Powell annonce la fin de son mandat à la Fed le 15 mai : erreur d'inflation, échec de la baisse des taux, huit ans de mérite et de défaite à laisser aux générations futures

Le président de la Fed, Powell, quitte officiellement ses fonctions ce vendredi. Huit ans de mandat, mérites et fautes, il est encore trop tôt pour juger — tout dépend si l'inflation peut se stabiliser, et si l'indépendance de la banque centrale peut encore être préservée.

Deux « défauts majeurs » indépassables :

· Erreur monumentale de 2021 : qualifier la forte inflation de « phénomène temporaire », ne pas relever les taux rapidement, jusqu’en mars 2022, ce qui a conduit à la pire inflation en 40 ans. Il a ensuite reconnu que « il aurait pu agir plus tôt ».
· Controverses sur la baisse des taux : en été 2024, annoncer en grande pompe la victoire contre l’inflation et commencer à réduire les taux. Résultat : l’inflation, après avoir atteint 2,3 %, rebondit, et dépasse la norme depuis six années consécutives. Critiques du secteur : plusieurs baisses de taux successives n’étaient pas nécessaires, et à l’avenir, une hausse pourrait même être inévitable.

L’indépendance de la banque centrale en danger

Le populisme monte, l’ingérence politique s’intensifie. Le successeur, Kevin Woeh, devra faire face à une question cruciale : la Fed peut-elle encore tenir la tête haute ?
Une évaluation historique « en retard d’un pas »

Comme Greenspan, qui a été vénéré durant son mandat, mais dont les erreurs de supervision ont été révélées après son départ. La position finale de Powell dépendra de si l’inflation pourra revenir à 2 % dans les prochaines années, et si son successeur pourra résister à la pression politique.
En résumé : Powell s’en va, mais le trou qu’il laisse n’est pas encore comblé.