Récemment, j'ai regardé une interview dans un podcast de Dragonfly, où l'invité Haseeb a partagé une observation approfondie sur le marché actuel des cryptomonnaies, avec certains points assez intéressants.

Il a mentionné un phénomène très clé : les investisseurs particuliers ont pratiquement quitté le marché. Depuis octobre dernier, l'activité des particuliers sur les échanges a chuté à un niveau bien inférieur à celui de la période de frénésie de 2020, avec une baisse des volumes de recherche, des téléchargements d'applications, et autres indicateurs mesurant l'attention des particuliers. Ce qui soutient maintenant le marché, ce sont en fait les investisseurs institutionnels. Regardez les ETF Bitcoin, bien que le marché global ait chuté de 7 %, les fonds sortis des ETF sont très faibles, ce qui montre que les institutions tiennent toujours leur position.

Alors, où sont passés les particuliers ? Ils se sont tournés vers l'or, les actions AI, le pétrole, ces actifs plus volatils actuellement. Cela reflète en fait un problème très réaliste : les cryptomonnaies manquent d'attractivité en ce moment, elles ne sont plus le produit d'investissement le plus excitant. Les particuliers sont attirés par la forte volatilité, et si les cryptos deviennent des actifs à faible volatilité, cela n'a plus d'intérêt pour eux.

Ce qui est intéressant, c'est que Haseeb pense que la narration autour du Bitcoin est en réalité exagérée. Son point de vue est que les gens n'ont pas besoin d'une histoire particulière, ils croient simplement que le Bitcoin existera toujours. Avec le déclin progressif des baby-boomers dans les sphères décisionnelles, et le passage de relais aux générations X et Millennials, ils considéreront naturellement le Bitcoin comme une partie intégrante des actifs financiers. Dans 15 à 20 ans, le Bitcoin consolidera lentement sa position, devenant un actif compris et accepté.

Concernant le risque de calcul quantique, sa métaphore est très imagée. La menace quantique est comme le bug de l'an 2000 (Y2K), un problème réel, mais tant que la communauté se prépare à migrer à l'avance, lorsque les ordinateurs quantiques seront réellement là, la crise sera déjà résolue. À ce moment-là, les gens regarderont cette période historique avec étonnement, se demandant pourquoi ils s'inquiétaient autant à l'époque.

La situation des altcoins est différente. Les investisseurs particuliers attachent plus d'importance à la narration pour ces actifs, car à part des projets comme Hyperliquid qui génèrent de vrais revenus, la majorité des cryptos sont basées sur des attentes futures dans les paires de trading. Il faut donc raconter une histoire crédible aux particuliers, leur expliquer pourquoi ces projets sont importants.

Ce qui est le plus intéressant, c'est sa perspective sur les agents AI. Il pense que, fondamentalement, la cryptomonnaie n'est pas conçue pour l'humain, mais pour les agents AI. L'expérience crypto actuelle est désastreuse : clés privées de 12 mots, monnaies avec 15 décimales, contrats intelligents incompréhensibles — tout cela est un cauchemar pour l'humain. Mais pour les machines, c'est parfait. L'IA ne divulguera pas ses clés, pourra analyser instantanément les contrats intelligents, et réagir même 100 fois plus vite que l'humain lors d'attaques de hackers.

Une fois que les agents AI seront suffisamment matures, la perception du danger des cryptomonnaies par le grand public sera complètement réécrite. Les nouveaux entrants ne seront pas là pour faire du gambling, mais pour faire de l'investissement passif et de l'épargne. Ils achèteront des stablecoins, des actifs réels tokenisés. Lorsque cette vague entrera en masse, l'écosystème crypto connaîtra une véritable explosion.

La logique est en fait assez claire : les particuliers ont besoin de volatilité pour revenir, mais les fonds institutionnels ne suffisent pas à faire atteindre de nouveaux sommets au marché. Pour que les cryptos décollent vraiment, il faut une combinaison d'IA et de participation massive du grand public.