Je me suis récemment plongé profondément dans les données en chaîne, et il y a quelque chose concernant la façon dont le BTC forme un creux de marché auquel la plupart des gens ne prêtent pas attention.

Donc voilà - si vous voulez comprendre où nous en sommes réellement dans un cycle, cessez de regarder uniquement l’action des prix. Regardez la base de coût des différents groupes de détenteurs et observez comment ils se comportent lorsque le prix touche leurs points d’entrée. C’est honnêtement l’un des signaux les plus clairs que j’ai trouvés après avoir suivi plusieurs cycles.

La logique est assez simple : lorsque le prix entre dans la fourchette de coût d’un groupe spécifique de détenteurs, leur comportement détermine ce qui se passe ensuite. Sont-ils en panique et vendent-ils à l’équilibre ? Ou tiennent-ils ? S’ils vendent, cela crée une résistance. S’ils tiennent, le prix perce. Et s’ils oscillent constamment autour de cette ligne de coût, vous assistez à la formation du creux du marché en temps réel - essentiellement une lutte entre conviction et peur.

Après des années à suivre ces données, j’ai remarqué que la base de coût des détenteurs de 1 à 3 mois (ce que les analystes appellent 1-3m_RP) est l’indicateur le plus fiable. Ce ne sont pas de vrais croyants - ce sont les traders piégés qui avaient l’intention de faire un flip rapidement mais qui se sont fait prendre. Quand le prix rebondit et leur donne une chance de revenir à l’équilibre, ils s’en vont. Dur. C’est pourquoi en 2015, 2018 et 2022, chaque fois que le BTC rebondissait jusqu’à cette ligne jaune, il rencontrait un mur et reculait. Parfois il y avait des faux départs où certains détenteurs sortaient en premier et d’autres suivaient, mais c’était toujours un signe de mains faibles et de faible confiance.

En regardant les données récentes sur l’offre, nous avons vu quelque chose d’intéressant après la fin mars. La quantité de BTC dans cette catégorie de détenteurs de 1-3 mois a commencé à diminuer. Cela pourrait signifier deux choses : soit ces coins ont été reclassés en périodes de détention plus longues (ce qui signifie que les gens ont décidé de les garder en main dure), soit ils ont été vendus (ce qui signifie qu’ils ont été reclassés en périodes de détention plus courtes). Les données du groupe de détenteurs de 3-6 mois nous disent ce qui s’est réellement passé - cela n’a pas explosé à la hausse. Donc, ces coins de 1-3 mois ? Ils ont été vendus lors du rebond. Il en reste environ 1,09 million.

Voici où cela devient intéressant pour la situation actuelle du creux du marché. Il y a quelques semaines, le BTC a rebondi et a approché à nouveau cette ligne de coût de 1-3 mois à environ 75 400 $. C’était en fait la deuxième fois dans cette tendance baissière qu’il testait cette résistance. La première fois remonte à janvier - le prix s’est approché, a déclenché des ventes, et a fortement reculé. L’histoire ne se répète pas toujours, mais elle rime, non ? Sur la base du simple précédent historique, voir une inversion réussie lors de la deuxième tentative dans les trois cycles passés ? Jamais arrivé. Donc, les chances favorisent un autre recul.

Mais - et c’est important - nous ne pouvons pas simplement supposer que le passé dicte l’avenir. Il y a une autre hypothèse à considérer. Et si le prix franchissait cette ligne jaune ? Eh bien, alors nous atteindrions probablement un mur encore plus grand au-dessus. Le coût moyen des détenteurs à court terme (STH-RP) tourne autour de 81 000 $, avec beaucoup plus de coins en jeu - 2,31 millions. C’est une offre sérieuse. Si le BTC ne peut pas dépasser cela, nous risquons une oscillation prolongée autour du niveau de résistance inférieur. C’est en fait ce à quoi ressemble un vrai creux de marché - le prix doit prendre le temps d’assimiler toute cette pression de vente, de se consolider, et de renforcer la conviction.

L’action actuelle autour de 80 910 $ nous place dans cette zone critique. Ce qui se passera dans les prochaines semaines sera révélateur. Si cette ligne jaune continue de descendre sans se retourner, nous sommes probablement encore en train de former le creux, pas encore en phase de reprise. La vraie confirmation serait quand elle commencera à remonter - c’est là que vous saurez que le marché a vraiment changé de tendance, passant de baissière à haussière.

En résumé : nous sommes à l’un de ces points d’inflexion où la patience l’emporte sur la prédiction. Les données nous disent que nous sommes probablement encore en train de travailler le creux du marché, mais il n’est pas impossible que nous dépassions ce niveau à la hausse. Quoi qu’il en soit, cette période de transition est celle où se trouvent les vraies opportunités pour ceux qui sont prêts à observer et attendre.