Récemment, j'ai vu sur Polymarket un marché de prédiction concernant l'élection présidentielle américaine de 2028, et j'ai découvert un phénomène vraiment aberrant.

Les traders semblent particulièrement aimer parier sur des candidats qui ont presque aucune chance de gagner. Elon Musk, bien qu'il ne soit pas éligible (il n'est pas citoyen américain de naissance), a pourtant vu ses paris atteindre 23 millions de dollars sur Polymarket. De même, le maire de New York, Zohran Mamdani, qui ne remplit pas non plus les conditions, a attiré pour 18 millions de dollars en transactions. Ce n'est pas tout, des stars du basketball comme LeBron James, ou la célébrité Kim Kardashian, qui ne figurent même pas sur la liste des candidats, ont enregistré des volumes de transactions respectifs de 48 millions et 34 millions de dollars.

Ce qui est encore plus stupéfiant, c'est que les candidats ayant moins de 1 % de chances de gagner ont accumulé un volume total d'environ 386 millions de dollars, représentant plus des deux tiers du volume total du marché de l'élection de 2028. Cela signifie que la majorité des fonds sont dirigés vers les candidats les moins susceptibles de l'emporter.

Ma première réaction a été : comment est-ce possible ? Jusqu'à ce que je lise les explications de certains traders, j'ai compris — Polymarket va bientôt lancer son propre jeton et prévoit de faire des airdrops. Beaucoup pensent que le nombre de jetons finalement obtenus sera lié à l'activité totale des transactions. En d'autres termes, même si vous pariez sur Elon Musk pour devenir président, ce qui est impossible, tant que vous effectuez beaucoup de transactions, vous pouvez augmenter votre part de jetons. En calculant ainsi, créer de nombreuses transactions avec peu de fonds devient une sorte de stratégie de « fake trading » ou « wash trading ».

Bien que l'équipe officielle de Polymarket ait confirmé l'existence de jetons et d'airdrops, elle est restée vague sur le mécanisme de distribution. Cette attitude floue donne plutôt l'impression qu'il y a anguille sous roche.

Ce qui est intéressant, c'est que la situation sur le concurrent de Polymarket, Kalshi, est totalement différente. Sur le marché présidentiel de Kalshi, les transactions sont clairement concentrées sur les candidats populaires. La part de marché de Marco Rubio est de 10,6 %, alors qu'elle n'est que de 1,7 % sur Polymarket. Tim Walz représente 0,7 % sur Kalshi, mais atteint 7,4 % sur Polymarket. Les figures qui ont le plus de volume sur Polymarket ne se retrouvent même pas sur Kalshi.

Cette énorme différence indique que le mode de trading sur Polymarket pourrait effectivement poser problème. En surface, il s'agit de prédictions d'utilisateurs, mais en réalité, beaucoup ne font que manipuler le volume pour obtenir des jetons lors de l'airdrop futur. Le fondateur de la plateforme a déjà dit qu'il se considérait comme une « machine de vérité mondiale », mais il semble que ce marché ressemble davantage à un laboratoire d'expérimentation en économie de jetons.