J'ai récemment vu une analyse de données sur l'inflation qui était assez intéressante, et il semble que beaucoup de gens ont peut-être négligé certains détails.

L'IPC de mars aux États-Unis a enregistré la plus forte hausse mensuelle depuis 2022, ce qui paraît effrayant, mais en regardant de près l'IPC de base, il n'a pratiquement pas bougé. Qu'est-ce que cela signifie ? En résumé, la pression inflationniste ne s'est pas encore vraiment infiltrée dans l'ensemble de l'économie, c'est plutôt une fluctuation temporaire.

Selon l'observation des analystes de CryptoQuant, cette différenciation structurelle révèle en fait un signal très clé. Si l'on ne regarde que les chiffres superficiels de l'IPC, on peut être effrayé, mais en combinant l'IPC de base et les données ultérieures du PCE, l'histoire devient différente. L'inflation pourrait être davantage causée par des chocs à court terme liés à la situation géopolitique, plutôt que par un problème fondamental de l'économie.

Mais il y a un point de risque à surveiller. Si le conflit géopolitique continue de s'intensifier et de se prolonger, la situation deviendra plus complexe. La fluctuation inflationniste à court terme pourrait évoluer en un risque systémique, et à ce moment-là, la croissance économique pourrait en pâtir, la Réserve fédérale n'aurait plus d'autre choix, et la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt aux États-Unis resurgirait.

En d'autres termes, l'inflation actuelle n'est pas encore la plus effrayante. Ce qui fait peur, c'est si le conflit géopolitique ne s'arrête pas, si l'inflation passe d'une phase temporaire à une phase structurelle, alors la Fed sera forcée de prendre des mesures radicales comme une hausse des taux pour y faire face, ce qui aurait un impact vraiment important sur les prix des actifs.

Donc, à court terme, les données ne sont pas si pessimistes. Mais l'incertitude à long terme augmente effectivement, c'est aussi pour cela que le sentiment du marché a récemment été plus volatile.