondiaux, avec Maxim Group agissant en tant qu’agent principal de placement et Marex en tant que co-gérant. En conséquence, l’opération constitue un autre exemple public de soutien institutionnel à une société cotée utilisant les marchés actions pour étendre son trésor Bitcoin.

Cela importe car la levée de fonds en Bitcoin de Capital B n’est pas simplement une autre levée de fonds. C’est plutôt un test pour voir si les stratégies d’accumulation de Bitcoin sur les marchés publics peuvent continuer à attirer des capitaux, même lorsqu’elles reposent sur l’émission d’actions et de warrants, plutôt que sur l’achat direct au comptant.

Comment les warrants de Capital B ont été structurés

Capital B a émis 23 millions d’actions avec warrants attachés à 0,66 € par ABSA. Les recettes nettes devraient s’élever à environ 14,4 millions d’euros, ou environ 17 millions de dollars, après déduction des frais.

Le paquet de warrants constitue une partie importante de la structure de financement. Chaque action nouvellement émise porte quatre warrants répartis sur trois niveaux de prix d’exercice :

Warrant 2026-03 : deux instruments exerçables à 0,86 € par action

Warrant 2026-04 : exerçable à 1,12 € par action

Warrant 2026-05 : exerçable à 1,46 € par action

Si tous ces warrants sont exercés, Capital B a indiqué qu’elle pourrait lever 99,1 millions d’euros supplémentaires en émettant plus de 92 millions d’actions nouvelles. En conséquence, la transaction crée à la fois un financement immédiat et un canal de financement beaucoup plus large potentiel à l’avenir.

Pour une entreprise axée sur l’accumulation de Bitcoin, cette structure prolonge la durée possible de croissance du trésor au-delà de l’émission initiale. En même temps, elle met davantage l’accent sur la métrique déclarée par la direction : le bitcoin détenu par action entièrement diluée.

Ce que la levée pourrait signifier pour l’expansion des avoirs en Bitcoin

Capital B a indiqué que les recettes nettes, combinées à ses opérations existantes, pourraient aider à financer l’achat de 182 BTC supplémentaires. Si cet achat est réalisé, la société a déclaré que ses avoirs en Bitcoin augmenteraient à 3 125 BTC contre 2 943 BTC.

Cela fait de la levée de fonds en Bitcoin de Capital B plus qu’une simple mise à jour du bilan. C’est une extension directe de la conviction centrale de l’entreprise selon laquelle posséder plus de Bitcoin peut stimuler la création de valeur à long terme.

Le modèle est simple en principe : lever des capitaux, acheter du BTC, et viser à augmenter la quantité de Bitcoin soutenant chaque action entièrement diluée au fil du temps. En pratique, cependant, le modèle dépend de l’efficacité avec laquelle Capital B peut continuer à ajouter des BTC tout en gérant les effets de l’émission de nouvelles actions et warrants.

L’investissement d’Adam Back renforce une position croissante

L’investissement d’Adam Back n’était pas un cas isolé. Plus tôt en mai, Capital B a divulgué que Back avait souscrit à 10 millions de warrants d’une valeur de 1,1 million d’euros, soit 1,28 million de dollars, chaque warrant donnant un droit d’achat d’action à 0,84 €.

Suite à la dernière transaction, Capital B a indiqué que Back devrait contrôler 13,43 % de la société sur une base ordinaire. Blockstream Capital Partners, conseillé par Back, détiendrait 14,42 %, tandis que la participation de TOBAM augmenterait à 4,20 % après la clôture de l’émission.

Fait notable, cette concentration de soutien met en évidence une conviction répétée de la part d’investisseurs déjà familiers avec les modèles commerciaux natifs de Bitcoin. Elle donne également à Capital B une meilleure alignement avec des bailleurs de fonds qui comprennent et semblent disposés à soutenir une stratégie d’expansion agressive de ses avoirs en Bitcoin.

Pourquoi Adam Back et TOBAM comptent dans la levée de fonds du trésor Bitcoin de Capital B

La participation continue de Back se démarque car elle renforce la position de Capital B dans l’espace des trésors Bitcoin d’entreprise. Par ailleurs, l’implication de TOBAM ajoute un autre nom institutionnel à la base d’actionnaires. Ensemble, ces investisseurs donnent à la levée de fonds une crédibilité accrue sur les marchés axés sur Bitcoin.

Pourquoi le modèle de trésor de Capital B attire l’attention

Capital B s’inscrit dans un mouvement plus large dans la façon dont certaines sociétés cotées abordent l’exposition à Bitcoin. Au lieu de considérer le BTC comme un actif secondaire, l’entreprise a construit son identité autour de l’accumulation de trésor.

Depuis son rebranding en juillet 2025, Capital B a rendu cette stratégie explicite. Son objectif déclaré est d’augmenter la quantité de bitcoin détenue par action entièrement diluée au fil du temps. En conséquence, chaque levée de fonds, structure de warrants et émission d’actions devient une partie intégrante de ce même test plus large.

Les dépôts de la société ont également montré l’impact sur les détenteurs existants. Capital B a indiqué qu’un investisseur détenant 1 % de la société avant l’émission verrait cette participation diminuer à 0,92 % sur une base non diluée après la clôture de l’émission. Avec l’exercice complet des warrants, cette même participation tomberait à 0,71 %.

Cette tension devrait probablement rester centrale. Capital B dispose désormais de plus d’argent pour acheter du BTC, et potentiellement beaucoup plus si les warrants de Capital B sont exercés plus tard. Même ainsi, le marché surveillera si la croissance future du trésor Bitcoin reste en avance sur la dilution à mesure que l’entreprise s’enfonce davantage dans son modèle axé sur Bitcoin.