La scène lors de la conférence Bitcoin 2026 est emblématique. Le stand de Michael Saylor était plein à craquer, mais MetaPlanet attirait également l'attention. Cette entreprise japonaise cotée en bourse ne se contente pas de campagnes publicitaires spectaculaires à Las Vegas, mais adopte aussi une stratégie contrarienne en achetant du Bitcoin même lors d’un marché baissier, ce qui attire l’œil du marché.

En observant le mouvement des actions de MetaPlanet, cela devient vraiment intéressant. La société détient actuellement 40 177 BTC, ce qui en fait la troisième plus grande entreprise financière en Bitcoin au monde, et la plus grande en Asie. Au premier trimestre 2026 seulement, elle a acheté 5 075 BTC à un prix moyen d’environ 79 898 dollars, pour un investissement total d’environ 405 millions de dollars. Ses objectifs à long terme sont également ambitieux : atteindre 100 000 BTC d’ici la fin 2026, puis 210 000 BTC (soit 1 % de l’offre mondiale) d’ici la fin 2027.

Ce qui est remarquable, c’est que l’entreprise ne se contente pas d’accroître ses avoirs, mais tente de construire un système à trois niveaux pour générer des revenus. Elle détient en permanence environ 35 102 BTC en tant que réserve principale, et utilise le financement à faible coût garanti par Bitcoin pour rembourser plus d’un milliard de dollars de dettes. De plus, elle met en place une stratégie dérivée pour générer un flux de trésorerie stable. En conséquence, ses bénéfices pour l’exercice 2025 ont augmenté de 738,3 % par rapport à l’année précédente, atteignant 8,9 milliards de yens, avec un bénéfice opérationnel en hausse de 1 694,5 %.

Cependant, la situation actuelle est difficile. La société détient environ 4,9 milliards de dollars de pertes latentes sur ses BTC, et l’action MetaPlanet a chuté de plus de 22 % depuis le début de l’année, avec une baisse de 83,5 % par rapport à son sommet. La capitalisation boursière a diminué jusqu’à environ 2,8 milliards de dollars, bien en dessous de la valeur de ses BTC détenus.

De plus, de nouveaux défis ont émergé. Le groupe boursier japonais propose d’exclure des entreprises détenant plus de 50 % de leurs actifs en cryptomonnaies de l’indice principal. Cela pourrait affecter la réorganisation de l’indice dans lequel MetaPlanet devait être inclus, risquant de ralentir l’afflux de fonds passifs.

Ce qui est intéressant, c’est que malgré ces vents contraires, la société ne réduit pas sa taille. Elle a investi 4 milliards de yens dans une infrastructure financière Bitcoin via la création de filiales, offre 1,6 % de retour en BTC avec la carte MetaPlanet, et construit un marché de crédit numérique dans sa filiale à Miami. Elle est également active dans la stratégie de marque, en diffusant des publicités dans le dôme Sphere, avec un budget d’environ 450 000 dollars par jour.

Les dépenses de vente et d’administration pour 2026 devraient atteindre environ 29 millions de dollars, soit la moitié de ses revenus totaux de 58 millions de dollars. Certains investisseurs critiquent en disant qu’il faudrait plutôt consacrer ces fonds à l’achat de Bitcoin.

Cependant, à long terme, la simple accumulation de coins ne suffit pas. Pour que la valeur réelle de MetaPlanet soit reconnue, il faut un modèle de revenus durable, une gestion mature du capital, et une reconnaissance sur le marché. L’achat de Bitcoin n’est qu’un point de départ. La véritable question est de savoir comment construire une entreprise en croissance durable autour de cette stratégie.