Ces noms de marchés de capitaux sur la liste de Josh Brown ont été de grands gagnants. Où vont-ils ensuite

(Ceci est Les Meilleures Actions du Marché, présenté par Josh Brown et Sean Russo de Ritholtz Wealth Management.) Josh — Même dans un secteur qui se classe comme le deuxième pire performeur depuis le début de l’année, il y a encore des actions gagnantes à suivre. C’est la grande leçon d’aujourd’hui. La liste des Meilleures Actions du Marché ne consiste pas à concentrer tout dans un seul secteur en espérant le meilleur. Nous répartissons nos paris et cherchons des idées dans des endroits auxquels vous ne vous attendez peut-être pas. Comme Sean va vous le montrer, le secteur financier de l’indice S&P a chuté de 5 % cette année, pesé par des inquiétudes concernant l’IA qui grignote les marges bénéficiaires, un consommateur tendu par des taux modérément élevés, des attentes d’inflation en hausse et toutes les autres choses dont les personnes intelligentes passent leurs journées à parler. Mais caché dans cette sous-performance se trouve un petit coin du marché qui est en feu : les bourses et courtiers qui gagnent leur argent à chaque transaction, quelle que soit la direction, quel que soit le résultat. Plus le marché est chaotique, plus ils génèrent de revenus. Cette semaine, nous mettons en avant les deux noms les plus performants dans le secteur financier cette année, plus l’une des banques les plus importantes au monde. Je passe la parole à Sean pour vous expliquer les fondamentaux, puis je reviendrai avec les graphiques. Mais d’abord ! Un aperçu de la liste à 30 000 pieds… Au 11 mai, il y a 185 noms sur la liste des Meilleures Actions du Marché. Classement sectoriel : Industries principales : Top 5 des meilleures actions par force relative : Projecteur sur le secteur : Marchés de capitaux Cela a été un environnement de marché étrange cette année. L’énergie a explosé à la hausse pour commencer l’année, tandis que les actions de semi-conducteurs ont tiré la technologie vers le haut. En même temps, le logiciel a oscillé au bas du marché et les secteurs exposés aux consommateurs ont été inactifs. À la fin de la semaine dernière, les financières étaient en baisse de 5 % depuis le début de l’année, ce qui en fait le deuxième pire secteur et l’un des quatre secteurs sous-performant l’indice. Plusieurs facteurs entrent en jeu : l’IA devrait réduire les profits du secteur financier et il y a une inquiétude constante quant à la capacité du consommateur à continuer d’emprunter avec des taux modérément élevés et des attentes d’inflation en hausse. Ce qui complique encore la situation, c’est une appétence apparemment incessante pour le trading, qui profite directement à un petit coin du secteur financier. Les deux actions les plus performantes dans le secteur financier sont fortement liées à ces volumes de trading explosifs : Cboe Global Markets et Interactive Brokers. Cboe Global Markets, Inc. (CBOE) : Sean — Nous avons parlé de CBOE en juillet, et comme vous pouvez le voir sur le graphique de prix, cela n’a cessé de grimper. Au premier trimestre de cette année, CBOE a enregistré des revenus record en hausse de 29 % par rapport à l’année précédente et un bénéfice par action record en hausse de 48 % par rapport à l’année précédente. Cboe gagne de l’argent en facturant de petites commissions à chaque fois que quelqu’un négocie sur l’une de ses bourses — plus il y a de transactions, plus ses revenus sont élevés. Son produit le plus précieux est constitué d’options sur indices (comme les options SPX et VIX), où il contrôle environ 98 % du marché et perçoit des frais par transaction bien plus élevés que ses concurrents. Étant donné que la plupart des coûts de Cboe sont fixes, une hausse du volume de trading se traduit presque entièrement par une augmentation du bénéfice net, et le prix indique que ces volumes vont encore augmenter. Josh — Nous avions repéré celui-ci en juillet à 245 $, et il a fait un mouvement explosif depuis. Plus important encore, le CBOE n’a jamais violé sa moyenne mobile à 200 jours et est resté sur la liste depuis. Ce sont les transactions pour lesquelles nous vivons. Mon commentaire précis était : « Si c’était le paradis, et pas la terre, ce à quoi ressemblerait chaque graphique d’action, ce serait ça, et nous achèterions toutes. » Les traders et investisseurs devraient garder un œil sur la moyenne mobile à 50 jours à 299 $. Ce niveau a été la ligne tout au long, testé à plusieurs reprises au cours de l’année passée et défendu à chaque fois. Vérifiez-le chaque vendredi à la clôture et laissez-lui de la place pour respirer lors des mouvements intraday. (Divulgation : Nous possédons actuellement des actions de CBOE pour des clients dans notre stratégie Porterhouse.) Interactive Brokers Group, Inc. (IBKR) : Sean — Alors que Cboe tire ses profits de l’organisation des transactions sur ses bourses, Interactive Brokers tire ses profits du fait que ses clients effectuent les transactions. IBKR gagne une petite commission à chaque transaction, plus des intérêts sur les liquidités et les prêts sur marge présents sur la plateforme. Au premier trimestre, les revenus de commissions ont