La personne qui a récemment fait le buzz, beaucoup ne l'ont entendue pour la première fois pas à cause d’un discours ou d’un rapport, mais à cause d’une tempête sur les réseaux sociaux : un grand nombre de KOL et de professionnels de la zone sinophone ont découvert qu’ils avaient été bloqués par lui. Cet incident est en réalité devenu la meilleure introduction — le nom de Fu Peng a rapidement fait le tour, suscitant une attention doublement forte dans le monde des cryptomonnaies et dans la finance traditionnelle.

Alors, voyons qui est vraiment Fu Peng, et pourquoi il a pu passer de l’ivoir de la recherche macroéconomique traditionnelle à la scène Web3 d’aujourd’hui.

De Londres à Pékin, le parcours professionnel de Fu Peng couvre trente ans. Au début des années 2000, un jeune homme est envoyé en Grande-Bretagne, à l’Université de Reading, dans la faculté ISMA, pour étudier l’investissement en valeurs mobilières internationales et la banque. Ce choix a tout changé. En 2004, il rejoint Lehman Brothers à Londres, puis un an plus tard, il intègre Solomon International Investment Group, responsable des stratégies de couverture macro mondiale. Puis, en 2008, il est arrivé. Fu Peng, en tant que témoin direct, a vécu la crise financière de cette époque, et en a tiré la leçon la plus importante : la rétroaction positive ne durera pas éternellement, tout comme la rétroaction négative non plus.

De retour en Chine, Fu Peng a tourné dans des institutions telles que Shandong High-tech Venture Capital, Zhongqi Group, Galaxy Futures, accumulant un système d’analyse complet allant du taux de change, des matières premières, au capital transfrontalier. Entre 2017 et 2019, il a fait une chose souvent négligée mais cruciale dans sa carrière — passer d’analyste vendeur à acheteur, en gérant réellement l’argent et en faisant de l’allocation d’actifs. Cette expérience lui a valu par la suite d’être appelé « le chef économiste qui connaît le mieux les acheteurs ». En 2020, Fu Peng a rejoint Northeast Securities en tant que chef économiste, utilisant un langage accessible et l’humour du Nord pour rendre la recherche macro compréhensible même pour le grand public. En cinq ans, à travers des discours et des points de vue, il est progressivement devenu une figure connue du grand public.

Mais ce qui mérite vraiment d’être suivi, c’est ce que Fu Peng a dit durant ces années. En septembre 2024, lors du Forum économique de Phoenix Bay Area, il a souligné que le problème central de la dynamique économique réside dans le manque de demande effective et la baisse du rendement des investissements. Sa conclusion : ce n’est pas seulement une question de confiance, mais aussi liée aux rendements réels et aux attentes de revenus. La tendance à la baisse des rendements obligataires d’État a confirmé, dans une certaine mesure, son jugement. En novembre, lors d’une réunion à huis clos avec HSBC, il a présenté un cadre clé — idéologie → choix politiques → structure économique → tarification des actifs, qui s’est rapidement propagé sur les réseaux sociaux. D’ici la fin 2025, lors du sommet annuel de Bloomberg, il a évoqué le décalage entre productivité et institutions, recommandant une allocation structurée entre actifs technologiques et actifs à haut dividende. Ces jugements, bien qu’imparfaits, ont une cohérence logique et une direction claire.

Alors, pourquoi Fu Peng apparaît-il sur la scène Web3 ? La réponse réside en réalité dans ses habitudes d’observation de ces dix dernières années. Il possède une perspective particulière : utiliser le comportement des jeunes comme signal économique. Lors du succès fulgurant de Pop Mart, il ne regardait pas seulement le produit en soi, mais la transformation de la structure de consommation derrière. Lors de l’émergence de la mode des sneakers, il a observé que les post-90 et post-00 évitaient le marché boursier traditionnel et l’immobilier, créant leur propre façon de jouer dans de nouveaux scénarios de trading. Ces phénomènes apparemment spéculatifs sont, selon lui, des signaux de changement dans la structure économique.

Début 2021, Fu Peng a commencé à analyser la logique de tarification du Bitcoin du point de vue de la liquidité. Sa conclusion : si l’environnement macroéconomique se resserre, les actifs à forte volatilité et à forte valorisation pourraient subir une pression. La chute du marché crypto en 2022 a en partie confirmé cette idée. Par la suite, il n’a pas participé directement aux narrations de trading, mais a continué à observer le domaine sous un angle macroéconomique — passant de la forte volatilité et incertitude initiales, à l’introduction progressive de régulations, à l’expansion des stablecoins dans les paiements, puis à l’entrée de capitaux institutionnels, ce qui a profondément changé la nature des actifs cryptographiques. Sur la base de ces observations, il a formé une conviction : les actifs cryptographiques évoluent d’un marché marginal vers un outil financier pouvant être intégré dans une allocation d’actifs.

En avril 2026, Fu Peng, en tant que chef économiste de New Fire Group, est apparu sur la scène du Web3 Carnival à Hong Kong. Il a avancé que les actifs cryptographiques évoluent, passant d’une motivation principalement basée sur la foi, vers une maturité croissante en tant qu’actifs financiers, suivant un processus similaire à celui du développement des produits dérivés traditionnels : innovation technologique → adaptation institutionnelle → régulation → inclusion dans le système d’allocation d’actifs principal. Il place les actifs cryptographiques, stablecoins et IA dans un cadre macro plus large, estimant que ces changements sont étroitement liés au système monétaire mondial et à l’ajustement de la structure financière.

Concernant cette tempête de blocage, les supporters disent qu’elle sert à filtrer le bruit de l’information et à préserver l’indépendance de l’analyse, tandis que les détracteurs pensent qu’elle est exclusive et dominante. Mais quoi qu’il en soit, cet incident a objectivement permis une exposition à grande échelle — ceux qui ont été bloqués discutent, ceux qui ne le sont pas observent, et les spectateurs recherchent activement qui est Fu Peng. Dans le cercle Web3, cette manière controversée d’entrer en scène a, en fait, été plus efficace qu’un discours pour faire une auto-présentation.

En fin de compte, passer de la recherche macroéconomique traditionnelle à Web3 peut sembler un saut énorme, mais si l’on revient à ses préoccupations de longue date, ce parcours n’est en réalité pas si discontinu. Il suit simplement son cadre initial, en observant les jeunes, la liquidité, l’évolution des actifs, pour finalement arriver ici. Peut-être que dans les années à venir, de plus en plus d’analystes macro traditionnels apparaîtront dans les discussions sur l’IA et le Web3, et Fu Peng ne sera probablement pas le dernier.