Récemment, j'ai vu certains points de vue de Haseeb, partenaire de Dragonfly, dans un podcast, c'était assez intéressant. Il a clairement indiqué un phénomène : les investisseurs particuliers sont vraiment partis.

Depuis octobre dernier, l'activité sur les exchanges a fortement diminué, les indicateurs comme le volume de recherche, le téléchargement d'applications, qui mesurent l'attention des particuliers, ont tous chuté en flèche. Pourquoi les particuliers ont-ils quitté le marché ? En gros, c'est parce qu'ils ont perdu de l'argent. Lors d'une chute du marché, ceux qui sont forcés de liquider leurs positions, qui ont subi de lourdes pertes sur des altcoins, sont principalement des particuliers. Et les institutions ? Elles sont en fait les derniers acheteurs du marché actuel, le montant de fonds investis dans le Bitcoin via ETF n'a pas énormément diminué malgré la baisse du marché. C'est pourquoi on ne voit pas une chute de 70-80% comme lors des cycles précédents, les institutions soutiennent le plancher.

Mais cela soulève une question : où sont partis les particuliers ? Ils se sont tournés vers l'or, les actions IA, le pétrole, ces actifs plus volatils. La volatilité des cryptomonnaies a en fait diminué, ce qui réduit considérablement leur attrait pour les particuliers. Haseeb pense que pour que les cryptomonnaies retrouvent leur attrait pour les particuliers, il faut d'abord qu'elles recommencent à monter, puis qu'elles aient une volatilité suffisante. Il prévoit même qu'avant l'année prochaine, la volatilité des cryptomonnaies sera difficile à dépasser par rapport au marché boursier américain.

Concernant la narration autour du Bitcoin, il a une perspective intéressante : les gens surestiment en fait la « story » nécessaire pour le Bitcoin. Le Bitcoin n'a pas besoin d'une narration sophistiquée, c'est simplement de l'or numérique, il existera toujours. Avec le déclin progressif de la génération baby-boom, la génération X et les millennials accepteront naturellement le Bitcoin comme une partie de leur portefeuille financier. Il pense que le risque quantique est comme la crise Y2K : effrayant en apparence mais totalement maîtrisable, à condition que la communauté parvienne à un consensus pour faire la transition, ce qui pourrait même devenir un avantage.

Concernant les altcoins, Haseeb déclare franchement : la crypto-monnaie, c'est avant tout de la monnaie et de la finance. Les histoires autour de la supply chain, du métaverse, des jeux, des réseaux sociaux, ce sont principalement des narrations d'auto-illusion des VC. Les projets comme Axie Infinity ou Yuga Labs ont échoué, ce qui prouve que la véritable adéquation produit-marché de la crypto se trouve dans la finance. Donc, pour que les particuliers reviennent, les altcoins ont besoin de nouvelles narrations financières.

Ce qui est le plus intéressant, c'est sa vision sur les agents IA. Il dit que l'UX des cryptomonnaies est complètement déplorable en ce moment : clés privées de 12 mots, 15 décimales, contrats intelligents incompréhensibles, tout cela est une expérience horrible pour l'humain. Mais pour l'IA, c'est parfait. Les agents IA peuvent analyser instantanément les contrats intelligents, surveiller les risques, répondre en quelques secondes aux attaques de hackers. Une fois que l'IA sera suffisamment avancée, la crypto deviendra aussi sûre que la finance traditionnelle. À ce moment-là, beaucoup de personnes à faible tolérance au risque entreront en masse, non pas pour spéculer, mais pour épargner et faire des investissements passifs. Haseeb pense que c'est là que se trouve la vraie explosion à venir : lorsque l'IA rendra la crypto sûre, les gens ordinaires afflueront massivement vers la chaîne pour faire des investissements indiciels, et tout l'écosystème sera complètement transformé.

En résumé, il pense que l'avenir de la crypto ne réside pas dans l'attraction de plus de particuliers pour trader, mais dans l'agent IA qui permettra aux gens ordinaires de participer sereinement à la finance sur la chaîne. Le soutien des institutions n'est qu'une étape transitoire, la véritable vague n'est pas encore arrivée.