augmenté de 19 % pour atteindre 613 millions de dollars, alimentés par le même environnement de marché qui a boosté Cboe, avec des comptes clients en hausse de 31 % en glissement annuel à 4,75 millions et des transactions quotidiennes en hausse de 24 %. Les deux entreprises sont fortement liées à l’activité du marché, et jusqu’à présent 2026 a été un excellent environnement pour elles. La prochaine étape sera le pipeline d’IPO, avec SpaceX, OpenAI et Anthropic en route vers la fête. Josh — Nous aimons cette action depuis un certain temps dans cette colonne, en en parlant plusieurs fois depuis l’été dernier. La dernière fois que nous avons mis en avant Interactive Brokers Group (IBKR) fin octobre, l’action reculait vers un nouveau point d’entrée après avoir presque doublé depuis notre appel initial en août, dans la fourchette basse des 60 $. Nous vous avions dit que les acheteurs étaient entrés exactement où il fallait. Et ils l’ont fait. Depuis, elle a fait ce que font les bonnes actions en marchés volatils : consolidé, maintenu ses niveaux clés, et poussé vers de nouveaux sommets. La thèse n’a pas changé. C’est une entreprise qui génère plus de revenus chaque fois que le marché devient chaotique, et 2026 lui a offert beaucoup de chaos à exploiter. Le RSI est à 65, en bonne santé et en progression sans signe d’épuisement. L’action a encore de la marge avant que la dynamique ne devienne un souci, et cette lecture est cohérente avec un nom qui est en tendance plutôt qu’en pic. Les traders peuvent utiliser la zone des 75 $ comme leur ligne de défense, où le prix a trouvé du support à deux reprises lors de la longue phase de consolidation. Ce niveau a été testé et respecté. Pour les investisseurs qui détiennent cette action depuis que nous l’avons mise en avant pour la première fois, la moyenne mobile à 200 jours à 69 $ est le point où la nature de la transaction changerait. Une clôture en dessous serait votre signal de sortie. Je vous conseillerais de rester positionné, en vérifiant vos stops chaque vendredi à la clôture — essayez de traverser les whipsaws intraday si nous descendons aux niveaux que nous vous montrons ici. (Divulgation : Nous possédons actuellement des actions de IBKR pour des clients dans notre stratégie Porterhouse.) The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) : Sean — Bien que Goldman ne soit pas uniquement une plateforme de trading, leur activité est toujours classée dans les Marchés de Capitaux. Goldman est principalement une activité de marchés et de banque, avec 74 % des revenus provenant de Global Banking & Markets — un segment alimenté par les activités de fusions-acquisitions, les volumes des marchés de capitaux et le trading. Les actions (notamment la prime brokerage) et les frais de banque d’investissement en sont les principaux moteurs. En plus, un segment croissant de gestion d’actifs et de patrimoine génère 3,65 trillions de dollars d’actifs, ce qui devient une priorité croissante récemment. Goldman a été une action incroyable. Elle a augmenté de 71 % l’année dernière, surpassant les plus grandes banques. Sur cinq ans, GS a enregistré des rendements annualisés de 23 %, encore une fois devant Morgan Stanley et JPMorgan Chase. La banque d’investissement a indiqué que l’activité IPO et sponsor devrait rebondir plus tard en 2026 lorsque les conditions de marché se stabiliseront, ce qui pourrait renforcer à la fois leurs segments bancaire et de trading. Josh — Je pense que savoir si Goldman Sachs (GS) dépasse le sommet d’hiver pourrait être un référendum sur la confiance des investisseurs dans le marché haussier de la tech. GS tire la majorité de sa croissance du thème de l’IA, en levant des fonds pour cela et en lançant en bourse ses gagnants. Un échec supplémentaire du stock en dessous du sommet de janvier représenterait un changement notable dans le sentiment autour de toutes leurs activités de marché de capitaux. Goldman a clôturé vendredi à 936 $, à portée de ces sommets historiques après avoir fortement récupéré d’un test en février du 200 jours. La zone 950-960 $ a limité l’action à deux reprises, et c’est cette ligne qu’il faut franchir. La franchir ouvrirait la voie à 1 000 $, objectif de Deutsche Bank. La force relative (RSI) est à 58, et ce chiffre mérite d’être noté. Quand Goldman testait ces mêmes niveaux en janvier, le RSI dépassait largement 70. Maintenant, avec l’action dans le même quartier, la dynamique est nettement plus faible. Une divergence à ce niveau de résistance double est un signal d’alerte jaune, pas rouge, mais cela indique que le rebond a été moins convaincant que la première montée. C’est pourquoi c’est mon nom préféré parmi les trois que nous avons évoqués aujourd’hui. Les deux autres évoluent dans des marchés haussiers clairs, tandis que GS fait face à un ralentissement de la dynamique et à un moment de vérité potentiel. Les traders devraient surveiller 900 $ comme premier support sous le prix actuel, où l’action a trouvé du support à deux reprises lors de la reprise. Pour les investisseurs, une clôture en dessous du 200 jours à 837 $ serait un signal de vente. 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